從全面風險管理角度看國美電器

摘 要：本文以上市公司國美電器為研究對象，從全面風險管理（ERM）角度出發，結合《企業內部控制基本規范》將國美電器實施全面風險管理所遇到的問題通過八要素展開分析。不僅把全面風險管理制度落到實處，而且有利于提高我國家電企業的競爭力。

關鍵詞：全面風險管理；國美電器；八要素

風險就是指未來的不確定性因素，風險管理則是指掌握未來不確定因素的一種管理過程。馬里蘭大學的Courtney教授[1]提出四級框架幫助管理人員確定戰略決策中所涉及的不確定水平第一級：未來的前景明確單一；第二級：未來可能出現有限的一組的結果，其中之一將會發生；第三級：未來可能出現定向的多種結果；第四級：未來可能出現不計其數的無定向結果。

而在日常的企業管理決策中，存在種種的不確定性，人們愿意朝好的方面去想，認為問題大多存在于第一級和第二級。但現實的情況是，對于各個行業中大多數的重要決策是處于不確定的高端水平——第三級和第四級。所以，通過對不確定水平四級框架的介紹可以看出企業進行全面風險管理的重要性，企業運用事前的風險管理，可將第三級第四級的不確定因素降低到第一季第二級，從而有利于企業管理者做出正確決策。

本文以《企業內部控制基本規范》和《中央企業全面風險管理指引》為基礎，結合國美電器披露的近三年年報，提出了該企業的全面風險管理體系。結合COSO的《全面風險管理——整合框架》，全面風險管理體系包含八要素：內部環境、目標設定、事項識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通及監控。

一、內部環境與目標設定

（一）董事會結構。由該公司披露的2012-2014年年報[2]可知，該公司的董事會由一名執行董事、三名非執行董事和五名獨立非執行董事組成，達到了香港有關獨立董事至少要占三分之一董事會席位的要求。公司自2004年起設立審核委員會，檢討公司財務監控、內部監控及風險管理制度使其主要職責之一。本文認為國美電器可以再建立一個風險管理委員會，與審核委員會的職責區分開來，主要管理風險管理的整個過程進行具體規劃，充分做到獨立性原則。

（二）風險管理文化。Maister[3]（2001）提出，文化能影響員工工作態度，進而會顯著影響公司財務績效。國美作為一家家電零售企業，主要圍繞“開放式全渠道零售商”的戰略目標，在復雜多變的經營環境中尋求機會，積極主動推進內部變革以對應瞬息萬變的外部環境。

二、事項識別與風險評價

（一）外部環境風險。（1）經濟環境。國美是中國領先的家用電器連鎖零售商，中國宏觀經濟狀況及中國消費者信心的轉變對公司營業額的影響尤其敏感。影響消費者信心的因素包括整體的營商環境、股市及樓市狀況、現時及預期未來全球地區宏觀經濟狀況。（2）與其他家電零售企業之間的競爭。眾所周知家電企業中蘇寧是國美強勁的競爭對手，為獲得更高的市場占有率，以舊換新、家電下鄉、店慶讓利等等各種營銷手段已耳熟能詳。對于消費者來講，兩家的良性競爭給消費者帶來的是產品價格的實惠與服務的提升。隨著互聯網金融的日益繁榮，家電行業的經營模式已不僅僅是之前的門店經營，而是引入了國美在線和蘇寧易購，添加了線上線下的采購體系、物流體系和售后體系。

（二）內部管理風險。（1）對主要管理人員的依賴。企業在擴大業務增長及維持盈利增長方面的成功，依賴主要管理人員的策略及其在中國電器及消費電子產品零售市場的豐富經驗。然而管理人員的辭職或離任無法預料，也均可能對國美的營運造成不利影響。（2）ERP管理信息系統的運行。國美的庫存管理、配送和其他業務模塊高度依賴ERP信息管理系統。ERP信息管理系統是國美有效運營的基礎，企業依賴該系統去管理訂單錄入、訂單執行、定價及維持合理存貨水平等程序。如果該系統無法滿足業務不斷發展的需求或在運行中出現中斷情況，企業的業務與運營可能會受到重大影響。

