信用風險未見邊際遞減

信貸風險從小微貸款向對公貸款蔓延，潛在不良貸款的壓力高于報表披露值。在債券市場剛兌不斷打破、民間金融風險繼續承壓的背景下，銀行信用風險的邊界仍在擴大。

央行《2016年一季度金融統計數據報告》顯示，一季度人民幣貸款增加4.61萬億元，同比多增9301億元，同比增速為14.7%，超過2009年一季度4.59萬億元的歷史最高值。與此同時，房地產貸款增加1.5萬億元，同比增速為22.4%，高于各項貸款7.7個百分點，占一季度貸款增加額的32.5%。個人住房貸款增加額占一季度貸款增加額的22%，比一季度貸款同比增速高10.8個百分點。也就是說，一季度貸款的三分之一流向了房地產行業，五分之一流向了個人住房貸款。

眾所周知，2015年商業銀行信用風險暴露壓力持續上升，商業銀行口徑不良貸款余額增51%，不良率升至1.67%的高位。2016年一季度，這一趨勢繼續惡化，商業銀行平均不良率已突破2%；尤其是房地產相關信貸的大量增長，可能為未來的新增不良貸款埋下伏筆。

對銀行業而言，當前的核心問題是不良貸款存量壓力依舊較大，銀行為減少不良貸款以及利差下降等對利潤增長的負面影響，可能會把業績規模做大做快以實現短期收益，而此舉亦與其長期風險的積累相矛盾。因此，如果這個問題未能實質性解決，則市場對銀行信貸風險的擔心始終揮之不去。

潛在不良風險一觸即發

截至2016年一季度末，商業銀行正常貸款余額為78.3萬億元，其中正常類貸款余額為75.1萬億元，關注類貸款余額為3.2萬億元；……