會計穩健性的經營風險信號作用分析

王鵬飛

摘要：本文基于會計穩健性的成本效益，對會計穩健性、經營風險之間的關系進行了研究，因而分析了會計穩健性在資本市場中的風險信號作用。經過研究看出，在我國的資本市場當中，如果公司面臨較高的經營風險，其會計穩健性必然比較低，而會計穩健性較高的公司，經營風險通常比較低。

關鍵詞：會計穩健性；經營風險；信號作用

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-02

前言

會計穩健性是會計原則當中一個十分重要的組成部分，具有良好的經營風險信號作用。但是，在過去關于會計穩健性經濟作用的相關研究當中，對于會計穩健性的收益較為注重，而對于其成本問題卻比較忽視。作為一條十分重要的會計原則，會計穩健性指的是對可能會產生的損失進行預計，對可能獲得的收益不進行預計。會計穩健性能夠對資本市場風險信號進行傳遞，自從我國引入了會計穩健性原則，其在會計制度和會計準則當中的位置越來越重要，其作用在預提費用、負債、攤銷、累計折舊、資產、開發成本等方面的會計規范中，都得到了反映。此外，在信息不對稱的降低、內部人控制的抑制、會計確認和計量原則等方面，也都非常具有重要的意義。

一、會計穩健性的經濟作用

在當前經濟領域的研究當中，對于會計穩健性經濟作用的研究十分熱門，例如，基于會計穩健性，在契約、稅收、監管、訴訟等方面，都體現了其經濟作用。對凈資產進行高估，其發生訴訟的幾率要高于低估，會計穩健性能夠有效降低訴訟成本和訴訟幾率[1]。對于契約的執行和制定效率，會計穩健性也有著重要的影響。例如在債務契約中，利用穩健的會計信息，能夠對損失進行及時確認，同時使債權人發現和控制違約風險，對債權人的利益進行保護。而且，會計穩健性還能夠保護銀行等特殊的債權人，對于會計穩健的公司，債權人能夠對債務利率進行降低，或是對貸款限制進行放寬。由此可見，對于債務契約各方來說，會計穩健性能夠促使效率的提升。

在政治進程中，對于高估資產和收益，通過會計穩健性能夠進行更為有效的監管。如果會計政策不穩健，政府官員的成本和風險將會大增。具有越高的會計穩健性，監管的成本和風險就會更低。因此，對于會計穩健性來說，監管部門應當采取激勵措施。在稅收方面，對于公司的涉稅行為，會計穩健性也具有重要的作用[2]。對于公司的盈余，所得稅與之密切相關，同時也會對其結果產生影響。公司應繳納的所得稅數額，與公司的會計方法有著莫大的關系。因此，如果采用文件的會計政策和會計方法，能夠對收入進行延遲確認，對損失及時確認，從而使稅負現值得以減少。由此可見，只要正確的運用會計穩健性，能夠發揮出很多良好的經濟作用。

二、會計穩健性的經營風險作用

根據會計準則能夠得知，如果在不確定性的狀態下，公司對于可能的損失進行預計，對可能的收益不進行預計，因而在會計盈余當中，能夠更加及時的確認經濟損失比經濟收益。根據會計穩健性的基本概念能夠看出，會計穩健性存在的基礎性條件，就是經濟事項的不確定性。如果經濟事項是確定性的，對于會計穩健程度是不會產生影響的。在市場經濟當中，公司由于受到經濟、政治等各類因素的影響，因而往往是處在一個不確定的環境當中。在這樣的環境之下，會計通常具有酌量權，對損失和收益進行計量和確認。因此，對于公司提供的最終財務報告穩健性來說，會計準則、以及應用會計準則的動機等，都會對其造成一定的影響[3]。

