清新環境的挑戰

閆笑煒

在低價競爭泛濫的環保產業，坐上民營電力環保企業頭把交椅的清新環境，要想繼續保持強勁增長絕非易事。

北京清新環境技術股份有限公司（以下簡稱清新環境）曾經60%的收入都來自于大唐集團。眼下，加快新業務布局、獲得更大市場已成為其必須完成的動作。

另外，在過去兩年里，EPC模式支撐了清新環境主要的業績增長。未來，清新環境則決定將主營業務調整為能帶來持續穩定收益的特許經營、BOT 等環境綜合服務業態模式。

不過，電廠節能環保長期被發電企業高度壟斷，作為民營企業的清新環境能否與五大電力旗下的環保軍團相抗衡，目前看來還是存在不少阻力。清新環境對此也早有準備，并對未來持樂觀態度。清新環境監事會主席兼營銷總監王月淼在接受《能源》記者采訪時坦言，民營企業參與第三方治理還有很大的難度，但在面對挑戰的同時，清新環境依然取得了很大的進步。

對于清新環境來說，第三方治理能否有效實施，則將助推其業務在未來能否長足發展。但在低價競爭泛濫、從業者瘋狂圈地的環保產業，清新環境不得不在十三五期間謹慎前行。

版圖變革

2015年6月，清新環境由國電清新更名為“清新環境”，在此前，不少人認為國電清新是國電旗下的環保公司。

王月淼告訴《能源》記者：“改名也是考慮到以后的業務更加廣泛，霧霾貢獻不僅僅來源于電力，非電力行業也是霧霾的主要來源。電力減排有個邊際效應，但是相應的成本越來越高，所以未來的減排重點應該是小機組、非燃煤鍋爐、非發電企業、水泥窯等等行業”。

在此之前的很長一段時間，清新環境的業務范圍、收入來源都比較單一，其成長路徑很難擺脫大唐集團的影子。在2007年以前獲得的訂單中，幾乎都與大唐集團有關。

轉折點發生在2007年7月，國家發展改革委、原國家環保總局聯合印發了《關于開展火電廠煙氣脫硫特許經營試點工作的通知》，啟動了火電廠煙氣脫硫特許經營試點工作。2008年1月，11個脫硫特許經營項目被分配給了民營企業，從那時起，清新環境開始向外拓展一些業務。

2014年，伴隨著兩項關鍵的政策頒布，電廠環保市場迎來爆發。其一是《大氣十條》頒布，電廠環保標準的提高及環保監管執行力度的加大，觸動了“發電集團帶動效應”。國家推超低排放是按照地域推，而五大發電集團則按照整個集團進行推進，這撬動了全國范圍的電廠脫硫脫銷、超低排放市場；其二是2014年中旬，《國務院辦公廳關于推行環境污染第三方治理的意見》頒布，當時政策要求健全統一規范、競爭有序、監管有力的環境污染第三方治理市場（以下簡稱第三方治理）。因此，民企在競標中有了更大的參與空間，清新環境逐漸擺脫依附央企的現狀，走向更廣闊的市場。

一位不愿具名的業內人士告訴《能源》記者：“第三方治理最大的效益是以前不透明的招標現在變得透明。譬如中石化在招標環保項目，他們的專家庫現在由電腦系統隨機抽取，而不是像以前那樣‘內定。雖然不能說完全的公平，但話語權越來越多?！?/p>

根據清新環境年報顯示，2013年、2014年、2015年，清新環境營業收入為約為3.8億、7.6億、12.7億元、22.7億元，2015年業績增幅近77%，前三季度營業約為收入綜合已經超過2014年全年營業收入3億多元。在去年中電聯公布的2014年底累計火電煙氣脫硫特許經營機組合同容量數據中，清新環境以1836萬千瓦進入行業三甲，穩穩坐上民營電力環保公司頭把交椅，成為電廠環保領域一匹黑馬。

從公司2015年的成績來看，其收入的主要來源還是以電廠脫硫、超低排放為主。不過，有消息稱，2016年，清新環境準備擴大營收范圍，目前已做好技術儲備。

通過并購、自主研發等策略獲得了多個領域的污染治理技術是清新環境等國內環保企業的普遍策略，目前，清新環境也通過這種策略儲備了褐煤生產干法脫硫技術、三氧化硫控制、重金屬汞的治理、VOCs、氨逃逸以及廢水零排放的控制等技術，從經濟性與技術門檻來看，這些技術已經具備市場化條件。

