公司破產(chǎn)重整過(guò)程中的利益沖突與解決路徑

摘要：公司的破產(chǎn)重整通過(guò)調(diào)整企業(yè)債務(wù)并進(jìn)行公司治理而使具有再生希望的公司得以復(fù)興。然該項(xiàng)制度牽涉諸多利益主體，債權(quán)人、債務(wù)人、股東等皆有其不同的利益訴求，因而產(chǎn)生利益沖突。本文希望通過(guò)探求不同主體的沖突表現(xiàn)方式，尋求利益沖突平衡點(diǎn)，找到緩和沖突的解決路徑。

關(guān)鍵詞：破產(chǎn)重整；利益沖突；解決路徑

中圖分類(lèi)號(hào)：D922.291.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2095-4379-（2016）14-0269-01

作者簡(jiǎn)介：夏雪（1994-），女，漢族，山東青島人，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院，研究方向：民商法。

一、何為破產(chǎn)重整

2006年，我國(guó)頒布新的《企業(yè)破產(chǎn)法》，正式引入企業(yè)破產(chǎn)重整制度。所謂的破產(chǎn)重整，即指經(jīng)由利害關(guān)系人的申請(qǐng)，在審判機(jī)關(guān)的主持和利害關(guān)系人的參與下，通過(guò)實(shí)施債務(wù)調(diào)整和公司治理，挽救具有破產(chǎn)原因而又有再生希望的企業(yè)債務(wù)人的特殊法律程序。①顯然，重整包含債務(wù)清理和企業(yè)拯救，換言之，即債權(quán)人通過(guò)減少債權(quán)或延緩清償?shù)确绞健⒐蓶|通過(guò)讓渡股權(quán)為企業(yè)籌措資金，調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等，使得陷入經(jīng)濟(jì)困難的企業(yè)得以重生，進(jìn)而恢復(fù)其債務(wù)清償能力，同時(shí)避免了因雇員失業(yè)等而導(dǎo)致的社會(huì)動(dòng)蕩。

企業(yè)的破產(chǎn)重整必將重整企業(yè)格局、調(diào)整各方主體利益的過(guò)程，重整過(guò)程牽涉諸多利益主體，債權(quán)人、債務(wù)人、股東等皆有其不同的利益訴求。絕大多數(shù)的破產(chǎn)重整企業(yè)都不可避免地在以下利益主體間進(jìn)行利益協(xié)調(diào)：重整當(dāng)事人與社會(huì)利益、債務(wù)人與債權(quán)人、債權(quán)人與股東等。

二、公司破產(chǎn)重整中的利益沖突

（一）重整當(dāng)事人與社會(huì)利益沖突

重整當(dāng)事人利益主要是指重整中的債權(quán)人和債務(wù)人。而重整當(dāng)事人與社會(huì)利益沖突主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，重整過(guò)程中企業(yè)繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而避免了由于員工失業(yè)、投資損失以及經(jīng)濟(jì)衰退造成的社會(huì)動(dòng)蕩，但是企業(yè)重整需要債權(quán)人作出債權(quán)上的讓步和犧牲，因此債權(quán)人利益與社會(huì)利益相沖突。另一方面，對(duì)于無(wú)法適應(yīng)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰、沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)重整當(dāng)事人則與社會(huì)利益相矛盾，一方希望拯救而另一方則意愿淘汰該類(lèi)劣勢(shì)，因而產(chǎn)生利益沖突。

（二）債務(wù)人與債權(quán)人的利益沖突

破產(chǎn)重整作為一種再建程序使具有再生希望的企業(yè)避免破產(chǎn)清算，進(jìn)而避免了債務(wù)人因清償債務(wù)而一無(wú)所有。債權(quán)人通過(guò)作出讓步使得企業(yè)得以繼續(xù)運(yùn)行，同時(shí)破產(chǎn)法中規(guī)定，在企業(yè)的重整申請(qǐng)受理后，限制債權(quán)人行使權(quán)利，如擔(dān)保物權(quán)人對(duì)擔(dān)保物的執(zhí)行等以避免企業(yè)財(cái)產(chǎn)的減少?！坝纱丝梢?jiàn)，傳統(tǒng)破產(chǎn)關(guān)于債務(wù)人財(cái)產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)安排采取的‘非此即彼——即‘不是由債權(quán)人支配便是由債務(wù)人支配——的方式，終究不能消除破產(chǎn)事件中債權(quán)人與債務(wù)人雙方的利益對(duì)立與沖突。而困境企業(yè)的復(fù)興機(jī)會(huì)與希望，往往就在這種對(duì)立與沖突中失之交臂，從而導(dǎo)致企業(yè)倒閉的悲慘結(jié)局?！雹?/p>

