民營企業融資問題研究

李文佳

摘 要：近年來，我國市場經濟低迷，國家內需急需拉大。在這樣的情況下，我國民營企業更是艱難發展。我國民營企業與國外投資的企業相比，還是有一定的差距。外資企業不僅可以在我國獲取支持發展政策，同時又有外部資源。制約我國民營企業發展的因數甚多，在發展過程中，民營企業自身又存在融資管理意識差、市場體制不健全、民間借貸組織混亂、缺少擔保機構、缺乏正確的評價系統等等問題，現就這些問題提出加強企業融資管理意識、完善市場體系、完善民間借貸組織體系、構建融資管理擔保機構、建立健全的民營企業信用評價系統等解決措施。

關鍵詞：民營企業；內源型融資；擔保機構

中圖分類號：F830.3 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2016）14-0027-02

一直以來，我國民營企業一直處于融資困難的狀態，這個問題涉及到社會的多個層次。解決民營企業融資難的問題，只有整個社會意識到民營企業對我國的經濟發展的重要性以及緊迫性，才能凝結力量促成此問題的解決和緩和。針對民營企業的發展需求情況來講，民營企業融資具有“時間緊、頻率高、資金少”等顯著特點。在資金周轉上，民營企業往往因生產周期長等諸多原因不能及時對有限的資金進行周轉。

1 當前民營企業的融資形式

1.1 內源型融資

所謂內源融資，是我國各個企業采用適合企業本身的不對外的途徑進行集資的方式。這種方式是一個企業長期獲取資金的重要途徑之一。這種方式的融資主要包含企業積累資金和企業流資金。其中，企業積累資金的形式有很多，例如：企業的未分配利潤、每年年末提取的盈余積金等等。內源融資最大的優點是使用的資金成本比較低、自主性更強。相對其他兩種融資方式，此類型融資方式承擔的風險比較低、流動性更大。針對企業的股東來講，內源融資方式會降低他們的收入，同時減少了企業對外投資的規模。

1.2 外源型融資

企業通過各個銀行申請貸款、發行企業股票、與其他企業間的商業信用等方式獲取的資金稱為外源融資。外源融資方式最大的優點是資金充足、效率高、途徑也很多，對企業本身來講，能夠更改的解決使用者資金緊缺的情況。在信息對稱情況下，這樣外源方式是缺乏資金的人和資金充足的人之間最重要的合作方式。現如今的金融市場以及各個金融機構都是以此為基礎誕生的。由于資金充足者將此部分資金外放到金融市場中供需求者使用。但是，外源資金所處的環境是極其復雜的，申請的條件是苛刻的，同時，使用者也要支付資金使用成本。

1.3 直接融資

活躍的資本市場中，作為資金短缺的使用者直接到貨幣提供者中進行融資，簡單而快捷同時使用成本相對外源融資較低。這中融資方式被稱為直接融資。正因為我國經濟資本化低，同時，個人投資意識并不強烈。所以這種直接融資方式并不普及。直接融資過程中，資金持有者對企業經營業績和管理模式有很高的要求，更期待有很大的投資回報。基于此種緣由，資金持有者往往更容易被虛假企業信息、財務信息所蒙騙，進而造成資金損失。

2 民營企業出現融資問題的原因

2.1 企業自身融資管理意識差

我國民營企業雜亂紛紛、參差不齊。甚至在企業經營管理方面以及企業財務管理方面沒有一個清晰有序的制度。民營企業在使用資金上沒有任何規劃，對未來資金使用缺口的預測能力比較低。在資金出現缺口時，民營企業在發展中更多的考慮企業本身資金是否可以被自己二次利用，往往忽略了市場經濟宏觀環境。從這一問題也可以看出，當前民營企業自身融資管理意識差問題也對其融資成本和融資風險造成了不利影響。

2.2 市場體制不健全

市場體制不健全也是當前民營企業融資過程中所面臨的一個重要問題，民營企業在融資中還缺乏較為完善的外部市場環境體制，由于當前我國資本市場上對于民營企業的融資支持力度較為有限，使得很多民營企業難以在資本市場獲得充足的融資支持。同時，就我國民營企業融資環境來看，對于民營企業融資的相關政策支持力度還有待加強，例如銀行貸款、債權市場等等，還缺乏對于民營企業融資的較好政策支持。市場體制不健全，也會造成民營企業融資成本的提升，并且帶來巨大的財務風險。

2.3 民間借貸組織混亂

對于民營企業來說，在當前的融資途徑中，民間借貸是非常重要的一個途徑，事實上，大多數民營企業的主要融資渠道只有兩種，分別是銀行貸款和民間借貸，特別是在民間借貸方面，存在著組織和秩序混亂的問題。近年來，我國民間借貸問題層出不窮，一些民間借貸組織多為松散式的自發組成，高額利息的民間借貸較為常見，這在很大程度上就使得民營企業在民間借貸融資途徑中有著更高的融資成本。而且一些民間借貸組織為了謀取私利，過度吸納民間資金，甚至存在非法集資的現象，這就極大的損害了民間借貸這一融資渠道的正常發展，也給民營企業帶來了巨大的經營壓力。

