傳承創(chuàng)新使命擔(dān)當(dāng)

隨著各國資本市場(chǎng)互動(dòng)日益頻繁、交易結(jié)算速度進(jìn)一步加快，金融系統(tǒng)的操作風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，參與者對(duì)技術(shù)變革的需求逐步增加。2008年的金融危機(jī)促使監(jiān)管機(jī)構(gòu)將規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)視為其首要任務(wù)，進(jìn)而實(shí)施了《多德—弗蘭克法案》、《歐盟金融基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)則》、《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》等一系列監(jiān)管新政，使金融服務(wù)業(yè)面臨流動(dòng)性不足和擔(dān)保品短缺的問題。在此背景下，擔(dān)保品作為金融市場(chǎng)安全、穩(wěn)健、高效運(yùn)行的基石，對(duì)于金融市場(chǎng)深化改革、創(chuàng)新發(fā)展、擴(kuò)大開放有著舉足輕重的作用，由中央托管機(jī)構(gòu)提供集中化、專業(yè)化、智能化的擔(dān)保品管理需求應(yīng)運(yùn)而生并迅速增長。國際先進(jìn)的中央托管機(jī)構(gòu)紛紛把擔(dān)保品服務(wù)作為最具發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新著力點(diǎn)和戰(zhàn)略增長極，擔(dān)保品管理基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)于各大國際金融中心已成“兵家必爭之地”，被稱為新世紀(jì)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略支柱。擔(dān)保品管理時(shí)代的帷幕已在全球范圍內(nèi)全面拉開。

中央結(jié)算公司敏銳把握國際市場(chǎng)趨勢(shì)、借鑒國際同業(yè)經(jīng)驗(yàn)、根據(jù)中國市場(chǎng)實(shí)際自行創(chuàng)新、自主研發(fā)，推出了擔(dān)保品業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)既是公司作為中國核心金融基礎(chǔ)設(shè)施基本職責(zé)的傳承，也是公司順應(yīng)發(fā)展、服務(wù)市場(chǎng)的創(chuàng)新，以構(gòu)建金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)為使命，疾風(fēng)勁草，成就擔(dān)當(dāng)，為金融市場(chǎng)的發(fā)展保駕護(hù)航。

功能擔(dān)當(dāng)

擔(dān)保品管理系統(tǒng)是在中央結(jié)算公司發(fā)展戰(zhàn)略的高度重視下，多年來對(duì)擔(dān)保品業(yè)務(wù)的關(guān)注與國際趨勢(shì)同步，敏銳地捕捉了這一行業(yè)動(dòng)向，準(zhǔn)確把握了發(fā)展趨勢(shì)，厚積薄發(fā)，凝聚智慧設(shè)計(jì)而成。其旨在使市場(chǎng)成員能夠靈活選擇質(zhì)押業(yè)務(wù)的種類和期限、便利地查詢質(zhì)押結(jié)果、及時(shí)接收盯市結(jié)果報(bào)告，擔(dān)保品管理更加靈活、簡單、個(gè)性、清晰、全面，以堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐保障擔(dān)保品業(yè)務(wù)在金融市場(chǎng)的應(yīng)用及發(fā)展。基本設(shè)計(jì)理念包含四個(gè)方面：

一是靈活的參數(shù)化管理。擔(dān)保品管理系統(tǒng)對(duì)關(guān)鍵要素實(shí)行參數(shù)化管理，客戶可根據(jù)個(gè)性化要求，設(shè)置、維護(hù)、修改各類參數(shù)，實(shí)現(xiàn)訂制服務(wù)。對(duì)于不同業(yè)務(wù)，通過設(shè)置不同的參數(shù)，可以量身打造一套專屬的擔(dān)保品管理模式，契合不同業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)管理中不同維度的不同需求。

二是智能的自動(dòng)化管理。交易雙方事先設(shè)定參數(shù)后，在辦理具體業(yè)務(wù)時(shí)無需再就細(xì)節(jié)問題進(jìn)行談判，只需確定風(fēng)險(xiǎn)敞口金額即可。擔(dān)保品管理系統(tǒng)將根據(jù)系統(tǒng)參數(shù)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化管理。通過全方位自動(dòng)化處理，有效減少業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，縮短業(yè)務(wù)流程，提高了擔(dān)保品管理效率。

三是全覆蓋的期間管理。擔(dān)保品管理的核心在于對(duì)擔(dān)保品質(zhì)押期間全程風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和防范。中央結(jié)算公司擔(dān)保品系統(tǒng)提供的期間管理主要包括盯市、人工調(diào)整、人工置換、自動(dòng)增補(bǔ)、到期自動(dòng)置換等。

