我國金融穩(wěn)定性指標體系的構(gòu)建

田立 喬麗麗

摘 要：2004年之后的經(jīng)濟繁榮使我國金融迅速發(fā)展，然而2009年受到金融危機的影響，我國的金融發(fā)展放慢了速度。在這期間，如何評價和加強金融的穩(wěn)定性也成了學者們積極努力研究的課題。因此，從宏觀經(jīng)濟、金融市場和金融機構(gòu)發(fā)展三個方面選取17個具有代表性的指標來構(gòu)建我國的金融穩(wěn)定指標體系，為今后對我國金融穩(wěn)定性的分析和衡量提供方法和基礎。

關(guān)鍵詞：金融穩(wěn)定；通貨膨脹率；指標體系

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）08-0182-02

一、金融穩(wěn)定性體系的指標選取

（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境指標

GDP增長率X1：GDP增長率能夠反映我國經(jīng)濟增長的真實情況，過快的經(jīng)濟增長可能會導致經(jīng)濟泡沫的產(chǎn)生，因此適度的經(jīng)濟增長才是維持金融穩(wěn)定的重要保證。

通貨膨脹率X2：我國依照國際慣例用物價指數(shù)CPI或生產(chǎn)者物價指數(shù)PPI來反映通貨膨脹率。通貨膨脹可直接導致金融危機的發(fā)生，因此，通貨膨脹率是我們需要觀測的重要指標。

外匯儲備增長率X3：外匯儲備的增加通常被認為是一國經(jīng)濟實力提高的象征，為了防止對外貿(mào)易過程中對我國經(jīng)濟穩(wěn)定造成隱患，將其中最重要的外匯儲備作為衡量指標之一。

外債負債率X4：外債負債率是指年末外債余額與當年國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。該指標在一定程度上衡量一國的負債情況及存在的債務風險。目前，國際上公認的負債率安全線20%。

外債償債率X5：該指標是一國還款能力的重要指標，超過20%—25%的償債率，是償債能力有問題的信號，如果超過還債能力仍過度借入，就有可能到期不能償還或違約。

財政赤字率X6：財政赤字是指財政的支出與財政收入的差額。這一指標是衡量宏觀經(jīng)濟脆弱性的指標。

（二）金融發(fā)展狀況指標

資本充足率Y1：資本充足率是保證銀行等金融機構(gòu)正常運營和發(fā)展所必需的資本比率，它反映了銀行抵御風險的能力。《巴塞爾協(xié)議III》規(guī)定全球各商業(yè)銀行的資本充足率為8%。

核心資本充足率Y2：核心資本又叫一級資本和產(chǎn)權(quán)資本，是指權(quán)益資本和公開儲備。它是銀行資本的構(gòu)成部分，至少要占資本總額的50%。《巴塞爾協(xié)議III》規(guī)定一級資本充足率最低要求為60%。

資產(chǎn)利潤率Y3：也叫資產(chǎn)回報率（ROA），它是用來衡量每單位資產(chǎn)創(chuàng)造多少凈利潤的指標，該指標反應了銀行對資金的運用情況和創(chuàng)造利潤的能力。

不良貸款比率Y4：該指標反應了銀行對資產(chǎn)的安全管理及資金回收的能力。若該指標過高，則說明銀行的資金回收存在問題，進而可能導致銀行出現(xiàn)流動性危機，加劇金融危機的可能。

撥備覆蓋率Y5：又稱為撥備充足率，是衡量商業(yè)銀行貸款損失準備金計提是否充足的一個重要指標。這個指標反映了銀行貸款存在的風險及銀行資產(chǎn)的安全性，該比率最佳狀態(tài)為100%。

流動性比率Y6：流動性比率是用于測量銀行償還短期債務的能力，流動性比率越高，企業(yè)償還短期債務的能力越強。監(jiān)管的標準值在25%以上。

存貸款比率Y7：存貸款比率越高，表明負債對應的貸款資產(chǎn)越多。為保持銀行的流動性，中國人民銀行規(guī)定，該比率不得超過75%。

（三）市場環(huán)境指標

匯率Z1：本幣匯率降低，能起到促進出口、抑制進口的作用，但匯率的頻繁波動會對我國的進出口貿(mào)易產(chǎn)生不良的影響，因此，匯率的穩(wěn)定對我國的對外貿(mào)易持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展有著重要的作用。

股票指數(shù)Z2：股票指數(shù)能夠反映整個股票市場上各種股票市場價格的總體水平及其變動情況，它是與金融穩(wěn)定有著直接聯(lián)系的重要市場指標。

股票市盈率Z3：股票市盈率作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標，能夠評估股票的價格是否合理。因此，股票市盈率可以作為風險預警的指標之一。

證券化率Z4：證券化率越高，意味著證券市場在國民經(jīng)濟中的地位越重要，但證券化的程度過高對于一個金融發(fā)展不太成熟的國家來說存在著較大的風險。

二、我國金融穩(wěn)定性指標體系的框架

三、結(jié)論

本文討論的重點在于我國金融穩(wěn)定性指標體系的構(gòu)建，以國際貨幣基金組織（IMF）公布的《金融穩(wěn)健指標編制指南》為基礎，結(jié)合我國的具體國情及目前金融發(fā)展的實際情況，依據(jù)規(guī)范性、可操作性的原則，在我國現(xiàn)有的統(tǒng)計指標中選取了數(shù)據(jù)來源可靠真實的17個金融指標，此17個指標來源于金融體系中宏觀經(jīng)濟環(huán)境、金融機構(gòu)發(fā)展狀況和市場環(huán)境三個大方面。本文最終通過金融體系的三大方面17個指標構(gòu)建了我國的金融穩(wěn)定性指標體系。當然，由于現(xiàn)實的金融體系存在一定的復雜性，本文選取的指標并不能代表整個金融系統(tǒng)，只能通過代表性對金融體系進行分析，為日后的實證分析做基礎。