關(guān)注國(guó)企改革、天然氣和PTA

推薦幾條投資主線：國(guó)企改革和油氣改革、天然氣成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈以及其他穩(wěn)健成長(zhǎng)股。

Brent油價(jià)有望回升到50美元左右

全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，美國(guó)加息，全球大宗商品價(jià)格普遍下跌、頻創(chuàng)新低，國(guó)際油價(jià)再創(chuàng)近7年新低。

2015年上半年以來(lái)的低油價(jià)刺激需求效應(yīng)減弱，國(guó)際能源署（IEA）預(yù)計(jì)2016年全球需求增速將放緩至120萬(wàn)桶/日，大大低于2015年180萬(wàn)桶/日；石油輸出國(guó)組織（OPEC）也下調(diào)2016年全球需求增幅為125萬(wàn)桶/日，增幅低于2015年的150萬(wàn)桶/日；美國(guó)能源信息署（EIA）則預(yù)計(jì)2015年和2016年全球原油需求增長(zhǎng)分別為142萬(wàn)桶/日和140萬(wàn)桶/日。

原油供應(yīng)特別是OPEC產(chǎn)量達(dá)3年前高度，伊拉克、俄羅斯、沙特阿拉伯的供應(yīng)更是創(chuàng)下紀(jì)錄。庫(kù)存方面，IEA預(yù)計(jì)石油庫(kù)存已升至創(chuàng)紀(jì)錄的30億桶，經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家的石油庫(kù)存超過60天、原油庫(kù)存超11.5億桶，比5年平均高10%以上；美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存重新接近2015年4月4.91億桶的歷史高點(diǎn)。

但美國(guó)原油產(chǎn)量從960萬(wàn)桶最高點(diǎn)開始下降，2016年有望下降超過100萬(wàn)桶/日到850萬(wàn)桶/日；美國(guó)的油井鉆機(jī)數(shù)已經(jīng)從2014年最高的1600個(gè)下降到了600個(gè)以下，創(chuàng)2010年6月以來(lái)的低點(diǎn)。

原油供大于求局面還將持續(xù)，會(huì)好于2015年，有望在2016年Q4重回供需平衡。我們預(yù)計(jì)2016年布倫特（Brent）油價(jià)有望回升到50美元左右。

煉油享受低油價(jià)政策紅利，油價(jià)若大反彈關(guān)注“石化足球隊(duì)”投資組合

Brent和美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）油價(jià)雙雙跌破40美元，創(chuàng)近7年來(lái)新低。國(guó)家發(fā)改委發(fā)通知，根據(jù)現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制的有關(guān)規(guī)定，暫緩調(diào)整國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。國(guó)家將統(tǒng)籌考慮各方面因素，抓緊完善新形勢(shì)下成品油價(jià)格形成機(jī)制，并向社會(huì)征求意見。……