2.4 缺少擔保機構

缺失擔保機構主要是指在當前的民營企業融資中，缺乏完善的擔保體系，專業的第三方融資擔保機構較少，并且也存在著擔保偏好問題，偏好于為國有企業進行擔保，而不是為民營企業擔保。這樣一來，就對民營企業融資造成了一定的困難，一些民營企業由于缺乏相應的擔保機構，無法在銀行貸款等融資途徑中獲得較好的融資。而且就當前我國民營企業的信用狀況來看，還缺乏完善的信用評估機制，部分民營企業也不重視自身的信用狀況，這使得民營企業對于擔保機構的依賴程度更大。從長遠角度來說，缺少擔保機構，會對民營企業的融資發展造成阻礙，也不利于民營企業融資渠道的拓展。

2.5 缺乏正確的評價系統

缺乏正確的評價體系，主要是指在當前的民營企業融資中，缺乏完善的信用評估機制，無法對民營企業的信用狀況和還款能力進行較好的評估。在當前的民營企業信用評估中，所依賴的指標以企業還款能力為主，如征信系統，考查企業現有貸款的償還情況，如是否及時進行貸款償還，是否有不良貸款等等。事實上，這種評價系統是較為片面的，沒有真實的體現出企業還款能力和發展潛力。還款信用并不能完全替代企業的信用狀況，如果沒有充分考慮企業的實際經營情況、其他業務信用情況以及未來時期的發展潛力，就會造成信用評價結果的失真。

3 解決民營企業融資問題的對策

3.1 加強企業融資管理意識

在解決民營企業融資問題中，應當首先樹立起科學的融資管理意識，企業管理層應當正確認識到融資管理的核心概念和重要性，建立起完善的融資管理體系，科學的進行融資決策。例如在融資規模決策中，應當克服融資偏好問題，企業融資規模并非越大越好，而是應當針對企業的經營情況以及未來時期的發展趨勢，確定合理的融資規模，防止出現負債水平和融資成本水平過高的問題。加強融資管理意識，還應當注重對于融資風險的控制，主要體現在融資成本和財務風險控制方面，防止企業資金出現流動性風險，甚至出現資金鏈斷裂的問題。

3.2 完善市場體系

完善市場體系主要是指相關政府部門應當加大對于民營企業融資的支持力度，拓寬民營企業融資渠道，為民營企業融資提供更多的選擇和支持，從而促進民營企業的發展。例如應當對風險投資市場進行正確的引導，引導部分風險投資資本進行更多的企業支持領域，而不是僅僅偏好于投資互聯網企業，使得傳統行業的民營企業也能夠在風險投資市場獲得融資。同時，還應當大力發展民營企業債券市場，完善相關的市場制度，為民營企業在債券市場進行融資提供必要的支持，營造良好的資本市場環境。通過采取這些措施，對于完善民營企業市場體系有著重要作用。

3.3 完善民間借貸組織體系

完善民間借貸組織體系對于規范民間借貸秩序，保障民間借貸的健康穩定發展有著重要作用。在完善民間借貸組織體系中，首先應當健全相關的法律法規體系，不能一味阻止民間借貸的發展，而是應當對民間借貸的發展進行正確的引導，規范民間借貸的組織體系。由政府部門主導建立相關的民間借貸中間機構，加強對于民間借貸的監管，充分保護各方利益。并且也應當加大對于民間借貸高息借款的打擊力度，防止“高利貸”現象在民間借貸中滋生。規范民間借貸組織體系，促使民間借貸能夠為民營企業融資提供更大的支持。

3.4 構建融資管理擔保機構

榮建融資管理擔保機構主要是針對當前民營企業貸款擔保結構不足問題而言的，應當積極促進融資擔保機構的發展，并且還應當加強對于融資管理擔保機構的發展引導，促使更多的擔保機構支持民營企業融資，為民營企業提供融資擔保。在這一過程中，也應當加大對于擔保機構的監管，防止一些擔保機構為自己的關聯企業進行融資擔保，特別是在銀行貸款方面，應當加大監管力度，通過這種完善的擔保體系，來規范民營企業融資問題。同時，應當引導一些金融機構或者金融公司來開展擔保業務，從而促進民營企業融資環境的完善。

3.5 建立健全的民營企業信用評價系統

針對當前民營企業信用評價體系不完善的問題，應當建立起更加強健全的民營企業信用評價系統，引入更多的信用評價指標，而不是僅僅依靠對于企業還款能力的評價。例如在對民營企業信用評價中，應當對企業實際經營情況進行調查，了解企業的業務規模、盈利情況和負債情況等等，并且結合外部市場環境情況，判斷企業的發展趨勢和發展潛力，將其作為民營企業信用評價體系的重要指標。

整體而言，通過豐富民營企業信用評價系統指標，主要的目的就是提高信用評價結果的全面性和可靠性，依據這種信用評價結果，不但銀行可以對企業融資支持進行決策，相關的民間借貸組織也可以以此衡量企業的還款能力和信用狀況，便于做出更加正確的決策。

4 結 語

通過對我國民營企業融資現狀情況進行分析，發現當前民營企業在融資中還存在著一些較為突出的問題，從這些問題形成的原因來看，主要表現在融資市場體系不完善、企業融資管理意識不強、民間借貸組織混亂、缺乏融資擔保機構以及信用評價系統不健全等問題。

針對這些問題，民營企業和相關政府部門應當積極進行解決，企業應當強化融資管理意識，政府部門也應當加大對于民營企業融資支持力度，營造良好的融資環境。

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