收購希臘比港對“一帶一路”建設的重要意義及風險預估

劉作奎

由于2015年希臘政局的劇烈變動，中國中遠公司收購希臘比雷埃夫斯港67%股權計劃被希臘新政府緊急叫停。在經歷了一波三折后，這一收購計劃終成現實，從而為中國“一帶一路”在歐洲的布局打開了重要一環。

中遠公司成功收購希臘比雷埃夫斯港

在“一帶一路”布局歐洲的工程中，希臘的比雷埃夫斯港發揮了重要作用，它是計劃修建的“一帶一路”建設工程——中歐陸?？炀€的關鍵節點。隨著匈塞鐵路塞爾維亞段修建工作從2015年12月開始啟動，中歐陸?？炀€建設步入快車道。

中國企業在比港有成功的開發經驗，自2009年中國中遠太平洋集團在當地的分支機構從比雷埃夫斯港務局獲得了希臘比港2號、3號集裝箱碼頭35年特許經營權后，比港逐漸從一個規模較小、運轉效率不高的港口變成地中海區域發展最快的港口。隨著中遠集團持續加大投入，預計2021年比港吞吐量將增長到720萬標準集裝箱，從而使其成為地中海地區最大的貨物中轉中心。[1]中遠集團的投資也實現了多方共贏：其所屬公司已經開始收到來自中東歐（如匈牙利、斯洛伐克和捷克）經鐵路運輸而來的回程貨物，并由比港集裝箱碼頭通過海運運到國內。受物流聚集效應影響，中國企業中興、華為以及國際知名電子制造商索尼開始利用中遠集團所屬公司經營的中東歐鐵路貨運服務向歐洲國家供應產品。戴爾、思科、三星和LG電子、起亞汽車和現代汽車也計劃在比港建立分撥中心。中國企業投資及其產生的附加效應可能為希臘整個GDP做出約10%的貢獻，并解決了很多就業問題。中國企業也想借此擴大對比港股權的收購，擴展業務經營范圍，但收購活動經歷了較多的波折。

2016年1月21日，希臘共和國資產發展基金正式發表聲明，同意中遠（香港）集團公司以3.68億歐元的出資收購比港港務局67%股權。根據希臘共和國資產發展基金的聲明，中遠最后的報價相當于4.02億美元、每股22歐元。而出面收購比港港務局股權的公司也從中遠太平洋改成了中遠香港（集團）公司。更改交易主體原因在于比港港務局的業務范圍很廣，除了其管理的集裝箱碼頭業務外，還涉及修船、輪渡和物流等業務。出售比港港務局股權的交易將分“兩步走”：中遠首先支付2.8億歐元獲得比港港務局51%股份，此后五年內如果中遠投資達到規定的數額才能再支付8800萬歐元獲得剩下的16%股權。希臘資產發展基金發布的新聞稿稱，這筆交易還包括中遠需在未來十年內總共投資3.5億歐元、到2052年特許經營權到期前需支付總計4.1億歐元收入，以及特許經營權到期前的分紅和利息收入。在得到67%這一超過三分之二的股權之后，中遠將對比港未來的發展規劃擁有更大話語權。[2]

收購比港意義重大

比港收購對于中希雙邊關系、“16+1合作”和“一帶一路”倡議（主要是中歐陸海快線建設）在歐洲布局意義重大。

首先，協議的達成進一步打造了中希合作“命運共同體”，推動了雙邊關系的進一步發展，并樹立與“一帶一路”沿線國家合作的典范。中國和希臘于2006年締結全面戰略伙伴關系，雙邊關系發展順利。在中東地區發生危機時，希臘政府多次施以援手，協助中國的撤僑工作。2009年底以來希臘深陷主權債務危機，自2010—2015年，國際貨幣基金組織、歐元區多次對希臘展開救助。中國政府也從物質和精神上對希臘提供了力所能及的援助。李克強總理2015年6月29日訪問歐盟總部時表示，中國一貫支持歐洲一體化進程，希望看到一個繁榮的歐洲、團結的歐盟、強大的歐元。中方愿意見到希臘留在歐元區，希望國際債權人和希臘盡快達成協議，使希臘和歐盟都能度過這場危機，中國愿為此發揮建設性作用。

包括英國經濟學家情報社等多個國際評估機構仍認為希臘未來仍可能退出歐元區，因其財政狀況未得到有效緩解。因此，對于投資者來說可能面臨投資損失的巨大風險。而中國現有的購買比港模式是將企業自身的發展與希臘命運聯系在一起，是真正意義上的“命運共同體”。因為中國先期收購了比港51%的股權，并將在未來幾年陸續加大投資，看好希臘的發展前景，篤定與希臘共同度過財政危機并避免其退出歐元區。

