我國民營銀行的發(fā)展前景分析

周敏

摘 要：目前，國有股份在我國商業(yè)銀行體系中占據(jù)絕對優(yōu)勢。但實踐證明這種銀行體系與現(xiàn)行市場機制不符，阻礙了資本市場的發(fā)展。尤其近年來我國實體經(jīng)濟呈新常態(tài)增長，民間資本異軍突起，資本市場資金供給充足，在突破政治壁壘后，民營銀行應(yīng)運而生，民間資本得以規(guī)范有序的參與銀行體系，這是資本市場化改革進程中的必然產(chǎn)物，充分反映了我國現(xiàn)階段的市場要求。隨著經(jīng)濟的發(fā)展、金融市場的不斷完善，我國民營銀行的可持續(xù)發(fā)展能力還有進一步的上升空間，民營資本將會越來越有秩序地進入銀行業(yè)。

關(guān)鍵詞：民營銀行；可持續(xù)增長率；實際增長率

中圖分類號：F832.33 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）08-0184-03

一、研究背景及意義

20世紀70年代，羅納德·I·麥金農(nóng)的《金融深化與經(jīng)濟發(fā)展》和愛德華·肖的《貨幣、資本和經(jīng)濟發(fā)展》指出：在欠發(fā)達國家普遍存在著“金融抑制”現(xiàn)象，政府采取干預手段，人為地壓制利率水平，限制民間資本進入金融業(yè)；提出金融深化理論，即為促進不發(fā)達國家經(jīng)濟的發(fā)展，政府應(yīng)放棄對金融的過度限制。許多國家在實踐中也深刻意識到，長期的金融抑制阻礙了本國經(jīng)濟快速增長目標的實現(xiàn)。20世紀80年代以后，金融自由化浪潮在全球范圍內(nèi)興起，許多國家開始允許民間資本進入金融行業(yè)，部分國有金融機構(gòu)也逐步民營化。

國有股份在我國商業(yè)銀行體系中占據(jù)絕對優(yōu)勢，全國373家主流商業(yè)銀行中，約95%都是由中央或者地方政府、大型國有企業(yè)或地方政府平臺公司控股，除了5家國有大型銀行，其余12家股份制商業(yè)銀行中，僅有中國民生銀行和平安銀行兩家銀行是由民營企業(yè)控股；在城商行和農(nóng)商行中，也只有14家小型民營銀行分布在江浙一帶。這種與市場機制不符的銀行體系造成我國銀行業(yè)同質(zhì)化經(jīng)營程度過高，阻礙了我國資本市場的發(fā)展。

隨著深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網(wǎng)商銀行和上海華瑞銀行等5家首批民營銀行成立并相繼開業(yè)，2016年新一批12家民營銀行的設(shè)立申請也已經(jīng)進入論證階段。我國民營銀行的發(fā)展雖起步較晚，但欣欣向榮。因此，有必要通過研究國內(nèi)外民營銀行的現(xiàn)狀為今后民營銀行的發(fā)展提供借鑒。

二、民營銀行的基本界定

民營銀行是我國的提法，在國外研究中一般是指區(qū)別于國有銀行的中小型銀行。當前對民營銀行的定義大致可分為3種：產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)論、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)論和治理結(jié)構(gòu)論。產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)論認為，由民間資本控股的就是民營銀行；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)論認為，主要為民營企業(yè)提供資金支持和相關(guān)金融服務(wù)的銀行就是民營銀行；治理結(jié)構(gòu)論則認為，凡是采用市場化運作的銀行就是民營銀行。以上3種定義都只是從一個方面描述了民營銀行的特征，未形成全面認識。簡而言之，民營銀行就是由民間資本控股，并采用市場化機制經(jīng)營的銀行，核心特征是公司治理結(jié)構(gòu)。

三、我國民營銀行的發(fā)展現(xiàn)狀

在我國，民營企業(yè)可通過發(fā)起設(shè)立、認購新股、受讓股權(quán)、并購重組等多種方式投資銀行業(yè)金融機構(gòu)。①2003年，以徐滇慶為首的長城金融研究所內(nèi)30余位專家學者曾向銀監(jiān)會提出設(shè)立5家民營銀行，但銀監(jiān)會以風險為由最終未能獲批。2014年十八屆三中全會上提出“在加強監(jiān)管的前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)”之后，又引發(fā)了社會各界對民營銀行的高度關(guān)注。2015年7月27日，深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行和天津金城銀行的籌建申請獲得銀監(jiān)會的批準，同年9月29日，浙江網(wǎng)商銀行和上海華瑞銀行獲批籌建。截至2015年末，5家民營銀行資產(chǎn)總額達794億元，各項貸款余額651億元，各項監(jiān)管指標基本達標，整體經(jīng)營平穩(wěn)有序。

