遼寧省民營企業(yè)海外上市的障礙與應(yīng)對策略：基于合法性視角

許楠+李威+鄭洪杰

[內(nèi)容提要]海外上市是當(dāng)今企業(yè)實(shí)施國際化戰(zhàn)略進(jìn)而提升競爭力的重要手段。遼寧省企業(yè)海外上市過程中缺乏對合法性的有效管理，這大大影響了海外上市后企業(yè)持續(xù)融資的能力。企業(yè)海外上市應(yīng)遵循合法性管理策略，有針對性地實(shí)施提升企業(yè)海外上市運(yùn)行效果的對策與措施。

[關(guān) 鍵 詞]海外上市；遼寧省；民營企業(yè)；合法性策略；問題及對策

遼寧省企業(yè)的海外上市最早出現(xiàn)在20世紀(jì)90年代初，在國內(nèi)各省份中引領(lǐng)先河。近年來，遼寧省海外上市企業(yè)的數(shù)量保持穩(wěn)定發(fā)展，對遼寧省國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了促進(jìn)作用。當(dāng)一國企業(yè)到其他國家資本市場上市融資的時候，必然會面臨兩國制度差異以及隨之引發(fā)的諸多問題，包括東道國投資者的信任缺失、監(jiān)管制度不同以及其他難以預(yù)想的風(fēng)險。從近年來“中概股”遭遇做空案例來看，在遼寧省民營企業(yè)走向海外尋求融資過程中，需要企業(yè)自身和政府共同努力，對企業(yè)海外上市進(jìn)程進(jìn)行有效監(jiān)控和管理，及時有效地化解各種可能出現(xiàn)的問題。如何從合法性管理戰(zhàn)略角度探索遼寧企業(yè)海外上市的對策和措施對企業(yè)發(fā)展意義重大。

一、企業(yè)合法性的內(nèi)涵與生命周期四階段

最早將合法性概念引入到組織研究的是“Parsons”[1]，隨后組織合法性概念被廣泛地運(yùn)用到微觀組織的相關(guān)研究中。當(dāng)前普遍被接受的定義認(rèn)為，合法性是一種普遍化的理解或假定，即“在社會化構(gòu)建起來的特定規(guī)范、信念、價值觀和定義等系統(tǒng)內(nèi)部，關(guān)于某個實(shí)體的行動是否是可取、合乎期望與恰當(dāng)?shù)囊话阈哉J(rèn)識和假定”[2]。……