私募股權投資：現狀、機遇與發展建議

劉濤

[摘要]近幾年，隨著我國經濟的不斷發展，私募股權投資在我國的金融行業發展的過程中，占有重要的地位，是僅次銀行貸款和公開上市的重要融資手段。當前，我國的人民幣基金有著明顯的優勢，私募股權投資的幅度也在不斷上漲，其資本市場已經逐漸地退出。隨著我國的不斷發展，相關的法律政策也在逐漸地完善，那么我國中小企業的融資問題就顯得尤為突出了。在這樣的情況下，我國人民幣基金規模不斷地擴大，為我國私募股權投資帶來了更好的發展機遇。因此，要想使私募股權投資形式更好地發展下去，就要對私募股權投資立法進行不斷完善。本文對私募股權投資的現狀、機遇進行了分析，并提出一些發展的建議，以此促進私募股權投資在我國金融市場的穩定、長遠的發展。

[關鍵詞]私募股權投資 現狀 機遇 發展 措施

[中圖分類號]F832.48 [文獻標識碼]A [文章編號]1009-5349（2016）04-0054-02

私募股權投資是指：通過定向的募集形式，來獲得相應的資金，對非上市的公司進行非股權投資，同時利用上市、股權轉讓、被投資企業進行的股權回收等一系列行為，對手中所持有的股權進行一定的出售，從而形成的一種投資方式。私募股權投資在我國金融行業的不斷發展過程中，是一種新型的金融投資形式，是金融和產業創新的成果，不僅僅能將金融企業發展的渠道有所拓寬，也進一步地提高了金融企業的經濟效益。隨著我國金融行業的不斷發展，私募股權投資在我國金融市場中占據的地位越來越重要，是僅僅次于上市公司和銀行貸款的金融融資形式。下面本文就私募股權投資的現狀、機遇和發展，進行了深刻的探索，希望對我國金融行業的發展有一定的幫助。

一、私募股權投資的發展現狀

在全球經濟的推動下，我國金融市場得到了高速的發展，私募股權投資形式也得到了金融行業的廣泛關注。根據相關部門的統計，我國已經有500多家企業在從事私募股權投資，所涉及的方面也是非常之廣的。在這樣的背景下，我國私募股權投資形式在金融市場中高速地發展，為私募股權投資帶來了新的發展機遇。在2010年以后，我國為了穩定金融行業的發展，對金融投資的形式進行了一系列的改變，這樣也在最大程度上保證了私募股權投資的高效發揮。

（一）我國私募股權投資的發展歷程

私募股權投資正式進入我國的金融行業，是在20世紀90年代。1992年，私募股權投資掀起了一波金融的浪潮，國外的一些投資商到我國開始發展投資商事業。例如：我國的北方工業和嘉陵開始一些業務上的合作。但是，由于在合作的過程中，合作的項目和流程較為混亂，外商沒有找到良好的投資項目，導致合作失敗，并在1997年將資金全部撤出。

第二波的金融投資浪潮是在1999年，利用互聯網在中國的金融行業中進行了大量的投資。在這樣的條件下，我國的政府開始積極地鼓勵當地進行創業。但是，在此過程中，由于機制的不夠完善，發展不夠通暢，從而發生投資者將資金收回，企業倒閉的現象。

近幾年，隨著全球經濟化的發展，我國的經濟處于高速的發展中，并且金融投資的機構也在不斷地完善中，這樣進一步地推動了私募股權投資的發展。自2004年以來，一些成功的金融投資的案例不斷地展現在人們的眼前，這也就形成了第三次投資的浪潮。在私募股權投資不斷發展的背景下，僅僅在2006年我國私募股權投資的金額就已經達到117億美元。由此可見，私募股權投資在我國金融市場發展的速度。

（二）我國私募股權投資的形式

1.以海外投資的形式為主。伴隨著我國金融行業的高速發展，私募股權投資在我國的發展也有了顯著的成就。我國的一些私募股權投資企業，一般都是以海外的投資形式為主，國內的投資機構相對來說是較少的。僅僅在2006年，我國就有17支私募股權投資，其中只有4支是國內的資本，總的投資金額為50億元。

2.注重國內傳統的投資行業。不管是國內的私募股權投資資本公司，還是海外的私募股權投資資本公司，都對我國經濟的發展起到了重要的作用，并且在一定的程度上也引起著我國傳統行業對投資的興趣。在最近的幾年中，私募股權投資在我國傳統行業占有的比例為70.84%；其中在我國傳統的服務行業就已經達到46.86%。私募股權投資在我國傳統行業不斷發展的過程中，主要是以我國中國工商銀行為龍頭，不斷地引進投資者。

3.根據目標選擇投資形式。私募股權投資在投資的過程中，有很多的投資類型。目前，我國正在對私募股權投資的發展加大了力度。其投資的形式也不僅限于風險投資、成長基金，而更加多樣化。例如：在剛開始進行投資產業的過程中，可以選擇一些IDGVC、賽富、紅杉、TDF等；隨著企業的不斷發展，可以選擇高盛、摩根、鼎輝、華平等；同時，在發展的過程中，也可以對其他的私募股權投資的形式進行一定關注，并在適當時機進行收購，如凱雷、新橋、淡馬錫、鼎輝等為代表；在私募股權投資的過程中，一般這些投資基金都是相對較為獨立，有的是由企業專門設立的部門負責，還有是利用合作的形式設立投資基金。

