投資家：未來王者核心手段

吳曉濱 輝瑞中國區總裁

國家醫藥工業搞得好不好，能不能真正出來創新藥、高質量的仿制藥，其實最關鍵的是政策問題。中國的人才不成問題，國外科研機構中研發部門的40%都是中國人；中國的資金也不成問題，在中國，企業的融資過億不是稀罕事；中國的政策才是影響醫藥生態的根本。政策好了，資金，人才和潛力等問題都會迎刃而解，研發創新的高潮也就會來臨了。

但是仿制藥同樣重要，仿制藥供應了國家80%以上的公眾用藥量，一個企業做好仿制藥也能在醫藥領域立足于世界。企業要積極響應國家相關政策，如當下的仿制藥一致性評價政策，不僅是國內企業的事情，也是原研廠家的任務。輝瑞非常重視仿制藥一致性評價工作，為此，輝瑞公司專門組織了一個龐大的行動小組，從注冊、法規到工藝，到工廠整個龐大的隊伍，專門來研究怎么樣加快一致性評價的問題。

付鋼 百洋醫藥董事長

在未來，醫藥的重心會向大健康挪移，生態化發展是從提供產品向提供服務發展。有兩個例子可借鑒，一個是美國最大商業公司麥卡森，一個是第二大的CVS Caremark。麥卡森自30年前開始從傳統的物流性企業向技術密集型服務供應商轉型；CVS從傳統的批零差價的零售藥店向提供終端服務轉型。盡管兩家公司的服務性收入占整體性收入的只有15%到20%，但是他們服務帶來的利潤比重遠遠超過銷售額，而且他們對于終端客戶的把控能力所做的貢獻是難以估量的。

香興福 必康集團董事長

并購是解決創新問題的一大臂助。數據顯示：2016年上半年，國內企業對海外的并購大概是39億美金，超過了2015年全年，是2012年的12倍。但中國的跨境并購只占全球的3.4%，剛剛起步。

早前，因虧損和財務造假等問題，東芝不得不轉讓價值4千億日元的醫療業務。必康得知消息后，做好了用7千億日元拿下東芝醫療的準備。但最終因日本政府的干預未能達成。但通過技術獲取性并購解決創新問題是中國創新與國際快速接軌的途徑。在《全球并購，中國整合》的理論中，世界第六次并購浪潮會在中國誕生。通過全球并購帶動的技術、資本、品牌、管理和人才轉移，將推動整個產業的提升。并購+創新+全球化，一定是未來產業王者的核心手段。

醫藥創新需要資本深度參與，資本是形成生態鏈的重要一環。對于當下醫藥創新生態，康哲藥業董事長林剛點出了兩個變量：一是資本方的影響，二是創新生態的概念。對于創新，特別是醫藥創新而言，資本是不可或缺的燃料。國際大型跨國藥企的研發費用常常以10億美元為單位，這些大企業本身經過多年的沉淀，已有了非常雄厚的資本實力。

而國內政策尚未完全穩定的大環境下，各大型藥企還沒有一段平緩的時間用以積累創新資本，很多大型企業的研發投入僅占營收的3%左右；10%左右研發投入占比的企業有很多尚未步入國內一線。總體上，無論是投入金額還是占比，國內企業離大型跨國藥企都有一定距離。因此，外部的資本力量對于中國醫藥創新的持續發展不可或缺。

事實上，在新藥創制概念的引入上，中國并不落后于國際。全球大熱的新靶點、新療法，在國內也在熱火朝天地研發，資本也積極加入。但這種對于概念的追捧易落入捧殺的困局。百洋醫藥董事長付鋼表示，從投資的角度來講，誰能看準未來，找到規律，誰才能得到好的回報。對此林剛認為，現在的創新是資本推動型，把創新當成一個很重要的賺錢手段，但這種創新能不能經受住時間考驗卻是未知的。品種最終做出來上市，商業化，如果不能迅速賺錢，資本很容易退縮，會對整個的創新體系造成傷害。

對于早期投資方的態度，百泰生物董事長白先宏感慨，他曾經找過50多個投資機構、銀行和業內企業家，希望他們能夠投資抗體，但是遭到了拒絕。這些投資者均認為故事不錯，但是沒有產品，沒有證書，僅僅是一個概念，因而很難真正投入。隨著醫藥創新邁向新的臺階，投資方經歷了從看不到產品就沒有意向到對創新做出風險評估努力進入生態的轉變。

想要彎道超車，僅僅往創新池里投錢是不夠的；對于醫藥行業而言，國內資本仍不成熟，需要加深對行業的理解，與醫藥創新深度結合，其角色要從創新的推動者向同行者轉變。

對此，資本方也深有感觸。國投創新執行董事尹正指出，資本市場在醫藥板塊的基金大部分的投資和存續期是3～5年。但是一個新藥的研發周期實際上是10～15年，所以如何形成一個以資本市場為特征的創新生態圈，還需詳細思考。

資本市場需要完成一個專業化的過程。尹正舉例：對于現下大熱的基因編輯技術，華人科學家張峰在《科學》雜志上發表了基因編輯的文章，很快就有風投找到他，之后迅速成立了公司，目前市值約5億美元，這說明他的技術擁有潛在的商業價值。未來資本的專業化過程，是從“打兔子變成種莊稼” 的過程。資本本身會成為專業技術的催化劑，和技術方更好地協同發展。

對于創新生態鏈的構建，林剛認為：創新不僅僅要研究，制度創新、信息創新都是創新。思路迪首席執行官龔兆龍也有類似觀點：除了很多涉及到技術方面的創新，更多的創新是宏觀的，包括審評、支付，整個生態環境建立上的創新，如此醫藥創新才有真正的成長空間。