四是詳實(shí)的數(shù)據(jù)管理。質(zhì)押雙方可通過系統(tǒng)掌握擔(dān)保品業(yè)務(wù)最全面、最詳實(shí)的數(shù)據(jù)信息，實(shí)現(xiàn)集中整合的數(shù)據(jù)管理，為用戶風(fēng)險(xiǎn)管理、業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)、數(shù)據(jù)分析、規(guī)劃決策等提供有力的信息支持。

隨著擔(dān)保品業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，擔(dān)保品管理服務(wù)也在改進(jìn)、革新，以滿足市場(chǎng)的創(chuàng)新發(fā)展需求。2015年10月，擔(dān)保品二期系統(tǒng)改造正式立項(xiàng)，經(jīng)過近一年的開發(fā)，最終于2016年8月正式上線。擔(dān)保品二期系統(tǒng)不僅深化了擔(dān)保品系統(tǒng)自動(dòng)化、參數(shù)化、智能化的優(yōu)勢(shì)，更提升了擔(dān)保品系統(tǒng)在業(yè)務(wù)運(yùn)行中的適應(yīng)性和擴(kuò)展性，為今后打造跨市場(chǎng)、跨平臺(tái)、跨國境的擔(dān)保品管理生態(tài)系統(tǒng)，比肩國際先進(jìn)的中央托管機(jī)構(gòu)奠定良好基礎(chǔ)。

應(yīng)用擔(dān)當(dāng)

擔(dān)保品業(yè)務(wù)自2006年至今，經(jīng)歷了十年磨礪，不斷耕耘、開拓。現(xiàn)在已成為金融市場(chǎng)的引擎和風(fēng)險(xiǎn)減震器，充分發(fā)揮著提高流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用。

2011年債券擔(dān)保品管理系統(tǒng)正式上線后，當(dāng)年6月即率先與郵儲(chǔ)銀行合作，辦理協(xié)議存款質(zhì)押，由此揭開了擔(dān)保品管理業(yè)務(wù)發(fā)展的序幕。2013年配合新版回購主協(xié)議發(fā)布，開始為回購、借貸等市場(chǎng)雙邊交易提供服務(wù)；同年開始為央行各類再貸款貨幣政策操作提供擔(dān)保品管理服務(wù)。2014年3月為外管局外匯管理提供服務(wù)；6月支持央行大小額支付系統(tǒng)質(zhì)押業(yè)務(wù)，開始服務(wù)于中國現(xiàn)代化支付結(jié)算體系；12月開始為財(cái)政部地方國庫現(xiàn)金管理提供服務(wù)。2015年1月啟動(dòng)國債充抵期貨保證金業(yè)務(wù)，服務(wù)延伸到衍生品市場(chǎng)；同年為地方社保養(yǎng)老基金和全國社保基金開展擔(dān)保品管理服務(wù)。2016年6月同上海黃金交易所簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，為其黃金國際交易中心提供債券充抵交易保證金業(yè)務(wù)的擔(dān)保品管理服務(wù)，實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)與黃金市場(chǎng)接軌。

目前中債擔(dān)保品業(yè)務(wù)的服務(wù)領(lǐng)域涉及貨幣政策、財(cái)政政策、國家外匯管理、央行支付體系、社保體系、債券現(xiàn)貨市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等，形成了多層次、多領(lǐng)域的業(yè)務(wù)格局，涉及各類市場(chǎng)機(jī)構(gòu)近3500家。中央質(zhì)押類業(yè)務(wù)（不含回購雙邊交易類）的擔(dān)保品管理余額，從2011年底的92.23億元迅速增長到2015年底的24486.27億元，年均增長率超過420%。今年以來，擔(dān)保品業(yè)務(wù)繼續(xù)高速增長。截至9月底，擔(dān)保品管理余額已經(jīng)將近10萬億元，充分發(fā)揮了托管結(jié)算集中化、專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)，將優(yōu)質(zhì)的債券擔(dān)保品運(yùn)轉(zhuǎn)起來成為“隱性現(xiàn)金”。

十年時(shí)間，中央結(jié)算公司擔(dān)保品業(yè)務(wù)從無到有，從小到大，肩負(fù)起公司作為金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)的重要使命，提升了公司的核心競(jìng)爭力，既為中國金融市場(chǎng)的流動(dòng)性提供動(dòng)力引擎，也成為了風(fēng)險(xiǎn)管理的安全閥門。

發(fā)展擔(dān)當(dāng)

