油氣田開發項目經濟評價指標NPV優化研究

林娜

[摘要]文章介紹了傳統的油氣田開發項目經濟評價方法，并分析了各種方法應用的局限性，在此基礎上對油氣田開發項目的動態經濟評價指標NPV做出了改進。通過多方案比較，文章提出可以通過凈現值率來對項目進行輔助考察。同時提出，當項目具有較大的不確定性和風險時，可以利用凈現值的期望值法進行經濟評價。

[關鍵詞]油氣田開發；經濟評價；NPV；動態評價指標

[DOI]1013939/jcnkizgsc201615086

1引言

經濟評價的結果是否準確，一方面取決于基礎數據是否可靠，另一方面則取決于所選取的指標體系是否合理。只有選取了正確的指標體系，評價的結果才有可能與客觀實際情況相一致。因此，經濟評價人員必須了解各種經濟評價指標的經濟含義、特點、計算公式、應用范圍以及它們之間的相互關系，以便合理地選擇經濟評價指標，建立起恰當的指標體系。下面介紹油氣田開發項目常用的動態評價指標：凈現值（NPV）。

2凈現值（NPV）含義及判別準則

21凈現值（NPV）含義及其計算公式

凈現值（NPV）是指按行業的基準折現率或設定的折現率，將項目計算期內各年凈現金流量折現到建設期初的現值的代數和。它是考察項目在計算期內盈利能力的一個動態評價指標。其表達式為：

NPV=nt=0（CI-CO）t（1+ic）-t

式中：ic代表基準折現率或設定的折現率。

22凈現值（NPV）判別準則

對于單一項目來說，若NPV≥0，則項目可以考慮接受；若NPV≤0，則項目應予拒絕。多方案比選時，NPV越大的方案相對越優。

當給定的折現率i=Ic時，若NPVi>0，則意味著該項目可以獲得比行業基準收益率更高的收益；若NPVi=0，說明項目達到了行業基準收益率的標準，而不是表示該項目盈虧平衡；而NPVi<0，僅表示項目沒有達到行業基準收益水平，但不能確定項目是否會虧損。

3凈現值法的優缺點分析

31優點

計算簡便、經濟意義明確，考慮了資金的時間價值，考察了項目整個壽命期內的經濟狀況；計算結果穩定，不會因為算術方法的不同而帶來任何差異。

32缺點

折現率難以確定。折現率的選取關系到評價結果是否正確，基準收益率若定得太高，會失掉一些經濟效益比較好的項目；若定得過低，則可能會接受一些經濟效益并不好的項目。因而，在選取時必須客觀地進行選擇。凈現值是一個絕對數指標，只能反映擬建項目是否可以贏利，而無法反映擬建項目的實際盈利水平。

33凈現值指標在油氣田開發項目經濟評價中的應用

在油氣田開發項目經濟評價中，凈現值指標是一個主要的評價指標。與前述的一些評價指標相比，凈現值指標對于油氣田開發項目非常適用，它適用于所有類型的油氣田開發項目。在實際應用中，幾乎所有的油氣田開發項目都要進行凈現值的測算。

4動態評價指標凈現值的改進

41凈現值率法

凈現值率法就是項目凈現值與項目投資總額之比，其經濟含義是單位投資所能帶來的凈現值。其公式為：NPVI=NPVKp=nt=0（CI-CO）t（1+ic）-tnt=0Kt（1+ic）-t，式中Kp代表項目總投資現值。

對于單一項目而言，如果NPV≥ 0，則NPVI ≥ 0；如果NPV≤ 0，則NPVI≤ 0。因此，用凈現值率評價單一項目經濟效果時，其判別準則與凈現值相同，在比較多方案時，以凈現值率大的方案為優。

對于多方案比較，因為凈現值不能反映項目的資金利用效率，所以用凈現值來評價方案時，往往會得出投資大的方案優的結論，而這個投資大的方案的單位投資效果或許還不如投資小的方案。因此，對于投資不同的方案，除了進行凈現值的比較外，必要時還應進一步計算凈現值率。在使用這兩個指標進行經濟評價時，有時會得出相反的結論。這是由于用凈現值法選擇方案，傾向于選擇盈利絕對數相對較大的方案，而凈現值率法選擇方案，則傾向于選擇單位投資經濟效益較高的方案。在資金短缺的情況下，凈現值率的利用就顯得十分必要了。因此，在實際工作中，兩個指標應結合使用。

42凈現值的期望值法

式NPV=nt=0（CI-CO）t（1+ic）-t中假定現金流入量和流出量都是確定的，即可以確知現金流入和流出的金額及其發生的時間。實際上，油氣田開發活動充滿了不確定性，如果決策面臨的不確定性比較小，一般可忽略它們的影響，把決策視為確定情況下的決策；如果決策面臨的不確定性和風險比較大足以影響方案的選擇，那么就應對它們進行計量并在決策時加以考慮。凈現值的期望值法是建立在概率基礎之上的對外投資決策分析的重要工具。其實質是以概率為權數的各項目實施后各種可能出現結果的加權平均數。從總體上看，它代表著風險事件的平均趨勢；從個體上看，以期望值大小作為選優標準，能增加達到理想目標的機會。

由于該油氣田開發項目現金流的現值的數學期望值為正，因而這個投資項目是可以接受的。

5結論

對于多方案比較，由于凈現值不能反映項目的資金利用效率，所以用凈現值來評價方案時，往往會得出投資大的方案優的結論，而這個投資大的方案的單位投資效果或許還不如投資小的方案。因此，對于投資不同的方案，除了進行凈現值的比較外，必要時還應進一步計算凈現值率。在實際工作中，兩個指標應結合使用。凈現值的期望值法是建立在概率基礎之上的對外投資決策分析的重要工具，其實質是以概率為權數的各項目實施后各種可能出現結果的加權平均數。從總體上看，它代表著風險事件的平均趨勢；從個體上看，以期望值大小作為選優標準，能增加達到理想目標的機會。

參考文獻：

[1]傅家驥工業技術經濟學[M].3版北京：清華大學出版社，2000.

[2]國家發展改革委，建設部建設項目經濟評價方法與參數[M].3版.北京：中國計劃出版社，2006

[3]全國造價工程師職業資格考試培訓教材編審委員會注冊造價工程師資格考試教材工程造價計價與控制[M].北京：中國計劃出版社，2006.