基于凱特納通道的程序化交易模型的應用研究

【摘要】程序化交易是我國金融市場快速發(fā)展過程中一個非常活躍的領域，本文構建了基于凱特納通道的程序化交易模型，并通過實證測試進行了研究。

【關鍵詞】程序化交易 交易模型 凱特納通道

一、模型的構建

本模型是由凱特納通道（Keltner Channel）指標改進而來，其策略思想為利用通道過濾價格波動，在通道被突破形成趨勢后跟蹤趨勢。系統(tǒng)基于移動平均價格（MA）和平均真實波幅（ATR）構造通道，其計算公式為：通道中軌=收盤價的N周期移動平均線；通道上軌=收盤價的N周期移動平均線加上m倍的N周期平均真實波幅；通道下軌=收盤價的N周期移動平均線減去m倍的N周期平均真實波幅；N為均指周期系數(shù)，m為決定凱特納通道靈敏度的乘數(shù)。

當價格向上突破通道上軌后，產(chǎn)生多單開倉信號；當價格向下突破通道下軌后，產(chǎn)生空單開倉信號。若多單開倉后收盤價跌破凱特納通道中軌，或者最新價跌破最近幾周期低點，多單平倉；若空單開倉后收盤價穿越凱特納通道中軌，或者最新價突破最近幾周期高點，空單平倉。

在實際測試中，將初始均指周期系數(shù)N設置為10，通道靈敏度乘數(shù)m設置為1。

二、模型的初始運行條件

（1）測試品種（代碼）：上海期貨交易所的銅（CU）和天然橡膠（RU）；大連商品交易所的黃大豆1號（A）和玉米（C）；鄭州商品交易所的棉花（CF）和精對苯二甲酸（TA）；中國金融期貨交易所的滬深300股指（IF）。由于實際期貨合約是不連續(xù)的，所有選取相應的指數(shù)進行檢測。

（2）測試數(shù)據(jù)時間范圍：20110101至20151231。

（3）交易周期：日線。

（4）初始資金：1000000元。

（5）交易數(shù)量：1手。

（6）保證金比率：10%。

（7）手續(xù)費：

（8）滑點：簡化處理為0元/手。

三、模型測試結果

四、參數(shù)優(yōu)化后測試結果

對兩個主要參數(shù)N與m進行優(yōu)化。

五、結果分析

基于凱特納指標構建程序化交易模型，并對其在四個期貨市場選取了共7種商品進行了實證測試，結果可以看到本模型在股指和銅等品種具有較好的收益，本模型是一個既簡單又具有一定實操性的交易模型。

本質上凱特納通道模型屬于趨勢跟蹤型策略的范疇，當市場走勢呈現(xiàn)較長或較大幅的趨勢變動時，模型能夠取得較好的收益，但是市場并非總是大幅上升或下降，可能大部分時間呈現(xiàn)為小幅區(qū)間或較大幅度的震蕩，這時趨勢跟蹤型單一策略系統(tǒng)就無法獲得較好的收益。每種交易系統(tǒng)有其適用的市場條件，而每個交易品種也各具特點，比如股指和銅的趨勢性比較好，農產(chǎn)品的單邊趨勢快而短暫而更有利于波段交易。

在進一步的研究與完善中，可以在倉位控制方面增加加減倉策略來提高收益，同時在風險管理方面加入算法降低系統(tǒng)風險。

參考文獻

熊熊，張博洋，張永杰，付琳惠.程序化交易系統(tǒng)的檢測與優(yōu)化體系.科學決策，201308.

作者簡介：唐龍（1984-），男，漢族，陜西咸陽，北京大學經(jīng)濟學院研究生，研究方向：量化投資、金融工程。