其次，它將會很好發揮“16+1合作”的示范效應。匈塞鐵路、中歐陸海快線、三海（亞德里亞海、黑海、波羅的海）港區合作是“16+1合作”布局中東歐乃至歐洲的一系列重要工程。比港是中歐貿易的重要連接點和前哨，以比港為基礎，通過修建匈塞鐵路，進一步將貿易鏈延展到歐洲內陸，逐步打造中歐陸?？炀€，以此開展三海港區建設，促進中國和中東歐國家之間更大范圍的互聯互通，使“16+1合作”蛋糕做大，這也勢必推進雙方產能合作的進一步發展，從而形成更大的示范效應。另據最新消息，中遠集團繼成功中標比港股權私有化后，還準備對希臘的鐵路網絡提出收購報價，繼續推進建立歐洲轉運樞紐的計劃。買下希臘鐵路公司TRAINOSE及比港后，中遠將擁有連接蘇伊士運河的海上通路，及連接至巴爾干半島、中歐、東歐的鐵路網。隨著中國對中歐陸?？炀€建設財政支持力度的持續增加，“一帶一路”倡議在歐洲建設的前景看好。

再次，將進一步盤活中歐關系發展這盤棋，推動中歐在“一帶一路”倡議合作上走向深入，推進中國貨物遠通歐洲和北非。中歐陸?？炀€將通過海陸聯運實現中歐貿易的徹底貫通，減少了運輸和物流成本，豐富了中歐貿易運輸的選擇。在中歐貿易出現持續下降的背景下，從物流通道建設上促進貿易便利化將有利于鞏固雙邊貿易，實現更多互利共贏。在歐洲難民危機持續惡化的背景下，中國加大對中歐交通樞紐的投入，本身就是對歐洲市場和歐盟未來發展抱有巨大信心的表現，有利于推動雙方的戰略互信，互利共贏。總而言之，中歐之間在“一帶一路”倡議下的對接有了一個實實在在的抓手，可以進一步推動雙方的大項目合作。

最后，中歐陸?？炀€建設也將成為推進與第三方合作的成功典范，推動了“16+1合作”在歐洲更好的布局?！?6+1合作”積極推進同希臘等國的第三方合作，打造了中國和中東歐國家合作的新亮點。以此為契機，“16+1合作”將在推進中歐互聯互通方面擴展更大范圍的第三方合作，讓德國、法國等憑借其先進技術共同參與進來，打造中歐合作更多的新通道。

積極做好“一帶一路”在歐洲布局的風險預防

與此同時，必須認識到“一帶一路”倡議在歐洲布局仍是個長期的過程，比港的收購具有重要戰略價值，但也面臨不少挑戰。

一、希臘局勢并不穩定，其退出歐元區的可能性依然存在

收購比港后，中國也成為希臘最重要的利益相關者之一。在這種背景下，一方面要預防其退出歐元區的風險對中國投資可能造成的沖擊。希臘“退歐”疑云對市場信心的影響不容低估。同時，希臘仍處于國際救助階段，對外部依賴性較高。隨時需要外部的審查來確定下一輪救助方案以及外國債權國對其做出的減債承諾。這樣，希臘的命運已經不能由自己掌握。更不容忽視的是中國對希臘的“國際責任”可能被抬升。歐盟、國際貨幣基金組織、美國等都參與到對希臘的救助，在某種程度上從救助希臘中得益的中國當然無法逃避國際責任，這些國際行為體勢必也會向中國施加道德壓力，要中國付出更多的救助努力。這些均加大了中國經營比港的邊際成本，需要提前做出預防。

二、難民危機可能長時間困擾希臘乃至巴爾干地區

雖然歐盟努力解決這一問題，但難民從土耳其登陸希臘的局面難以阻止，對希臘造成持續的壓力，也嚴重影響到了希臘的社會穩定。難民大多來自中東地區，尤其是敘利亞。難民潮不僅使希臘等國不堪重負，而且也將“不安定因素”輸入到希臘，給希臘等國家和地區安全帶來很大的沖擊。據聯合國難民署和國際移民組織統計，2015年經由地中海和陸路前往歐洲尋求庇護的難民和移民總數超過100萬，其中80%從土耳其出發經過愛琴海抵達希臘。2015年，一些歐盟成員國和若干鄰國批評希臘未能有效管控邊界來防止難民涌入歐盟。2016年2月12日，歐盟成員國通過建議書，敦促希臘在三個月內采取措施加強外部邊境管控?？刂剖侄伟ㄡ槍ν鈦硪泼竦怯洺绦颉⒑Ｑ筮吘逞策?、邊檢、風險分析、人事調度和培訓、設施建設和國際合作等領域采取措施。如果希臘未能按期解決這些問題，歐盟的其他申根區成員國將獲準采取例外措施，在申根區之內實施最長可達兩年的邊界管制措施。歐盟現在已經考慮停止申根簽證兩年的可行性。鑒于希臘國內因難民問題產生的動蕩局勢，企業經營也勢必會受到某種程度上的沖擊。2016年2月，北約應希臘、土耳其等國要求，陳兵愛琴海地區，旨在對愛琴海附近海域難民的行動展開監控，遏制人販集團和恐怖分子的行動。但這一行動能否緩解目前難民危機對希臘造成的窘境，值得關注。

