下一個風口飼料股

溢價高、融資多、錢外逃，“三宗罪”下政策風向突變，中概股回歸之旅波瀾橫生，該何去何從？

溫氏股份（300498.SZ）市值一度超過萬科（000002.SZ），民和股份（002234.SZ）年內以來股價接近翻番！

養殖業無疑成為2015年下半年以來A股表現最為優異的板塊之一，隨著超強“豬周期”的來臨，養殖業上市公司的盈利紛紛出現爆發式增長，股價更是提前反應預期成為弱市中一道亮麗的風景線。

豬肉價格的周期性波動，被業內稱為“豬周期”，一般情況下，這個周期在2-3年左右，當處于“豬周期”的谷底時，豬價下跌使得養殖戶虧損苦不堪言，而行業高峰來臨時，大幅上漲的豬價可以使養殖戶的一頭豬賺回數百元利潤。

“豬周期”來了，飼料企業的好日子也要開始了。

在判斷養殖業盈利與否的指標中，豬糧比是被廣泛應用的一個指標。豬糧比是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值，是生豬預警數據的核心指標。按照之前規定，生豬價格和玉米價格比值在68：1，生豬養殖基本處于盈虧平衡點，高于這個比值，養殖業就進入盈利區間。

2015年11月，國家發改委等部門將豬糧比從過去的68：1盈虧平衡點調整為5.58：1—5.8：1的合理區間，豬糧比越高，說明養殖利潤越好。在豬價飛漲之下，作為與養殖業最息息相關的飼料企業，景氣度的傳導意味著飼料股也要隨風起舞了。

景氣度傳導周期來臨

農業生產的特點是周期性無法人為調整，農作物和牲畜的生長需要自然周期。在一輪景氣度過后，產能的逐步萎縮或者需求的逐漸回暖將傳導至生產企業，此時，價格的上漲將帶動行業新一輪景氣度的開始。……