企業盈利能力指標分析的局限性與改進

【摘要】：盈利能力是指企業在一定時期內贏取利潤的能力。通常表現為一定時期內企業在一定的收入和耗費水平下賺取利潤額的多少及其水平的高低。盈利能力是一個相對的概念，即利潤是需要與資源的投入與產出相比較才能準確的表達其現實意義。單純的盈利數字是沒有意義的，因為不一樣的報表受用者對企業盈利能力的分析有著不一樣的意義。本文主要就企業盈利能力的評價方法和指標存在的局限性進行了分析和研究，并從多角度提出了具體的改進和完善方案，以提高企業財務分析的針對性和實用性。

【關鍵詞】：盈利能力;指標;局限性

當前，對企業盈利能力的分析主要是依靠一些財務指標進行分析，比如：總資產收益率、凈資產收益率、收入利潤率等。但這些財務指標本身會存在一定的局限性，并且理論跟實際會有一定差距，所以也會影響到企業盈利能力的判定。

1、指標計算方法的局限性

企業進行盈利能力分析時計算的各種與凈利有關的指標屬于一種短時指標，因為利潤表中的凈利潤都是以權責發生制為基礎計算出來的。但是，企業的現金流是以收付實現制為基礎的，這就使得企業的會計利潤與實際的財務實力并不具有之間的關系，那么僅僅強調通過凈利指標計算反映出的盈利能力對企業的長期發展來說是不利的。

2、指標公式口徑有時不一致

在分析企業的盈利能力所計算的指標中，有的指標中的分子、分母的口徑會不一致。比如，與投資有關的盈利能力分析中所運用到的凈資產收益率這一指標，其分子為凈利潤，分母為平均凈資產。其中的平均凈資產為企業年初所有者權益與年末所有者權益的平均值，但是該指標在分析時，并未考慮到企業利潤分配時的現金股利對年末所有者權益的影響，使得該指標的計算結果與實際結果存在一定差異。收入利潤率的分子利潤與分母收入的口徑有時也會不一致，因為利潤表中影響利潤總額的因素不僅包括營業收入，還包括營業外收入和投資收益，但是該指標卻只考慮營業收入的影響，所以分子分母的口徑是不一致的。

3、指標數值具有淺層次和一定的不可靠性

對于盈利能力分析指標中所需要運用到的數據，有的是在公開的財務報表中可以得到的，而有的因為涉及到企業的商業機密，一般是不予透露的。所以對盈利能力的分析只能停留在淺層次，無法深入到各種指標變動的具體因素。并且，為了得到市場和政府的好評，有些報表數據都是經過一定粉飾的，而外部使用者無法知道其真實數據。所以，有些盈利指標的計算結果無法確定其真實性、可靠性。

4、指標比較基礎的局限性

在對企業的盈利指標進行分析時，必須為這些指標選擇可比較的參照物，比如同業數據或企業歷史數據，才能體現這些指標的意義。但是可能由于比較基礎的不同使得這些指標失去可比性，比如在與同業數據進行比較時，同業的平均數只具有一般性的指導意義，并不一定具有代表意義，所以與同業數據比較分析出的盈利能力并不一定是客觀的。還有企業的歷史數據，由于企業在不斷變化，今年企業的利率相比去年提升了，并不能說明企業的盈利能力增強了。

5、指標帶有濃重的政府考核色彩

對于現行的財務指標的設置，主要是為了滿足政府對企業的管理，偏向于政府對企業財務信息的宏觀控制。所以，這些設置這些指標時，是否在符合政府管理的同時，也滿足對企業內部控制的合理評價，都是不一定的，所以這些盈利能力分析指標的有效性在一定程度上存在質疑。

基于上述對企業盈利能力分析的局限性，在現有的分析體系上，針對企業盈利能力分析的評價方法提出一些改進措施，并克服原指標的局限性對指標的具體分析提出完善建議。

1、重視企業利潤結構的影響

在企業的利潤結構中，營業利潤是企業利潤的重要組成部分，其中，企業的投資收益與非經常項目的收入也為企業利潤的一部分，為企業的盈利能力作出了一些貢獻。但是，在對企業進行盈利能力分析時，一般是就企業的利潤總額進行分析，而忽略企業利潤結構的影響，這樣并不能夠客觀地判定企業的盈利能力。因為當企業的利潤總額很大時，有可能大部分利潤都來自于企業的非經常項目，這樣就忽略了企業的主營業務經營狀況不好的問題，使得企業不能及時地對企業存在的漏洞實施解決方案，也無法客觀地評價企業的盈利能力。[]因此，公司的財務人員在對企業進行盈利能力分析時 ，應重視企業的利潤結構，對于不是由主營業務活動創造的利潤應引起高度重視，及時進行審查與調整。

2、完善企業盈利能力的評價指標

盈利能力分析常用的幾個評價指標中，有些指標由于分子分母口徑不一致，或運用的指標數據定義模糊等因素而存在一定的局限性，下面根據這些指標的局限性提出一些改進措施，來完善這些指標，使之能夠更準確地評價企業的盈利能力。比如總資產報酬率是指企業在一定期限內獲取息稅前利潤與該時期的平均總資產的比率，反映的是企業運用全部資產的盈利能力。企業的總資產中包括負債和所有者權益，其中的負債會給企業帶來一定的利息支出，而所有者權益即為股東投資，股東投資者從企業獲取紅利對應的就是凈利潤。因此，將總資產報酬率中的分子息稅前利潤更改為凈利潤加上利息支出會更加合理。

3、考慮企業的盈利模式因素

企業獲取利潤的途徑和方式有多種多樣，然而如何充分利用企業內外部的資源要素，達到為企業創造更多利潤的目的卻是一個值得考慮的問題。因為如果一個企業擁有一個特別的盈利模式，將會為這個企業帶來更多的發展空間和潛力，屬于一個企業的核心競爭力。相反，如果一個企業擁有先進的技術和人才，但是缺乏獨特的盈利模式，也無法讓企業得到長期穩定發展。因此，公司財務人員對企業進行盈利能力分析時，不僅要從企業的經營領域或行業特征對企業進行簡單的分析評價，還要對企業盈利的深層機制進行分析，從企業的經營活動中找到企業盈利的源泉，發現企業盈利的關鍵點，來為企業創造獨特的經營模式，為企業帶來更大的價值。

4、考慮企業資本結構的影響

在對企業進行盈利能力分析時也應當充分考慮企業的資本結構，因為，如上所述，企業在經營過程中的資產負債率的高低會直接影響到企業的盈利能力。所以，當企業自有資金的利潤率高于企業的借款利率時，此時的負債經營是有利的，可以提高企業的盈利能力。而當企業資金的利潤率低于企業的借款利率，此時的負債經營對企業是不利的，會降低企業的盈利能力。但是，很多企業為了提高企業的經濟效益，都會選擇增加企業的資本投入或者擴大企業的投資規模，但是并沒有考慮到企業的資本結構是否合理，是否真的能夠增強企業的盈利能力。因此，公司的財務人員在對企業進行盈利能力分析時，不僅要對企業的自有資本和借入資本進行單獨分析，還要綜合考慮二者的結構是否合理，以及根據二者結構的變動影響企業的利潤來確定二者的最佳結構比例，達到提高企業盈利能力的目的。