匯率變動(dòng)對中國紡織品出口歐元區(qū)的實(shí)證研究

摘 要：本文運(yùn)用時(shí)間序列的單位根檢驗(yàn)，協(xié)整檢驗(yàn)，格蘭杰因果檢驗(yàn)，多元線性回歸模型對2008年到2014年的季度數(shù)據(jù)人民幣匯率變動(dòng)對中國紡織品出口歐元區(qū)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。對實(shí)證結(jié)果給出中國紡織品出口企業(yè)出口歐元區(qū)的可行性建議。

關(guān)鍵詞：匯率 中國紡織品出口歐元區(qū) 出口模型

一、引言

匯率是成為各國貿(mào)易結(jié)算的重要媒介。近年人民幣兌美元不斷升值，美國，歐盟是我國重要的貿(mào)易伙伴。歐元也成為了僅次于美元的第二大權(quán)重貨幣。經(jīng)歷了2008年金融海嘯，2010年歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐元兌美元匯率大幅下滑，受到美元的影響，人民幣也跟隨美元對歐元升值。我國是紡織品最大的生產(chǎn)國和出口國，作為我國傳統(tǒng)的支柱產(chǎn)業(yè)，對國民經(jīng)濟(jì)有重大影響。歐元區(qū)是我國最大的紡織品出口區(qū)。由于我國紡織品大都價(jià)格低，替代性強(qiáng)，附加值低，對出口依賴大。人民幣升值可能會(huì)減少紡織品的價(jià)格優(yōu)勢。研究匯率變動(dòng)對于我國紡織出口歐元區(qū)規(guī)模的影響，對我國紡織品出口歐元區(qū)提供建議。

匯率對貿(mào)易影響的理論研究主要是基于彈性理論為基礎(chǔ)。除了理論研究，國內(nèi)外學(xué)者們還就該問題做了大量的實(shí)證研究，現(xiàn)有的研究主要停留在匯率對一國總的進(jìn)出口貿(mào)易影響的層面上，匯率變動(dòng)對某類產(chǎn)品影響的研究，特別是專門針對紡織品貿(mào)易的研究尚不多見。本文通過構(gòu)建計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，對人民幣匯率變動(dòng)影響中國紡織品出口歐元區(qū)貿(mào)易進(jìn)行實(shí)證分析，并對實(shí)證結(jié)果給出相應(yīng)的建議與對策。

二、人民幣匯率變動(dòng)對我國紡織品出口歐元區(qū)實(shí)證研究

1.變量的選取與說明。（1）紡織品出口歐元區(qū)的出口額（X），它是重要被解釋變量。（2）人民幣兌歐元的匯率（E），它是主要解釋變量。（3）化纖和紗的產(chǎn)量（q），是紡織品的主要原料，決定紡織品的產(chǎn)量，間接改變紡織品對歐元區(qū)出口規(guī)模。（4） 歐元區(qū)成員國的（GDP），反應(yīng)一國經(jīng)濟(jì)的總需求。間接影響我國紡織品出口歐元區(qū)的規(guī)模。（5）貨幣供應(yīng)量（M2）：貨幣供應(yīng)量反應(yīng)本國貨幣與其他國家貨幣相對價(jià)格變化。貨幣供應(yīng)量增加，我國的貨幣相對歐元貶值，歐元貨幣的購買力增大，增加對我國紡織品的進(jìn)口需求。（6）紡織工業(yè)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）：PPI反映紡織工業(yè)的生產(chǎn)價(jià)格水平，當(dāng)PPI上升時(shí)，紡織品價(jià)格水平上升。當(dāng)PPI下降時(shí)，紡織品的價(jià)格降低，簡接影響我國紡織品出口歐元區(qū)的規(guī)模。

2.模型的構(gòu)建與說明。根據(jù)以往研究，以下出口彈性模型能較好的反應(yīng)經(jīng)濟(jì)變量對我國貿(mào)易的關(guān)系。所以本文就該模型，建立匯率和其他因素對我國紡織品出口歐元區(qū)的影響函數(shù)關(guān)系方程，并對此進(jìn)行回歸分析。

Xt=α（Et）α1（GNPt）α2

以上方程中t為時(shí)間，Xt為出口額，Et為匯率，α1為出口的匯率彈性，GNPt為國民收入，α2為國民收入對出口影響的收入彈性。

對上述方程進(jìn)行對數(shù)線性化得出公式：

對上述模型作下述修改：在模型中，以GDP指標(biāo)來替代模型中的GNP指標(biāo)，加入PPI、GDP、M2等作為自變量擴(kuò)展模型。以E表示匯率，作為主要考察變量，同時(shí)加入隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)u 。