微眾銀行定位于持有銀行牌照的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，手機APP于2015年8月15日上線，與微信、QQ賬號無縫對接；同年9月21日，微粒貸產(chǎn)品上線微信，9月23日與優(yōu)信二手車合作，平臺金融業(yè)務(wù)上線。截至2015年12月末，微粒貸貸款余額74.95億元，開通白名單客戶2 034萬人，授信客戶352萬人，授信額757億元，累計66萬人在線貸款128.17億元。微眾銀行APP客戶數(shù)累計逾32萬人，產(chǎn)品代銷規(guī)模接近150億元。

浙江網(wǎng)商銀行于2015年6月25日正式開業(yè)，注冊資本40億元，面向小微企業(yè)和消費者開展金融服務(wù)，信貸資金來源主要是自有資金和同業(yè)合作。2015年8月與全球最大的中文網(wǎng)站流量統(tǒng)計機構(gòu)CNZZ合作，面向中小規(guī)模的創(chuàng)業(yè)型網(wǎng)站推出“流量貸”，基于大數(shù)據(jù)風控模型，對申貸者的身份、信用、流量以及經(jīng)營狀況等要素進行審核，向網(wǎng)站提供單筆最高100萬元的貸款，首批授信總體額度為100億元。同時，為口碑平臺上的線下小微商戶提供無抵押無擔保的信用貸款，最長用款期限為12個月。該計劃第一期已向淘寶、天貓平臺上的小微商家提供了總額60億元的信貸資金，后續(xù)還會提供現(xiàn)金管理、余利增值等其他金融服務(wù)，下一步還將推出面向農(nóng)村的貸款。

溫州民商銀行的股東全部是溫州本土發(fā)展起來的民營企業(yè)，主要為溫州區(qū)域的小微企業(yè)、個體工商戶和小區(qū)居民、縣域三農(nóng)提供普惠金融服務(wù)，目前已推出“旺商貸”和“商人貸”產(chǎn)品，主要服務(wù)于股東企業(yè)所在產(chǎn)業(yè)鏈條的上下游企業(yè)以及溫州小微企業(yè)園等。截至2015年10月，民商銀行吸納存款超過3.5億元，主要是企業(yè)定期存款，利率在2%—3%之間，貸款主要針對小微企業(yè)，貸款規(guī)模約1.6億元，單筆最小15萬元，最高200萬元，年利率7%—8%。

上海華瑞銀行圍繞自貿(mào)區(qū)規(guī)劃，提出服務(wù)小微大眾、科技創(chuàng)新、自貿(mào)創(chuàng)新的經(jīng)營理念。截至2015年第三季度末，資產(chǎn)規(guī)模近170億元，不良貸款率為0%。截至2015年8月末，華瑞銀行共實現(xiàn)營業(yè)凈收入1.34億元，實現(xiàn)凈利潤1 881萬元，存貸比為47.68%，均符合監(jiān)管要求和該行的內(nèi)控目標。作為上海自貿(mào)區(qū)的法人銀行，54天內(nèi)就完成了自主知識產(chǎn)權(quán)的核心系統(tǒng)建設(shè)，4個月研發(fā)完成了FT自貿(mào)區(qū)分賬核算體系，6個月推出了民營銀行第一張人民銀行3.0標準的芯片，充分彰顯出民營銀行的高效機制。

天津金城銀行定位于“公存公貸”，借助天津自貿(mào)區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢，立足天津，受惠于京津冀一體化，抓好大型國有企業(yè)客戶、優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)客戶、自貿(mào)區(qū)內(nèi)融資租賃和貿(mào)易型汽車行業(yè)企業(yè)，深挖產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈上下游企業(yè)，抓好高成長性、高附加值、高技術(shù)的中小科技型企業(yè)。

總體而言，我國民營銀行現(xiàn)階段的發(fā)展規(guī)劃較為穩(wěn)健，注重長期的風險監(jiān)控，不盲目擴大規(guī)模、急于盈利，更重視夯實發(fā)展基礎(chǔ)、探索差異化特色化路徑、細化市場定位。

四、可持續(xù)增長的基本理論及模型

1977年，美國財務(wù)學家羅伯特·希金斯提出了可持續(xù)增長模型。可持續(xù)增長是企業(yè)在不增加并保持當前經(jīng)營效率和財務(wù)政策的條件下公司可實現(xiàn)的最大增長率，是一種平衡增長，可持續(xù)增長率是指在不需要耗盡財務(wù)資源的情況下，公司銷售所能增長的最大比率。

可持續(xù)增長率（SGR）=股東權(quán)益變動值÷期初股東權(quán)益=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×留存收益率×權(quán)益乘數(shù)；實際增長率（g）=ΔS/S0，其中：ΔS代表本年銷售增加額，S0代表期初銷售收入額，若實際增長率（g）=可持續(xù)增長率（SGR），可認為企業(yè)實現(xiàn)了可持續(xù)增長。當可持續(xù)增長與公司實際增長相差較大時，提醒管理者對其差異進行全面分析，找出高速增長或是緩慢增長背后隱含的問題，及時制定出正確的策略。

