并購總額超900億上市公司跨界轉型影視業

公開資料顯示，2015年以來，大量上市公司把目光投向影視行業，涉及影視行業的并購重組頻頻發生，并購總金額高達927億元。

資本是逐利的。由于現階段經濟下行壓力較大，而電影市場卻處于迅速發展的狀態，票房規模不斷擴大。在其他行業，尤其是傳統行業出現萎縮的情況下，各路資本為提升自身收益紛紛將目光放在影視行業。與此同時，影視企業為進一步擴大規模，占據市場話語權，也選擇對小型影視企業進行收購。

在業內人士看來，產業資本如此大規模地跨界進入影視業，其中的風險也不可小覷。

一方面，影視行業雖然被視作高回報行業，但其本身存在較高的風險性。有研究報告顯示，2015年拍攝完成的420多部電視劇、近700部電影中，只有不到一半的作品能進入公開發行渠道，真正創造收視佳績和票房業績的作品更是不足1/3，甚至有不少作品結束拍攝后就直接進入庫存，自此難見天日。

另一方面，對于眾多與影視行業相隔較遠的企業來說，貿然進入陌生的行業，其風險也不言而喻。中金公司的研究顯示，與投資并購浪潮相伴的，是商譽占總資產比值的不斷攀升。以傳媒行業為例，從全行業來看，2010年末全行業商譽占總資產比值僅為1.3%，2015年末這一比值已增長至15.0%，全行業商譽賬面價值五年間增長近43倍。分板塊看，游戲娛樂、營銷服務、影視動漫三大板塊商譽占總資產比值超過全行業平均水平，依次為40.3%、27.2%和24.2%，過去5年間增長幅度達到178倍、785倍和145倍。報告認為，商譽占總資產比值大幅上升，意味著風險快速積累。

（吳黎華文，摘自《經濟參考報》2016年5月24日）