（三）財務風險。（1）外匯風險。由于人民幣仍不能自由兌換為其他外幣，匯率的波動是國美現存的一大財務風險。于2013年12月31日，國美集團以外幣計值的現金及銀行存款和計息銀行借款分別為人民幣721，693，000元和人民幣2，683，171，000元。若人民幣兌美元貶值（或升值）1%，國美的稅前利潤將會減少（或增加）2010萬人民幣。若人民幣兌港幣貶值（或升值）1%，國美的稅前利潤將會減少（或增加）48.8萬人民幣。（2）信用風險。國美依賴與供應商供貨協議所訂立的信用期及與銀行訂立的授信額及信用期。根據以上供貨協議，大部分供應商會按照合同給與償付期貨款的優惠信用期，以換取由集團的銀行為發票結算而發出的承兌匯票。開證銀行目前要求以本集團在該銀行的賬戶款項作部分抵押，其余款額將于該銀行的承兌匯票屆滿時支付。而若供應商或開證銀行不能或不愿給與集團此等優惠信用期，則公司的業務及盈利能力可能會受到不利影響。

三、風險應對

（一）應對外部環境風險。由于外部的經濟環境是企業難以掌控的，但可以事前做好有效的風險控制，對風險因素及活動風險進行辨識、分析和預測，削弱風險損害程度。

（二）應對內部管理風險。（1）購買DO保險，也稱董監事及高級管理人員責任保險。是用來保障公司董事、監事與高級管理人員在履行他們的管理職責時，而面臨的潛在的個人責任風險。2009年至2011年出現的“陳黃之爭”就是由于國美創始人黃光裕入獄，職業經理人陳曉代任國美總裁從而引發的國美控制權之爭。若事先購買DO保險，保險公司可作為獨立的第三方來監督公司董事、監事與高級管理人員是否履行他們的管理職責，可以有效化解家族企業委托職業經理人管理公司，職業經理人存在的潛在道德風險。（2）強化ERP管理信息系統的建設。ERP系統首先可以使訂單、庫存，對賬及結算等環節實現充分的信息共享，定期將ERP系統維護升級可以使公司各個部門之間溝通無障礙，提高員工工作效率。其次可以有效地保護信息，防止商業機密的泄露。

（三）應對財務風險。（1）聘用專業的會計師事務所。應對企業財務風險，一方面需要加強內控，提高企業財務人員素質，另一方面，可以聘用專業的會計師事務所，將一部分財務風險轉嫁出去。國美與國際四大之一安永會計師事務所合作，由事務所的注冊會計師來評估判斷由于欺詐或錯誤而導致綜合財務報表存有重大錯誤陳述的風險。（2）明確供貨協議條款。國美集團依賴由供應商及開證銀行給與的優惠信用期以維持其營運資金，而若供應商或開證銀行不能或不愿給與集團優惠信用期，則會影響到集團的業務及盈利能力。因此，明確供貨協議條款，尤其是明確信用期的相關條款再此尤為重要。

四、控制活動以及信息與溝通

（1）控制活動。控制活動實施包括制定《風險控制管理辦法》、建立財務會計報告制度、建立財務會計報告流程、建立風險控制文檔、建立完善的內部控制制度、不斷完善控制制度及文件。（2）信息與溝通。國美股東透過各種渠道包括股東周年大會、股東特別大會以及公司官方網站閱覽新聞或其他通訊工具與公司溝通。國美的投資者通過投資會議、新聞發布會及公司官方網站披露的新聞及回答記者問與公司溝通。

五、監控

在激勵政策方面，國美通過持續不斷的優化和改善，營造公平競爭的工作環境和氛圍，提升公司整體績效水平。目前，國美主要激勵政策除例行的定期考核并發放獎金之外，另有活力曲線計劃及團隊排名獎勵等激勵模式。

參考文獻：

[1] Hugh Courtney.應對不確定性的戰略新探——慧眼預測[M]，麥肯錫季，2001.

[2] 國美電器2012-2014年年度報告