互聯網金融不應代P2P受過

6月26日，2016年夏季達沃斯論壇在天津召開，李克強總理出席本屆夏季達沃斯論壇開幕式并發表特別致辭。他強調，中國要培育新的經濟增長點，要進一步推進“互聯網+”，發展新動能不代表不需要傳統產業的改造，新經濟也在改造著傳統產業。論壇上熱詞頻出，英國脫歐、工業發展4.0等等。目前，中國P2P網貸規模更是四倍于美國市場。因此，互聯網金融行業在中國的發展前景備受關注，成為了此次達沃斯論壇的重要議題之一。

互聯網金融昨天還是小甜甜

互聯網金融，就是利用互聯網技術和信息通信技術提供新型的金融服務。這是互聯網時代，科技推動金融創新的一個自然結果。但是，互聯網金融這個詞最近好像忽然變得不好了。一個主要原因是出現了太多打著互聯網金融旗號進行非法集資、集資詐騙的事情。北京大學金融與產業發展研究中心秘書長黃嵩表示。

黃嵩指出，互聯網金融目前確實存在一些問題，這是所有行業發展初期的共性。出現問題當然要通過加強監管等方式解決?；ヂ摼W金融本質仍屬金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發性的特點，所以需要監管。

中國保監會副主席周延禮在6月27日的論壇發言上表示，互聯網作為一個交易平臺，形成了跨銀行、跨保險、跨證券等多種風險交織的情況，從監管的角度考慮就需要防止“交叉感染”。另外，必須保證互聯網經營的合法性，畢竟一些非法的互聯網經營是互聯網金融目前最大的隱患。同時，合法經營的規范性必須有所提高。

業內人士認為，金融科技的進步極大促進了金融業的發展，互聯網金融等創新模式能助力大眾創業、萬眾創新，但作為一種處于“青春期”的新興業態，目前出現各種問題是難免的，仍需警惕金融科技進步帶來的監管難題，及時跟進監管配套，同時更要對互聯網金融發展充滿信心。

P2P感冒互聯網金融跟著吃藥

2015年是互聯網金融的多事之秋。無論政策環境，還是經營狀況都出現了巨大的變化。按央行的定義，互聯網金融指借助互聯網和移動通信技術實現資金融通、支付和信息中介功能的新興金融模式。

黃嵩表示，當前P2P領域的很多問題，就是因為很多平臺的業務本質是“屌絲向屌絲融資”。監管部門把P2P平臺定位于信息中介，信息中介真正的含義是，P2P平臺能夠對有意向的融資者做出信用判斷。那么現在有多少P2P平臺能夠做到這一點？

今天很多人不愿意用“互聯網金融”這個詞，一個很主要原因是大眾甚至很多管理者把互聯網金融等同于P2P。但是，P2P只是互聯網金融的一種業務模式，而且是規模很小的業務模式。

金融領域正在經歷一場大的變革。P2P、眾籌、網上支付、數字貨幣等眾多形式的金融創新，被認為將顛覆傳統的金融體系。國泰君安證券首席經濟學家林采宜指出，隨著宏觀經濟下行和部分企業財務狀況的惡化，2015年P2P平臺的違約現象日益嚴重。全年問題平臺（包括停業、跑路、提現困難、經偵介入）數量為896家，是2014年的2.26倍。

林采宜在撰寫的《2016中國理財報告》中指出，P2P網貸資金主要用途是家庭消費金融（包括日常消費、裝修、購車、購房等）、投資、創業、資金周轉和生產經營等。截至2016年2月19日，處于還款中的借貸合約有1337個。

家庭消費和資金周轉是P2P借款的主要用途之外，小私營企業也通過P2P平臺進行融資。在林采宜看來，P2P平臺緩解了居民和小私營企業的信貸約束，有利于促進居民消費和企業生產投資。

互聯網金融是一面旗幟

“互聯網金融這個詞在中國還有一個非常重要的意義。它讓一批民間資本能夠打著互聯網的旗幟進入行業。如果沒有“互聯網金融”這個詞，我們很難想象阿里巴巴和騰訊能夠辦銀行，京東能申辦保險公司，如果沒有這個詞，我們很難想象年輕人能夠在金融領域創業?！秉S嵩分析道。

互聯網金融并不僅僅是技術創新，還有模式創新，更有制度上的突破意義。互聯網金融的最終目的是提供更好的金融服務。其實，很多的互聯網金融業務并不需要很高的技術含量?！爸Ц秾氃?004年開始辦的時候，我們哪一家銀行的支付系統不比它強？你覺得到今天我們很多互聯網理財平臺，有很強的技術嗎？很多互聯網業務模式的發展，主要不是因為技術有多牛，而是因為通過互聯網場景、互聯網渠道，能夠更好地提供金融服務?！?/p>

互聯網金融也帶給我們改變：一是更便利。比如原來要跑到銀行柜臺去辦理轉賬、購買理財產品，今天通過互聯網就能實現。二是更普惠。比如淘寶上的店家，傳統銀行根本不愿意或者不能夠提供貸款，但是網絡小額貸款就能提供貸款。原來有1000元閑錢都不會買基金，今天有100元甚至1元，都會在網上買基金。三是更便宜。比如通過互聯網買賣基金的手續費不到銀行柜臺的一半。又如，保險產品互聯網銷售渠道的費用只有銀行渠道的十分之一。