擔(dān)保品管理服務(wù)作為金融市場(chǎng)流動(dòng)性管理的優(yōu)質(zhì)工具，在未來也將跟隨市場(chǎng)發(fā)展的腳步，通過進(jìn)一步支持衍生品市場(chǎng)發(fā)展、推進(jìn)跨境合作、支持人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展、豐富交易品種等諸多方式，為蓬勃發(fā)展、創(chuàng)新不斷的市場(chǎng)保駕護(hù)航。

（一）進(jìn)一步支持衍生品市場(chǎng)發(fā)展

金融危機(jī)后，G30 達(dá)成一致對(duì)衍生品交易進(jìn)行集中清算。以債券充抵衍生品交易保證金是國際市場(chǎng)的普遍做法。目前，我國擔(dān)保品業(yè)務(wù)已延伸至國債期貨、黃金交易等金融衍生品交易市場(chǎng)。未來，將繼續(xù)與各商品期貨交易所開展合作，積極推進(jìn)債券擔(dān)保品向大宗商品市場(chǎng)挺進(jìn)，國債充抵交易保證金未來將拓展應(yīng)用至股指期貨、商品期貨、期權(quán)等更多領(lǐng)域。中央結(jié)算公司將用完善的擔(dān)保品業(yè)務(wù)為衍生品市場(chǎng)保駕護(hù)航，以擔(dān)保品管理為平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)中國各金融子市場(chǎng)間的互聯(lián)互通，助力衍生品市場(chǎng)發(fā)展的平穩(wěn)、高效、安全和健康。

（二）推進(jìn)跨境擔(dān)保品合作

金融危機(jī)之后，中央托管機(jī)構(gòu)的重要性越來越明顯，全球中央托管機(jī)構(gòu)的跨區(qū)域合作是未來的發(fā)展趨勢(shì)。中央結(jié)算公司作為中國核心金融基礎(chǔ)設(shè)施，將致力于推進(jìn)與國際同業(yè)的跨境擔(dān)保品的創(chuàng)新與合作，打通資本市場(chǎng)跨境擔(dān)保品業(yè)務(wù)通道。通過與多國中央托管機(jī)構(gòu)的聯(lián)通組成全球流動(dòng)性聯(lián)盟，為全球投資者提供流動(dòng)性；通過高效安全的擔(dān)保品服務(wù)，進(jìn)一步提升金融市場(chǎng)穩(wěn)定性。

（三）支持離岸市場(chǎng)發(fā)展

隨著人民幣國際化和資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度不斷提高，中國資本市場(chǎng)已經(jīng)日益受到境外投資者的關(guān)注和青睞。中央結(jié)算公司將依托上海和深圳等自貿(mào)區(qū)離岸金融市場(chǎng)的建設(shè)與發(fā)展，為境內(nèi)離岸市場(chǎng)提供全面的擔(dān)保品管理服務(wù)。通過支持人民幣資產(chǎn)的跨境使用，盤活資產(chǎn)存量，推動(dòng)人民幣資產(chǎn)成為國際安全資產(chǎn)選擇。

（四）豐富交易品種

依托中央托管機(jī)構(gòu)集中管理擔(dān)保品的自動(dòng)融券或三方回購等業(yè)務(wù)是國際同業(yè)的成熟做法。中央結(jié)算公司未來將推出豐富的交易品種以提升市場(chǎng)結(jié)算效率、促進(jìn)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性與流動(dòng)性。擔(dān)保品業(yè)務(wù)也將為市場(chǎng)提供更大的發(fā)展空間與業(yè)務(wù)拓展空間。

不斷前行

十年疾風(fēng)，成就勁草擔(dān)當(dāng)。擔(dān)保品業(yè)務(wù)將以過去的成就為基礎(chǔ)，銳意進(jìn)取，繼續(xù)向前。作為中央結(jié)算公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延伸，擔(dān)保品業(yè)務(wù)依托托管結(jié)算集中化、專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)，從國家宏觀調(diào)控到金融市場(chǎng)交易，以責(zé)任獲得成就；同時(shí)，作為一項(xiàng)創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，擔(dān)保品業(yè)務(wù)還將充分發(fā)揮自身的積極性、主動(dòng)性、創(chuàng)造性，打造擔(dān)保品管理服務(wù)升級(jí)版，提供多功能、跨市場(chǎng)、國際化的擔(dān)保品管理服務(wù)，打造中債擔(dān)保品管理品牌，以擔(dān)當(dāng)發(fā)展事業(yè)，建設(shè)人民幣金融體系的“流動(dòng)性中樞”和“風(fēng)險(xiǎn)管理中樞”。