基于政治成本的盈余管理研究

孫曌++羅棟梁

摘要：盈余管理作為財會界學者關注的熱點問題，在國外已取得豐富的研究成果。政治成本假說作為實證會計理論的三大假說之一，對盈余管理行為有著重大影響。區(qū)別于國外政治成本研究背景既定的研究結論，我國的政治成本研究更為獨特。本文在已有的研究模型和研究成果的基礎上，從政治成本假說的角度出發(fā)，通過實證研究和規(guī)范研究相結合，旨在研究受我國政治成本影響較大的紡織服裝行業(yè)在面臨有利的宏觀政策時是否發(fā)生盈余管理行為。通過實證分析，得出結論：我國紡織行業(yè)面臨有利的宏觀政策調(diào)控下，僅在2009年可能存在調(diào)低操控性應計的盈余管理行為；而在2010～2011年間，沒有確切正確顯示樣本企業(yè)存在盈余管理行為。

關鍵詞：盈余管理；政治成本；紡織服裝行業(yè)；實證研究

中圖分類號：F230 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）003-000-02

一、引言

盈余管理普遍存在各行企業(yè)中，即使有效性市場和契約的存在，企業(yè)管理者基于不同目的仍會進行盈余管理。政治成本假說雖然作為實證會計理論的三大假說之一，但是在研究企業(yè)實證問題時經(jīng)常過于簡單或被忽略，如傳統(tǒng)行業(yè)遭遇出口量急劇下降此類較為顯著的政治成本特色的研究較少。

紡織服裝業(yè)作為我國傳統(tǒng)行業(yè)，帶有濃重政治背景色彩。2008年以來，政府出臺一系列推動紡織服裝行業(yè)出口的扶持政策。2009-2011年中國紡織服裝行業(yè)發(fā)展報告指出：2009年我國服裝行業(yè)效益逆勢而上，企業(yè)相關盈利指標呈上升趨勢：2009年到2011年，中國紡織內(nèi)需市場持續(xù)旺盛，行業(yè)內(nèi)銷貢獻增強；服裝出口數(shù)量明顯回升，逐年快速增長。行業(yè)運行質(zhì)量穩(wěn)步提升，贏利能力不斷提高。理論上，我國紡織行業(yè)上市公司財務報表里相關收益指標總體應呈現(xiàn)上升趨勢。

基于國外政治成本已有研究成果標明：即使政府出臺相應的積極政策推動相關行業(yè)的發(fā)展，但是出于獲得政府更大扶持力度或享受更多優(yōu)惠政策措施的目的，企業(yè)仍會通過降低可操控性應計來降低報告利潤來謀求政府保護。然而，我國具有獨特的國情和背景，我國企業(yè)與國外相比在會計政策選擇、管理經(jīng)營方面有較大差異。因此，本文旨在研究在我國獨有的政治成本角度下，我國紡織服裝行業(yè)在面臨有利的宏觀政策調(diào)節(jié)下，是否會進行盈余管理，即進一步降低報告利潤。

二、實證研究

1.樣本的選取與數(shù)據(jù)來源

由于2008年末，政府對于服裝業(yè)的調(diào)控政策剛剛出臺，并且根據(jù)上述研究背景中列出的官方數(shù)據(jù)顯示的年份，本文將研究對象確定為2008年之前上市紡織服裝行業(yè)公司。研究的數(shù)據(jù)對象為樣本公司2009～2011年財務報表數(shù)據(jù)。為保證數(shù)據(jù)的準確性和可比性，去除了6家B股、ST股企業(yè)及停牌企業(yè)，最終剩余24家上市公司作為實證研究的樣本數(shù)據(jù)。（數(shù)據(jù)來自證券之星）

2.提出假設

2008年，政府針對紡織服裝行業(yè)出臺一系列扶持政策，服裝行業(yè)面對有利的宏觀調(diào)控，其在未來一段時間總體收益應當呈上升趨勢。然而，行業(yè)大幅度的利潤增長又會引起政府重視，可能會縮減部分優(yōu)惠政策。

因此，本文提出假設：

H1：紡織服裝業(yè)在2009～2011年度存在盈余管理行為

H2：紡織服裝行業(yè)存在調(diào)低操控性應計的可能

3.修正的Jones模型分析

本文采用已經(jīng)成熟的修正Jones回歸模型。企業(yè)的應計項目總額是凈收益與經(jīng)營現(xiàn)金流量的差額。應計總額包括可操控性應計和非可操控性應計，修正Jones估計的回歸模型解決從總應計項目中分離可操控性應計這個難題。修正Jones模型如下：

根據(jù)上述模型已得出的結論，結合我國企業(yè)的實情，本文搜集到樣本公司2009～2012年度以下指標數(shù)據(jù)：凈利潤、經(jīng)營現(xiàn)金流量、固定資產(chǎn)、營業(yè)收入、應收賬款、總資產(chǎn)。

三、研究結果及分析

1.總應計利潤的描述統(tǒng)計

通過表1，2009～2011年樣本公司的應計利潤均值呈上升趨勢，這與我國紡織服裝行業(yè)在2009年之后良好的發(fā)展趨勢符合。然而，2009年應計利潤的均值出現(xiàn)負值，這可能由于多方面的原因：（1）可能由于企業(yè)的盈利質(zhì)量不好，沒有足夠的經(jīng)營現(xiàn)金流量來保證凈利潤。（2）可能由于企業(yè)管理者人為調(diào)低操控性應計。因此，單憑上表，我們無法判斷此行業(yè)在此期間是否存在盈余管理，需要更加科學的回歸分析來驗證。

2.修正的Jones模型的描述性統(tǒng)計

根據(jù)Hausman檢驗及混合截面模型的F檢驗，我們建立固定效應模型。

分析結果如表2所示：

由表2所示結果可以看出，模型回歸的方程形式：

Y=-0.120632+0.310866X1+0.323706X2

由上述模型檢驗處，自變量與因變量之間存在顯著相關，即非操控性應計的變動在很大程度上會影響總應計。因此，我們不能斷定樣本公司在此期間實行盈余管理。

3.操控性應計的T檢驗

為了進一步驗證樣本公司是否實行盈余管理，我們將通過上述回歸模型計算出樣本公司的殘差（操控性應計），來進行T檢驗，判斷其均值是否與0存在顯著性差異。若存在顯著性差異，則我們可以判定，樣本公司存在盈余管理；反之，則不存在盈余管理。

表3反應的是操控性應計（殘差）的描述統(tǒng)計量，與進行T檢驗的所得出的顯著性結果。

分析上表中數(shù)據(jù)可以看出，操控性應計的均值有正有負，表明企業(yè)存在調(diào)低或調(diào)高操控性應計的行為。然而，根據(jù)上表數(shù)據(jù)顯示，只有2009年的結果通過顯著性檢驗，證明樣本公司在2009可能存在調(diào)低操控應計來降低利潤。其余年份不能說明企業(yè)存在盈余管理。

4.結論分析

經(jīng)過實證分析，我們可以得出結論，我國紡織服裝行業(yè)在2009年可能存在調(diào)低操控性應計的盈余管理行為；而在2010～2011年間，沒有確切證據(jù)顯示樣本企業(yè)存在盈余管理行為。本文不足之處在于：其一：本文的樣本數(shù)據(jù)搜集的不全面，在進行回歸分析時，只采用了三年的數(shù)據(jù)進行顯著性分析，會造成研究結果的不準確定。其二：本文只研究了08年政策出臺之后的樣本數(shù)據(jù)，而沒有考慮樣本公司在08年之前的盈余管理是否存在，缺少對比分析，可能造成文章的不嚴謹。

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