中國企業對外直接投資區位選擇偏好性探究

韓萍

摘要：企業對外直接投資過程中，能否做出正確的區位選擇，與企業的國際生產布局息息相關。文章從國內企業對外直接投資的現狀與特點出發，重點分析國內企業對外直接投資區位選擇的偏好，研究表明國內企業對外直接投資的區位選擇主要受投資動因的影響，這對中國企業對外直接投資區位選擇具有一定參考價值。

關鍵詞：對外直接投資；區位選擇；資源導向；市場導向

一、引言

據聯合國貿發會議2013年數據顯示，2012年來自發展中國家的對外直接投資（OFDI）金額達到4260億美元，占全球的31%，而在20世紀90年代，這一比重還不到10%。其中，中國企業對外直接投資增長更加引人關注。截至2012年年底，中國對外直接投資占全球當年流量的4.4%、存量的2%，分別位居全球第六位和第十三位。隨著中國資本項目開放進程的加快，中國企業“走出去”加速發展的趨勢逐漸顯現，但我國企業對外直接投資的現狀，區位選擇等問題常被忽視，進而導致企業投資利潤較低甚至失敗。中國企業對外直接投資的主要動因決定著投資主體區位選擇的偏好性。

國外研究中國企業對外商直接投資區位選擇偏好性研究的文章較多。W.Beckermann（1956）認為，與實體距離相對應的心理距離對區位選擇具有重大影響，心理距離由近到遠是跨國企業對外投資一般遵循的原則。心理距離是指干擾、妨礙市場和企業信息流動的因素，涵蓋包括經濟發展階段、語言、文化、教育水平、政治體系等方面。Vernon（1966）提出的產品生命周期理論認為，對外直接投資是競爭優勢、生產條件等因素綜合作用的結果，其過程是區位優勢與技術領先優勢相互作用、結合的過程。Markusen（1984）建立了包含國際直接投資和跨國公司的區位選擇均衡模型，分析跨國企業在進行對外直接投資中的區位選擇問題。Anderson（1979）使用引力模型來解釋了投資流量的問題，得出影響兩國或兩個區域雙邊貿易流量主要受兩地的收入與人口的正向影響，與兩地間的距離呈反向變動。此外，可將各種不同的變量加入檢驗各變量之間的綜合影響、變動，如投資、時間、區域集團等因素。

二、中國企業對外直接投資的特點

根據國家統計局2012年度發布的《2012度中國對外直接投資統計公報》的統計數據顯示，我國對外直接投資呈現以下幾個方面的特點。

1. 投資流量逆勢上升，創出新高

相比于2011年，流出流量下降17%的情況下，2012年，國內企業全球外國直接投資流量878億美元，同比增長17.6%，創下歷史新高，首次成為全球三大對外投資國之一。

2. 投資存量穩步增加，但與發達國家差距較大

截止到2012年年底，我國對外投資累計凈額（5319.4億美元）位居世界第十三位。由于中國對外直接投資起步較晚，與發達國家存在一定差距，我國存量僅相當于美國的10.2%，英國的29.4%。

3. 投資遍布世界近80%的國家和地區，對外投資存量高度集中

截止到2012年年底，我國16000家境內投資企業，在國（境）外設有將近22000家對外直接投資企業，涵蓋全球179個國家和地區，覆蓋率為76.8%；其中，亞洲覆蓋率最高，為95.7%，其次，為歐洲，達85.7%；非洲達到85%。此外，存量也高度集中，前20位的國家和區投資存量總計達到4750.93億美元，占投資總額的89.3%。

4. 投資行業分布范圍較廣

2012年底，中國對外直接投資涵蓋國民經濟所有行業，其中，租賃和商務服務業、采礦業、金融業、制造業、批發和零售業、建筑業、交通運輸業/倉儲和郵政業等行業的對外投資存量均超過了100億美元，這7個行業累計投資存量達到4913億美元，占投資總額的92.4%。

5. 對外投資交易金額大，并購領域廣

2012年底，中國企業對外投資并購項目和實際交易金額均創歷史之最，分別為457個和434億美元。其中，直接投資金額276億美元，占比63.6%，境外融資金額158億美元，占比36.4%。

6. 對美投資增速加快，對英投資下降顯著

2012年底，中國對美投資40.48億美元，同比增長達123.5%，繼中國香港之后，美國成為中國第二大直接投資目的地。

7. 國（境）外企業對被投資國稅收和就業的貢獻明顯

2012年年底，國（境）外企業向投資所在國繳納的各種稅金累計達到221.6億美元，境外企業員工總數為149.3萬人，其中，外方員工70.9萬人（來自發達國家的雇員有8.9萬人）。

三、中國企業對外直接投資的一般動因分析

（一）市場導向型

中國作為傳統制造業的中心，勞動密集型制造業的對外投資更多是為了規避貿易壁壘，降低成本，以擴大海外市場。因此常會選擇國際避稅地進行投資，所謂國際避稅地通常是指那些可以被人們借以進行所得稅或財產稅國際避稅活動的國家或地區。國際避稅地分為三種類型：1.純國際避稅地，該地區不征收包括個人所得稅、公司所得稅和財產稅在內的直接稅；2.普通避稅地，完全放棄居（公）民稅收管轄權的國家和地區，其只行使地域管轄權。這類避稅地只征收部分直接稅，但稅收具有稅率低，稅基窄的特點；3.正常課稅的國家和地區，該國家和地區為部分行業或特定的經營形式提供極大稅收優惠條件。