二、私募股權投資的發展機遇

在我國經濟高速發展的大環境下，有很多海外的投資者到我國進行金融投資。在我國金融行業的不斷發展過程中，相關的金融投資制度和法律的完善，也為我國私募股權投資形式，提供了良好的發展形式。

（一）提供了良好的發展方向

在我國私募股權投資不斷發展的過程中，私募股權投資具有良好的成長性和較高的抗風險。這樣可使我國在全球金融危機下的經濟仍保持穩定平衡的發展。同時，在我國金融行業不斷向其他行業發展的過程中，不僅僅為私募股權投資提供了良好的機遇，也提供了良好的發展動力，例如零售業、電信業。隨著我國的改革開放不斷深入，我國的經濟發展也處于不斷的變革和創新中。因此，要對我國的傳統行業和新型行業的發展力度不斷地加大，這也為私募股權投資的發展，構建了一個良好的發展平臺。

（二）擁有相對完善的發展機制

在私募股權投資不斷的發展中，我國已經出臺了相對完善的法律機制——《創業投資企業管理暫行辦法》《外國企業或者個人在中國境內設立合伙企業管理辦法》，為私募股權投資提供了良好的發展環境。在這樣的大環境下，我國的各個地方政府大力發展當地的經濟，也針對私募股權投資形式出臺了一系列的發展政策和優惠項目，這樣不僅僅為地方的經濟發展提供了良好的平臺，也吸引更多的投資者建立投資企業分支機構。

三、私募股權投資的發展建議

私募股權投資對我國而言，不僅僅是一種投資的形式和方式，更是促進我國經濟發展的一個強大助力，在我國的經濟發展中起到了關鍵性的作用。私募股權投資在我國中小企業融資難的問題上顯得尤為重要。由此看來，我國加大力度發展私募股權投資形式，不僅僅對經濟發展有著重要的作用，對中小企業的發展也具有重要的意義。

（一）不斷完善私募股權投資的法制

私募股權投資是利用資金運作，以此實現企業的高額利潤。從本質上進行分析，私募股權投資具有一定的風險性。由于我國是發展中國家，那么我國的金融市場的發展機制與某些地方和發達國家相比，依舊存在著較大程度上的差距。那么在這樣的背景下，在私募股權投資不斷發展的過程中，要進行有效的規范和管理，其意義也是非常重大的。但是，對于我國發展較早的投資公司來說，還有相對完善的法律制度作為發展的基礎，但是近幾年側重于私募股權投資開始發展的階段，在后期不斷發展的過程中，相關的法律制度還沒進行進一步的完善。因此，在這樣的情況下，應當加強對私募股權投資的法律制度的建設。可以借用發達國家的發展經驗，并且要與我國的國情相結合，制訂符合我國發展的法律制度，確保私募股權投資可以正常地運行，同時也要運用法律機制維護我國金融市場的發展。

（二）按照我國發展的方向，不斷發展私募股權投資

其實，在私募股權投資發展的過程中，都是圍繞著兩個發展點進行不斷的運轉，一個是經濟，另外一個就是市場機制不斷的變化。因此，私募股權投資在我國經濟市場不斷發展的過程中，要時刻根據我國產業發展方向進行不斷的發展，根據我國發展的信息和目標，在各個行業領域中尋找投資的項目，以此實現高額的利潤。例如：在我國經濟不斷發展的推動下，私募股權投資已經從傳統的行業轉向新型的行業。自從2010年以后，我國的醫療制度也正在不斷地改革，成為私募股權投資重點投資的項目。近幾年，我國對房地產市場發展進行一系列的調控，有效地將銀行信貸對房地產的重要性凸顯出來，使私募股權投資獲得了良好的發揮平臺。在很長的一段時間內，我國的房地產行業成為重點發展的對象。因此，在進行私募股權投資的過程中，要對我國市場發展的形式和機制有一定的了解，對投資的對象有充分了解，根據它的發展形式，對私募股權投資的價值進行有效的判斷。

（三）注重私募股權投資在我國經濟發展的重要性

私募股權投資與我國各個行業的發展，都具有緊密的聯系。對于我國而言，由于我國經濟市場在發展的過程中具有一定的透明性、規范性，所以我國的企業合并都是在有市場產權下完成的。同時，私募股權投資在和中小企業合作的過程中，可以有效地緩解我國中小企業融資難的問題。另外，私募股權投資應當對于我國經濟市場的機制進行充分的利用，對網絡機制和相關信息發布手段等進行不斷的優化，不斷降低私募股權投資的成本，私募股權投資憑借的股權轉讓的平臺，可以有效地使私募股權投資進退自如，其風險也在一定程度上降低。同時，也會吸引著大量海外投資者到我國進行投資。這樣私募股權投資不僅僅有效地促進了我國經濟的發展，也為私募股權投資的發展構建了一個良好的發揮平臺，推動了私募股權投資行業的進一步發展。

四、結束語

綜上所述，本文對私募股權投資現狀、機遇進行了分析和闡述，并提出一些發展的建議。總而言之，私募股權投資在我國的經濟發展中占有重要的地位。私募股權投資作為一種新型的投資形式，在不斷的發展過程中也取得了優異的成績。但是，想要更好地發展下去，就要對我國經濟的發展形式、方向等有一定的了解，對所投資的行業進行充分的考察。只有對市場充分的了解，符合我國經濟發展的需求，才能發揮私募股權投資在我國經濟市場發展中的重要意義。因此，只有對相關的制度進行不斷的完善，調整我國的產業結構，才能在最大程度上保證私募股權投資的正常運轉，使我國在世界經濟市場中占有一席之地。

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責任編輯：張麗