價值信徒的A股投資長期制勝之道

在業績確定性高的股票重獲關注的今天，早已有一些長期堅持價值投資的投資人獲得了豐厚的回報，讓“價值投資不適合A股市場”的論斷不攻自破。

2015年6月，曹名長加入中歐基金，擔任價值投資策略組的負責人，目前管理一大一小兩只偏股基金。在同行紛紛“奔私”的浪潮中，曹名長顯得比較特別。在過去近10年的基金經理生涯中，他曾連續管理同一基金長達9年，取得了22.44%的年化回報。

曹名長的前十大重倉股多為金融、地產或其他藍籌股，但第一大重倉股一般也只是占到資產凈值的6%，排到第十位的重倉股一般只有2%或3%，和其他偏股基金相比集中度明顯偏低。和留給公眾的第一印象不同，曹名長大部分倉位其實還是配置在了制造業，比例接近50%，只不過比較分散。

曹名長并不排斥成長投資的理念，自己的主要工作也是尋找那些業績增長確定性高的股票，但他仍舊將自己看做一名價值投資的信徒，不會去買那些估值偏高的股票。

《金融怪杰》作者杰克·施瓦格說，“每個交易員都發現了一個對自己最有效的交易方法，并且一直在沿用此方法，而自律是被交易員們提及最多的一個詞?！辈苊L正是找到了最適合自己特點的投資方法并堅持了下來。

對于2016年全年，曹名長認為，市場或呈現“下有底，上有頂”態勢，目前可能仍屬于底部。在一季報中，曹名長寫道：“目前，市場估值分化明顯，或存在結構性機會，低估值藍籌仍然是具有國際估值優勢的價值洼地?！?br>