根據2012年度《中國對外直接投資統計公報》提供的資料（參見表1），2011年末，對中國香港、英屬維爾京、開曼群島、中國澳門、新加坡、盧森堡、英國等各種國際避稅地的投資比重高達70%，屬于典型的市場導向型投資，此外，這些國家的市場潛力巨大。另外，我國“走出去”戰略的市場多元化策略及實踐充分證明了對外直接投資的市場尋求型動機。

（二）資源導向型

隨著中國經濟的快速發展和國際競爭力的日益提高，勞動力低成本的優勢會逐步喪失，加上原材料的日益緊缺及其價格剛性，中國企業對外投資會日漸傾向于中國國情所決定的資源導向型投資，從而獲取戰略性資源，彌補國內資源要素缺口，滿足國內制造業對原材料和能源不斷增長的需求。

中國對外直接投資流向采礦業的變化情況也反映出資源導向型動機。2007年以前，中國在采礦行業的對外直接投資占比一直高達30～48%，幾乎位居我國行業分布的第一位。2007年以后，由于主要東道國對戰略性資源的保護政策，以及中國對外直接投資領域的擴大，采礦業投資流量占比相對下降。但從投資流量絕對規模看，除2010年外的其他年份都呈現出快速增長的態勢。

四、我國企業對外直接投資區位選擇偏好的理性分析

在對我國企業對外直接投資區位選擇現狀與特點分析的基礎上，及我國企業對外直接投資區位選擇的偏好性，我國企業對外直接投資應發揮對周邊國家投資、新興市場國家投資及歐盟國家和北美地區投資的區位優勢，不斷提升中國企業對外直接投資的優勢。

（一）發揮在周邊國家投資的區位優勢

通過分析中國企業對外直接投資區域選擇的數據，可看出中國企業對周邊國家投資具有一定優勢。

第一，地理距離優勢。首先，由于地理距離相對較短，因而具有較低的交通運輸成本、通訊成本及其他的管理費用，這極大地降低了我國企業對外投資的成本，易于形成價格優勢，從而形成規模效應提升中國企業的利潤率。其次，較近的距離也便于發揮企業管理者的經營和監督作用，促進中國企業的跨國發展。第二，加強區域間經濟合作交流。我國參與的區域經濟合作組織多集中在周邊國家，因此，企業對周邊國家進行投資能有效地規避風險，享有合作過程中的各種優惠政策與便利條件，以提高投資的收益性。第三，與周邊國家文化差異程度較小。這既有益于國內企業對外直接投資時與當地政府、客戶、供銷商及員工進行有效溝通，又有利于降低企業因文化差異而引致的風險，有利于企業文化理念的傳播。

（二）注重對新興市場國家的直接投資

國內企業投資于經濟欠發達、產業結構落后于我國的新興市場國家，不僅有助于企業發揮自身的技術和規模優勢，也有利于調整我國產業結構，轉變我國經濟發展方式，改善國內經濟增長內在動力缺乏和產能過剩的現狀。投資新興市場國家時，中國企業應該把國內政治生活穩定、并與我國建立了外交關系的國家作為主要投資市場，如巴西、俄羅斯等國家，這些國家經濟發展狀況與中國情況類似，企業也可以借助這些國家的發展來實現的技術優勢。

（三）統籌兼顧歐盟國家和北美地區

具有投資環境優越、市場容量大、購買力強、基礎設施完備和科技高度發達等特點的歐美發達國家是目前世界上最具吸引力的地區，成為全球跨國投資者爭相投資的熱點區域。從這些國家，我國可以獲取先進的技術以及發展經濟所緊缺的設備、資金及信息和其他經營資源。獲取高新技術、先進管理經驗也是我國企業熱衷于投資這些國家最重要的原因，通過投資于發達國家，國內企業可以提升自身的技術水平與管理能力。但考慮到歐美發達國家的企業競爭力強、市場競爭激烈、產品技術含量高的特性，目前我國政府應鼓勵技術實力過硬、規模較大的企業率先發起對歐美地區的投資，提升國外市場產品的占有率。國內企業也應生產兼具特色和技術的產品，不斷汲取發達國家先進的管理經驗和技術，不斷提升企業自身的研發、設計能力，提升國外市場的占有率，并積極引領國內其他企業向歐美發達國家投資，從整體上提高中國企業對外直接投資的水平，進一步推動國內經濟的發展。

參考文獻：

[1]李曉玲.中國中小企業對外直接投資的區位選擇研究[D].暨南大學，2009.

[2]林本喜，鮑曼君.福建中小企業對外直接投資的區位選擇思考[J].發展研究，2011（02）.

[3]宋澤楠.中國對外直接投資的區位分布和響應機制：2002～2010年[J].改革，2013（01）.

[4]徐凱，劉向東.“十二五”時期中國企業對外投資的戰略規劃研究[J].國際貿易，2010（12）.

（作者單位：江蘇大學財經學院）