（三）債權(quán)人與股東的利益沖突

在企業(yè)重整過(guò)程中，債權(quán)人為陷入經(jīng)濟(jì)困境的企業(yè)得以重生而做出減免債權(quán)、延緩清償?shù)葼奚蓶|也本應(yīng)通過(guò)讓渡或削減股權(quán)為企業(yè)籌集資金。但在這一過(guò)程中，兩方因成本與收益不成正比產(chǎn)生了利益沖突。美國(guó)學(xué)者波斯納一針見(jiàn)血地指出了出資人與債權(quán)人的利益沖突，“如果重整能夠使股東在重整企業(yè)中得到很小的股東利益，他們也會(huì)對(duì)重整極感興趣。因?yàn)椋卣麑?duì)他們來(lái)說(shuō)是一個(gè)沒(méi)有任何損失的建議。如果重整企業(yè)贏利了，他們就可以分得利潤(rùn)；如果失敗了，全部損失就落在了債權(quán)人身上。”③

三、公司重整中利益沖突的解決路徑

（一）針對(duì)重整程序的啟動(dòng)建立聽(tīng)證制度

我國(guó)破產(chǎn)法中規(guī)定重整程序提出的主體，卻未對(duì)重整程序的啟動(dòng)設(shè)置限制。通過(guò)聽(tīng)證制度，并輔之財(cái)務(wù)、資產(chǎn)評(píng)估等技術(shù)手段，可以對(duì)實(shí)施重整程序的企業(yè)債務(wù)人進(jìn)行有效的甄別，重整針對(duì)的是有再生希望的債務(wù)人，因而應(yīng)嚴(yán)格把控實(shí)行該程序的準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)于無(wú)法抵抗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、沒(méi)有前景的公司應(yīng)不予準(zhǔn)許實(shí)施重整，以防止社會(huì)資源的浪費(fèi)。

（二）完善重整中的債權(quán)人利益保護(hù)機(jī)制

債權(quán)人放棄或延緩部分債務(wù)是企業(yè)進(jìn)入重整程序的前提，其利益與企業(yè)重整休戚相關(guān)，且受影響最大，同時(shí)在現(xiàn)由法院主導(dǎo)的重整制度下，債權(quán)人的意思自治未得到有效體現(xiàn)。因此從公平角度出發(fā)，理應(yīng)完善債權(quán)人利益保護(hù)機(jī)制。如賦予債權(quán)人對(duì)重整管理人的選擇權(quán)，由其選任管理人；賦予債權(quán)人參與重整計(jì)劃草案的制定權(quán)，通過(guò)合法方式表達(dá)其訴求和主張；賦予債權(quán)人對(duì)重整計(jì)劃實(shí)施的監(jiān)督權(quán)，保障其對(duì)企業(yè)重整計(jì)劃實(shí)施完成情況的合法知情權(quán)；賦予債權(quán)人利益保護(hù)的救濟(jì)權(quán)以維護(hù)其切身利益。④

（三）限制原股東權(quán)利

企業(yè)實(shí)施破產(chǎn)重整一方面需要債權(quán)人作出讓步，另一方面需要股東讓渡股權(quán)使其籌措到資金使企業(yè)得以繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，進(jìn)而改善經(jīng)營(yíng)狀況起死回生。但實(shí)踐中則出現(xiàn)股東不愿做此犧牲使得重整程序無(wú)法進(jìn)行的情況。因此，我們認(rèn)為法院在確認(rèn)該企業(yè)符合重整資格且股東確存在惡意阻撓企業(yè)重整的情況下，應(yīng)當(dāng)有權(quán)通過(guò)裁定強(qiáng)制轉(zhuǎn)讓原股東的股權(quán)。事實(shí)上，很多案例對(duì)大股東股權(quán)進(jìn)行了大比例甚至全部剝奪。⑤

[注 釋]

①高晉康主編.商法（第一版）[M].杭州：浙江大學(xué)出版社，2009.

②王衛(wèi)國(guó).論重整制度[J].法學(xué)研究，1996（1）.

③[美]理查德·A·波斯納.法律的經(jīng)濟(jì)分析[M].蔣兆康譯.北京：中國(guó)大百科全書(shū)出版社，1997：528.

④王建平.論破產(chǎn)重整中的利益平衡[D].中國(guó)政法大學(xué)，2011.

⑤鄭志斌.重整程序的核心是利益平衡[N].上海證券報(bào)，2010-6-1.