三祥新材募投危機

公司募投產品高純鋯、穩定鋯以及特種鋯的銷售收入和銷售價格多已出現大幅下滑，以2014年產品銷售價格計算，其募投產品實現銷售收入合計約為2.39億元，較其預計的4.06億元少1.67億元。

截至8月17日，剛剛登陸資本市場的三祥新材（603663.SH）已經連續13個一字漲停，而投資者追逐新股的“狂熱”極可能還將持續。不過，需要投資者思考的一個問題是三祥新材自身具有成長性嗎？投資者若僅憑一腔熱血投資一家“未知”的公司，很可能成為下一個“接盤俠”。

三祥新材主營業務為電熔氧化鋯、鑄造改性材料等工業新材料的研發、生產和銷售，其營業收入已經連續4年下滑，2012-2015年分別同比下滑2.05%、16.83%、4.67%、10.03%，2016年上半年仍同比下滑5.18%，未見好轉跡象。

此次上市，三祥新材擬投入募集資金2.68億元用于“年產1萬噸電熔氧化鋯系列產品項目”，預計每年將新增5000噸的高純電熔氧化鋯（下稱“高純鋯”）產能、2500噸的穩定電熔氧化鋯（下稱“穩定鋯”）產能和2500噸特種電熔氧化鋯（下稱“特種鋯”）產能。

在建設資金落實的前提下，項目建設期為一年，投產期為二年，第四年達產，預計正常年份可新增銷售收入4.06億元。

實際上，三祥新材高純鋯、穩定鋯以及特種鋯的銷售收入以及銷售價格多已出現大幅下滑。招股書顯示：2013年、2014年，三祥新材高純鋯銷售收入分別同比下降22.44%和1.45%，穩定鋯銷售收入分別同比下降41.72%和31.58%，特種鋯銷售收入分別同比增長了58.86%和-28.65%。

“主要產品銷售價格變動情況”顯示，三祥新材募投產品高純鋯、穩定鋯、特種鋯銷售價格已經連續多年下滑。……