經(jīng)過上述修正，建立模型如下：

3.相關(guān)數(shù)據(jù)的收集整理。截止2008年歐元區(qū)成員國達(dá)到15國。為了研究數(shù)據(jù)更具有代表性，誤差較小。本文選取了2008年到2014年的中國紡織品出口歐元區(qū)15國的出口額的季度數(shù)據(jù)，作為研究樣本。解釋變量選取相同時(shí)間序列的PPI、GDP、M2值、我國化纖和紗產(chǎn)量P等指標(biāo)。其中，紡織服裝進(jìn)出口貿(mào)易額數(shù)據(jù)來自WTO網(wǎng)站，我國GDP、PPI、M2和P等數(shù)據(jù)均根據(jù)中國統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和國家外匯管理局，海關(guān)總署，歐盟統(tǒng)計(jì)局，wto網(wǎng)站進(jìn)行整理。為消除各數(shù)據(jù)計(jì)量單位和量綱的不同，將數(shù)據(jù)進(jìn)行對數(shù)（ln）化處理。

4.匯率變動(dòng)對中國紡織品出口歐元區(qū)模型的檢驗(yàn)。

4.1單位根檢驗(yàn)。為了防止出現(xiàn)偽回歸的現(xiàn)象，對模型中變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)時(shí)間序列變量的是否平穩(wěn)。下表為各變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)的結(jié)果：

說明：（C，T，K）表示ADF檢驗(yàn)式是否包含截距項(xiàng)、時(shí)間趨勢項(xiàng)以及滯后期數(shù)，I（1）表示變量差分后的顯著性水平上通過平穩(wěn)性檢驗(yàn)。I（0）表示變量沒有經(jīng)過差分在其顯著性水平上通過檢驗(yàn)。如圖知，五個(gè)變量均能通過ADF檢驗(yàn)。

4.2各變量數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)。由于單位根檢驗(yàn)，得出ln（X），ln（M2），ln（PPI）是平穩(wěn)序列，ln（E），ln（GDP），ln（P）是經(jīng)過一階差分后是平穩(wěn)序列，所以應(yīng)進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)計(jì)量統(tǒng)計(jì)結(jié)果中，在5%的顯著水平下存在6個(gè)協(xié)整關(guān)系的統(tǒng)計(jì)值211.1818、120.2511、79.79853、47.69646、25.85544、7.072135分別大于在5%置信水平下103.18、76.07、54.46、35.65、20.04、6.65，表明變量間存在協(xié)整關(guān)系，各變量存在長期穩(wěn)定的關(guān)系。格蘭杰結(jié)果檢驗(yàn)，是檢驗(yàn)變量之間的因果關(guān)系，通過檢驗(yàn)結(jié)果，出口模型中各變量與出口額之間的因果關(guān)系對數(shù)化以后的E ，P ，GDP ，M2 ，PPI在5%的顯著水平下拒絕原假設(shè)，即是X的格蘭杰原因。

4.3多元線性回歸分析結(jié)果。經(jīng)過上述各種檢驗(yàn)，得出對數(shù)化的E，P，GDP，M2，PPI與X之間存在長期穩(wěn)定因果的關(guān)系通過Eviews對出口貿(mào)易模型進(jìn)行線性回歸，剔除變量得： ln（E）=-4.89+0.776018ln（E）+0.814383ln（P）+1.36261ln（GDP）方程的C、E、GDP以及P的殘差概率值分別為0.0042，0.0110，0.0089，0.0105都小于0.05，R方的值為0.963306，該方程擬合較好。F統(tǒng)計(jì)值為83.232，非常顯著。DW的值1.916704接近于2。通過對該模型進(jìn)行正態(tài)性 、自相關(guān)以及異方差檢驗(yàn)，均通過了檢驗(yàn)，得到的方程能較好的反應(yīng)我國紡織品出口歐元區(qū)的貿(mào)易額與匯率等經(jīng)濟(jì)變量間的關(guān)系。

三、結(jié)語

1.實(shí)證分析的結(jié)論。通過實(shí)證分析得出： 匯率變動(dòng)與我國紡織品出口歐元區(qū)規(guī)模呈同方向變化，即人民幣升值我國紡織品出口歐元區(qū)的貿(mào)易規(guī)模會(huì)減少，貶值貿(mào)易規(guī)模會(huì)增大。

2.相應(yīng)的啟示與對策。通過實(shí)證分析，匯率變動(dòng)對我國紡織品出口歐元區(qū)的影響較顯著，是我國紡織品出口歐元區(qū)的主要影響因素。紡織品企業(yè)可以采取相應(yīng)的金融工具來規(guī)避匯率變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)合作，促使銀行提供更多的金融信息服務(wù)和產(chǎn)品。企業(yè)也要掌握利用金融工具來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。歐元貶值，削弱了我國紡織品的價(jià)格優(yōu)勢。為了從根本上改變匯率變動(dòng)對我國紡織品出口歐元區(qū)的影響，紡織品出口企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)產(chǎn)品的開發(fā)和設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)高附加值，高品質(zhì)的產(chǎn)品，提高紡織品的核心競爭力，才能在市場立于不敗之地。

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作者簡介：王立新（1971—），男，山西，東華大學(xué)，副教授，博士，國際貿(mào)易理論；夏曉慧（1989—），女，安徽，東華大學(xué)，研究生，碩士，國際貿(mào)易理論。