三、恐怖主義在巴爾干乃至歐洲地區日趨活躍，影響到當地的社會穩定

伴隨難民潮的是恐怖主義借助巴爾干通道進入歐洲，開展了一系列殺傷性活動。大范圍的人口流動以及難民的悲慘境遇，為恐怖主義思想的滋生和蔓延提供了溫床，中東難民已經成為恐怖主義組織招募的主要對象。極端組織“伊斯蘭國”的武裝人員或恐怖分子可能混在偷渡船上進入希臘并借助希臘進入歐洲，他們一旦進入歐洲領地（包括巴爾干半島），就可能制造更大程度的混亂，巴黎恐怖襲擊就是一個縮影，也表明恐怖勢力已經進入歐洲。他們為了完成組織的使命，有計劃地偷渡到歐洲并在歐洲本土發動襲擊。因此，中國企業在進入“多事之秋”的巴爾干經營將面臨更多的風險。

四、極端思潮在歐洲蔓延，影響到中國企業的投資和經營環境

近年來，歐洲政治極端化趨勢增強，民族主義和極端思潮開始抬頭。左翼和右翼民粹力量呈現增長的趨勢。希臘激進左翼聯盟在2015年1月的選舉中獲勝，其獲勝的口號就是反緊縮、提高福利。除此之外，歐洲多個國家政治版圖也受到左翼和右翼激進力量的蠶食。2010年上臺的匈牙利青民盟以其鮮明的民族主義色彩引人矚目。2015年4月芬蘭人民黨、2015年6月的丹麥人民黨、2015年10月瑞士人民黨以及波蘭的法律與公正黨表現搶眼，尤其是波蘭的法律與公正黨，得以單獨組閣執政。左翼民粹政黨反對社會分配不公和貧富分化，反對歐盟的緊縮政策。右翼民粹政黨積極煽動民族排外主義情緒，限制移民，主張將新移民拒之門外。歐洲的經濟和社會環境未來幾年并不令人樂觀，經濟困局使得希臘等左翼國家表現出更多的反歐盟色彩，社會情緒日益保守和封閉，影響到了投資環境和企業的經營環境。

就希臘來說，其社會氛圍不容忽視?？傮w來講，希臘民眾對中國并不了解，雙方人文相通的水平還比較低，目前在希臘只有一個孔子學院，中希雙方雖互設了文化中心，但希臘文化和高等教育機構對中國的研究嚴重不足，它們對亞洲的研究仍只限于土耳其和西亞地區。在步入債務危機后，更難有余力發展中國學研究。比較活躍的希臘工會等仍對中國公司收購港口活動有所猜忌，社會輿論中保守傾向嚴重，他們希望中國公司的投資能夠給希臘帶來更多的工作崗位，而不是引入更多的中國勞工。

五、全球貿易不景氣導致海上運輸行業發展存在壓力

中歐之間航海運輸業務目前面臨不少困境，主要集中在兩點：一是中國對歐產品出口的下降，這一點直接沖擊到海上運輸的盈利空間。據商務部的最新統計數據，2015年中國對歐洲國家貿易出口下降3.9%，進口下降12.1%。目前，這一狀況未有緩解的苗頭；二是海運業務的激烈競爭及集裝箱運輸產能過剩，導致運輸價格走低，擠壓了企業的盈利空間。

曾經是比港私有化潛在競標方的全球最大集裝箱航運公司馬士基（Maersk）的CEO 尼爾斯·安德森（Nils Andersen）表示，2015年全球貿易增長陷入停滯導致該公司大規模凈虧，目前面臨的環境比2008年金融危機時期更糟糕。2015年向歐洲、巴西、俄羅斯和西非的出口量都在下滑（較大部分來自中國的出口），嚴重影響了運輸業。據統計，2015年集裝箱運輸業產能增長8%，但貨物數量卻在下降。全球航運業面臨窘境，中國進口需求疲軟及船舶供應過剩令運送煤炭及其他干散貨大宗商品的船舶盈利大受影響。2016年以來，干散貨運輸價格暴跌。繼2015年12月和2016年1月一再刷新歷史新低后，有大宗商品“風向標”之稱的波羅的海干散貨指數（BDI）2016年2月初再創新低，跌破300點關口，跌至298點，幾乎僅相當于上月的一半，全球貿易的不景氣直接沖擊著海上運輸業。

總結

比雷埃夫斯港是中國“一帶一路”倡議在歐洲布局的關鍵節點之一，中遠公司對比港的成功收購，積極推進了中歐之間的互聯互通，實現了多贏的效果，對中國希臘關系、“16+1合作”、中歐關系發展影響深遠。它是中國企業參與“一帶一路”建設的典范之一，對中國企業在歐洲的投資形成了一定的帶動效應。這種戰略性投資對企業的風險預防和地區及全球局勢（如周邊國家政局、歐洲面臨的復雜局勢、全球貿易發展走向等）的研判能力提出了較高的要求。收購比港之后如何創新性經營好碼頭和物流業務，變挑戰為機遇，不斷擴大收益，無疑需要做好頂層設計?？偠灾召彵雀鄄⒉皇且环N簡單的投資行為，它對企業全方位、一攬子解決“走出去”面臨的問題提出了較高要求，也會為眾多中國企業海外投資提供寶貴經驗。

（責任編輯：蘇童）