穩(wěn)定狀態(tài)是指資產(chǎn)和負債隨銷售額比例增長；銷售凈利率為常數(shù)；資本結(jié)構(gòu)和股利政策已定；不增加外部權(quán)益資金；增長所需權(quán)益資金來自內(nèi)部；財務(wù)比率保持水平。在穩(wěn)定條件下，決定持續(xù)增長率（g）的變量有T：總資產(chǎn)與銷售額的比率；P：銷售凈利率（稅后凈利/銷售額）；d：股利支付率（1-d=留存比率）；L：負債—權(quán)益比率；S0：本期銷售額；△S：下期銷售增長額。

五、實證分析

為了驗證民營銀行是否能保持可持續(xù)增長，盡量避免隨機因素干擾，確保分析時間的穩(wěn)定性，選取中國民生銀行2009—2015年前三季度的公開財務(wù)數(shù)據(jù)作為分析期，數(shù)據(jù)來源于民生銀行網(wǎng)站、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和Wind資訊。選取銷售凈利率等6項財務(wù)指標作為研究變量，其符號及定義如下所示：銷售凈利率（P）=本年凈利潤÷本年主營業(yè)務(wù)收入；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（A）=本年主營業(yè)務(wù)收入÷期末總資產(chǎn)；權(quán)益乘數(shù)（T）=期末總資產(chǎn)÷期初股東權(quán)益；收益留存率（R）=1-本年現(xiàn)金股利÷本年凈利潤；可持續(xù)增長率（SGR）=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×收益留存率；實際增長率（g）=期末主營業(yè)務(wù)收入÷期初主營業(yè)務(wù)收入-1

2015年的期初主營業(yè)務(wù)收入由上一年度前三季度數(shù)據(jù)替代。民生銀行2009—2015第三季度的年均可持續(xù)增長率為15.26%，年均實際增長率25.14%。

以上數(shù)據(jù)可以估計民生銀行的實際增長率和可持續(xù)增長率有顯著差異，為檢驗這兩個樣本無顯著差異，采取配對樣本T（Paired Samples T Test）檢驗。

提出假設(shè) H：μ1=μ2，即先假定實際增長率和可持續(xù)增長率之間沒有顯著差異。確定假設(shè)的顯著水平α，本文用α=0.05。檢驗結(jié)果表明，T檢驗的雙尾顯著性概率為0.047，小于0.05，拒絕原假設(shè)，即可持續(xù)增長率與實際增長率的均值差異在95%以上的置信水平高度顯著，意味著民生銀行2009—2015年前三季度的可持續(xù)增長率和實際增長率存在顯著差異。為檢驗民生銀行是增長過度還是增長不足，運用SPSS軟件進行了Wilcoxon符號秩檢驗。檢驗結(jié)果表明，民生銀行在2009—2015年前三季度7年時間可持續(xù)增長率小于實際增長率的負號秩樣本占100%，屬于增長過度，反映民生銀行處于增長過快的狀態(tài)。民生銀行2007年進行了事業(yè)部制改革，集中資源開發(fā)中小企業(yè)業(yè)務(wù)及零售業(yè)務(wù)，促進了經(jīng)營管理效率及銷售凈利率的提升。

六、對我國民營銀行的展望

如今民營經(jīng)濟已經(jīng)成為推動我國經(jīng)濟增長的重要力量。目前，我國的中小企業(yè)和個體工商戶數(shù)量超過4 000萬家，中小企業(yè)占我國企業(yè)總數(shù)的99%以上，對GDP的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，創(chuàng)造了近70%的進出口貿(mào)易額，提供了80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。但由于金融領(lǐng)域的高度壟斷，資源配置效率低下，眾多中小民營企業(yè)面臨融資難的問題，一定程度上阻礙了實體經(jīng)濟的進一步發(fā)展。因此，構(gòu)建一個包括國有、股份、民營、地方、合作在內(nèi)的多層次、多元化和多樣化的現(xiàn)代金融組織體系是當前經(jīng)濟形勢發(fā)展的必然要求。

目前，我國允許并鼓勵建立民營銀行，重點在于通過民營資本打破銀行業(yè)壟斷，是要建立起現(xiàn)代企業(yè)制度和實現(xiàn)市場化經(jīng)營機制的權(quán)、責、利高度統(tǒng)一的新型民營銀行。金融體系的不斷健全與完善也將助推我國資本市場化改革邁入新臺階，最終與實體經(jīng)濟形成良性互動循環(huán)，這一系列舉措都將成為對民間資本發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機構(gòu)的有利因素。