2016最受惠股之一中國石油化工股份（00386.HK）

畢業(yè)于香港科技大學商學院，曾任職本地兩大私人銀行，主要負責高端客戶投資，專長于宏觀分析。

年對港股市場及投資者而言是“先甜后苦”的一年。港股在2015年第二季沖破28，000點關口，是2007年以來的首次，當時一眾投資者均憧憬大牛市來臨，期望恒指上試30，000點的2007年高位。然而后市乏力，中央在第三季調整人民幣匯率，拖累股市下滑，而且在第四季未能收復失地，恒指在2015年收報21，914點。筆者認為股市在今年的表現(xiàn)應較上年平淡，但并非無利可圖。展望2016年，值得留意的投資概念除已介紹的中美政策分歧外，還有國企改革及油價概念股。

金融業(yè)預計中央將于明年續(xù)推國企改革，而內地大型油企將大有機會成為新試點，預期石油業(yè)合并將帶動油股上升。此外，投資者應多留意本年的油價走勢。自2014年中以來，油價一直受供應過盛影響，在去年12月更跌至2009年金融海嘯后的低位。雖然OPEC暫時取態(tài)仍然強硬，表示不會減少供應，但業(yè)內多項分析均指出油價有望于本年反彈，令油股成為趁低吸納的好選擇。綜合以上兩點，2016年最能受惠于這兩項走勢的必然是中國石油化工股份（00386.HK，下稱“中石化”）。

中石化利潤提升有待改革

中石化是廣為投資者熟悉的油企，金融業(yè)界亦預計其將成為下一輪國企重組的大熱門。與同業(yè)相比，中石化的資本及經(jīng)營開支均較低，自由現(xiàn)金流亦較為充裕，因此甚具重組價值。雖然中石化在2015年的業(yè)績遭受大環(huán)境影響，但集團于去年第二季出售其30%的下游業(yè)務，不但使現(xiàn)金流增加，亦提高市場對該公司進行改革的信心?！?br>