投融資要懂蹺蹺板理論

黃嵩對于投融資總結了一個“蹺蹺板理論”。就是說，融資方和投資方的門檻，一端低了，一端就要高。比如，主板、中小板成年人都可以開戶，門檻很低，這里面包括沒有風險識別能力和風險承受能力的投資者，所以上市的門檻就很高。新三板掛牌叫做“財務零門檻”，條件更低，所以對投資者的要求也就越高，有合格投資者標準，比如個人投資者要求具有500萬證券類資產。

互聯網金融本質是金融，就是提供四大功能：支付、融資、投資和風險管理。在融資功能方面，互聯網金融的一種業務模式是網絡微貸，在這方面做得比較好的螞蟻小貸、京東消費金融，其實背后都有完善的風控系統。

另外，黃嵩指出，正如基金銷售里面有一個很重要的概念，叫做基金銷售適用性原則。也就是說基金不能隨便賣，可以把低風險產品賣給高風險承受能力的投資者，可以把低風險產品賣給低風險承受能力的投資者，但是不能把高風險產品賣給低風險承受能力的投資者。

在黃嵩看來，互聯網金融是一個好東西，未來還有很大的發展空間?；ヂ摼W金融本質仍然是金融，是在符合金融本質的基礎上，通過“互聯網+更好地提供金融服務”。

P2P金融

P2P金融指個人與個人間的小額借貸交易，一般需要借助電子商務專業網絡平臺幫助借貸雙方確立借貸關系并完成相關交易手續。借款者可自行發布借款信息，包括金額、利息、還款方式和時間，實現自助式借款；借出者根據借款人發布的信息，自行決定借出金額，實現自助式借貸。

P2P金融在國內發展初具雛形，但目前并無明確的立法，國內小額信貸主要靠“中國小額信貸聯盟”主持工作。可參考的合法性依據，主要是“全國互聯網貸款糾紛第一案或現 結果阿里小貸勝出”。隨著網絡的發展，社會的進步，此種金融服務的正規性與合法性會逐步加強，在有效的監管下發揮網絡技術優勢，實現普惠金融的理想。

發展至今，由P2P的概念已經衍生出了很多模式。中國網絡借貸平臺已經超過2000家，平臺的模式各有不同。

需借力新技術深度融合互聯網與實體經濟

不久前，習近平總書記在網絡安全和信息化工作座談會上指出：“要著力推動互聯網與實體經濟深度融合發展，以信息流帶動技術流、資金流、人才流、物資流，促進資源配置優化?！倍壳暗闹饕獑栴}是，我們如何利用互聯網技術來落實現在的供給側改革、“互聯網+”這些重大的戰略。

目前，經濟實體如果要建立自己的電商平臺，就需要投入很多的資金以及時間成本，而在電商市場處于“壟斷”的情況之下，實體經濟若接入強勢平臺，廣告費就會成為其很大的負擔。

另外，由于大量電商的涌現，導致現在的電商市場競爭大多是在打價格戰，這對優質產品、名牌產品無任何好處，而在現在的電商平臺架構之下，質量監管、政府行業協會等在內的很多監管系統也無法發揮自身作用。

現在的電子商務體系仍處于剛起步的“1.0”版本，還不能做到實體經濟與互聯網技術的深度融合，筆者希望未來能夠通過科技創新推動其發展到“2.0”版本，應用“互聯網服務平臺的自動生成技術”或將是理想的方式。

這種技術意味著任何人不用花太多時間和金錢就能生成自己的服務平臺，然后可以自己經營、管理。這樣，任何實體經濟都可以零成本來生成自己專用的電商平臺。平臺搭建后，可以按照行業、地區建立多個入口，這樣的安排可以與現有的社會結構相對應，也便于政府部門、行業協會部門進行監管。另外需要強調的是，其排名不需要依照廣告費的多少來判定，而是依據貢獻、加入時間等條件判定。

上述平臺具有三大模式創新，第一是使互聯網經濟變成共享經濟，使實體經濟中的每個人都能擁有自己的電商平臺。因為它采用SaaS模式，推廣應用很簡單，流量費也可以采用聚合的方式變成很低的價格，使得傳統經濟、實體經濟可以更好地享受和利用到互聯網的好處。

第二是聚合。實體經濟的電商平臺按需聚合，但現在并沒有按需，就是選擇寡頭電商。一般是按行業、地區等方式，把各個實體經濟平臺聚合成大的平臺，使其有一個入口，方便訪問。

第三是有效地防止假冒偽劣。現在只有少數幾個寡頭電商，那么多商家去進行檢查，很難防止假冒偽劣。而在電商2.0階段，由于采用了按需聚合，相應的實體經濟，比如說政府工商聯、商會協會就可以在自己所聚合的電商的商家實行監督，防止假冒偽劣。

總之，互聯網服務平臺自動生成技術，能夠推動互聯網技術和實體經濟更好地深度融合發展，使得電商1.0發展到2.0，這樣對于落實供給側改革和“互聯網+”計劃的推進，會有重大的貢獻。