“但短期內我們不會投放市場，也不會大力宣傳。決定技術是否投放有兩個因素，技術成熟度和政策成熟度，目前投放的技術僅僅聚焦于政策相對完備的電廠超低排放，而非電行業應當從一些示范項目開始，等待政策成熟。這也是為了應對仿冒現象。”王月淼告訴記者。

此外，清新環境的業務模式在悄悄發生變化。清新環境的對外宣傳資料一共公布了37項典型EPC、EP業績，但BOT的典型業績僅有11項。業務模式以EPC居多，其2015年年報中也顯示清新環境的EPC業務有著迅速增長

2015年，清新環境高層已在多個公開場合已表示，未來清新環境的主營業務側重于拓展能為公司帶來持續穩定收益的特許經營、BOT 或托管運營等環境綜合服務業態模式。

從整個行業來看，降低EPC占比也是博天、碧水源等環保企業普遍選擇戰略。無論是固廢處理、電廠超低排放、水環境治理，隨著市場飽和，未來EPC的增長空間將會十分有限，而BOT則能夠為上市公司提供穩定的現金流。

未來和挑戰

盡管2015年業績增長達到了77%，但業內人士均表示，民營企業最終能在電廠環保領域占據多少的份額，取決于政策能否對民營企業完全開閘，在十三五初期，第三方治理已經有了非常大的進步。

4月13日，中國電力企業聯合會（以下簡稱“中電聯”）在山西大同舉辦了一場內部研討會，會議由中電聯節能環保分會主辦，除了清新環境之外，到場的企業還有不少從事電廠環保的民營企業。而這次會議有個很重要的議題——就“第三方治理”落地細則展開探討，其中最重要的一項則是第三方治理“合同范本”的推出。該合同范本將把可操作、可執行的細則固化在政策當中。同時，建立第三方治理企業的誠信機制，設立黑名單。

“但我們應該清楚地認識到政策落地仍需較長時間。目前，排污企業和治污企業地位不對等，責任主體不明確，監管不到位等問題，都給第三方獨立機構帶來很大困難。以央企為代表的非獨立第三方還具有很大話語權。在十三五前兩到三年的時間，這種狀況還可能延續?！蓖踉马当硎?。

工業企業的支付信用問題則成為困擾第三方治理阻礙的直接原因。“采取委托運營方式，因為合同中一些模糊的事項導致業主支付不到位的事情很多，BOT本身負債率比較高，對環保企業的運行會有很大影響，最終導致兩方責任不清而扯皮，未來的BOT項目還是充滿不確定性?！币晃徊辉妇呙臉I內人士表示。

“不能因業績的增長而盲目樂觀。與國企相比，民營企業的技術研發處于劣勢?！蓖踉马嫡f，“頗為尷尬的是，企業投巨資研發后，技術仿冒者眾多，知識產權卻得不到保護。我們經常在施工現場丟設備、丟配件，后來發現是競爭對手拿去仿冒了，我們想嘗試打官司，但是發現打官司流程極其復雜，少則兩年，對方還用各種手段攪和你。”

火電產業的嚴峻形勢無疑會導致電廠環保產業雪上加霜。根據中電聯對外披露的數據顯示，截至2016年2月，火電機組運行小時656小時，同比降低83小時。當下電力企業支持超低排放的主要動力來源于2015年年末，發改委、環保部、能源局發布的《關于實行燃煤電廠超低排放電價支持政策有關問題的通知》。該通知要求對2016年1月1日以前和以后并網運行的機組每千瓦時分別補貼1分和0.5分。但是，有業內人士透露此政策補貼可能只維持到今年末。

缺乏了政策的推動，在不斷降低的運行小時數下，原本盈利的BOT項目可能出現虧損。那么，無論是電力企業還是環保企業，積極性都難以預測。

清新環境在BOT領域野心勃勃，但眾多民營企業的跑馬圈地，以及BOT價格不斷走低的形勢，將很有可能會影響其未來項目的收益。一般來說，脫硫BOT在0.015元/度能夠維持勉強盈利，但低價競標時期，BOT價格不斷走低，現在有時候到了0.012元/度左右，低于盈虧平衡點。未來BOT能否帶來優質現金流充滿了不確定性。但留給清新環境考慮的時間可能不會很多——技術門檻愈來愈低，從業者越來越多。

未來EPC項目將會越來越少，如何保證上市公司穩定的現金流，BOT項目將是無奈而現實的選擇。十三五前三年，清新環境或許依舊會保持強勢的增長，但隨著市場的飽和，尋找新的增長點是未來不得不考慮的問題。