正是由于不確定性的經濟事項，會造成很大的經營風險，因而需要應用會計穩健性。經濟事項的不確定程度如果越高，公司就會發生越大的價值波動，自然就會面臨越高的經營風險。基于經濟事項的不確定性，綜合考慮會計穩健性和經營風險，能夠看出，經濟管理動機會對二者產生影響。基于不對稱的信息狀況，相比于債權人、中小股東等外部人，經理人、控制股東等內部人對于公司經營風險的實際情況會更為了解。內部人的風險管理動機，利用對會計方法、會計政策等的影響，從而對會計信息質量產生影響。對于公司利益主體的利益來說，會計活動具有直接的影響和調節作用。基于既定契約，利益相關者在對利益最大化進行追求的過程中，會在會計信息當中反映出契約各方的意愿，然后通過會計盈余信息得以實現。

三、會計穩健性的經營風險信號作用的模型研究

在會計穩健性的經營風險信號作用的模型研究當中，應用的數據選擇我國上市公司的數據，其中不包括金融類、PT類、ST類、以及數據缺失或無法獲得數據的上市公司[4]。以此為基礎，對會計穩健性、經營風險之間的關系進行研究。在研究過程中，涉及到的變量主要包括會計穩健性、經營風險等。在選擇控制變量的過程中，基于對會計穩健性的影響程度，選擇了財務杠桿作為控制標量，代理變量則采用了公司資產賬面總額與負債賬面總額之間的比值。綜合這些資料和數據，建立相應的研究模型。在模型當中，主要包含了公司的每股稅后凈利、期末股票收盤價格、股票回報、月個股回報率、消息虛擬變量、回歸系數、增量及時性、隨機誤差項、截距等。

為了對會計穩健性、經營風險之間的關系進行研究和分析，可在模型中引入股票回報和經營風險的交叉項，然后將可能影響到會計穩健性的財務杠桿控制變量引入到模型當中，對年度、行業等方面的影響進行控制。然后對模型進行擴展，能夠得到第二個模型。在這一模型當中，涉及到了公司經營風險代理變量，分別對公司的主營業務收入波動、資產價值波動等進行表示。如果系數處在“好消息”的狀態下，也就是產生經濟收益，會計穩健性將會受到經營風險的影響。而如果系數處在“壞消息”的狀態下，也就是發生經濟損失，對于會計穩健性增量的影響，會造成影響[5]。在會計穩健性、經營風險的度量當中，是一個十分重要的系數。如果這一系數在0以下，則說明在會計穩健性、經營風險之間，呈現的是負向的關系。其中還涉及到了年度控制標量、行業控制變量、財務杠桿控制變量等。

四、會計穩健性的經營風險信號作用的實證分析

經過模型研究能夠看出，每股稅后凈利的均值為2.13%，中值為2.03%。年股票回報率的均值為-4.17%，中值為-9.93%。由于每股稅后凈利和年股票回報率的正負相反，因而會有會計穩健性存在。公司資產價值波動與公司主營業務收入標準偏差的均值分別為0.4339和0.1376，二者具有較大的波動性，因而證明了經營風險比較大[6]。在公司資產價值波動與公司主營業務收入標準偏差當中，與公司每股稅后凈利之間都呈現負相關的關系。而在公司資產價值波動與公司主營業務收入標準偏差之間，也是負相關的關系，由此可見，在對經營風險進行度量的過程中，可以對此二者進行應用。

通過對公司整體會計穩健性進行研究發現，消息虛擬變量和年股票回報率之間的乘積結果為0.159，在1%的位置，具有十分明顯的顯著性水平。由此能夠看出，在會計盈余的時候，會對損失進行反映，會計較為穩健。就我國上市公司的整體情況來看，會計也是基本較為穩健的。在對會計穩健性的經營風險信號作用進行檢驗的過程中，采用公司的資產價值波動作為經營風險的代理變量。在1%的水平上，統計量普遍顯著，因此整體擬合模型的效果較為良好。

在進行調整之后，數值能夠達到4%到8%之間。由此可見，對變量進行檢驗，在某種程度上來說，能夠對會計穩健性進行解釋。在沒有添加控制變量的檢驗結果當中，公司資產價值波動、消息虛擬變量、年股票回報率之間的乘積在損失的情況下進行反映[7]。對于會計穩健性來說，經營風險具有敏感性，系數值為-0.305，在1%的位置，具有較為明顯的顯著性水平。由此可見，如果公司的經營風險增加，會計穩健性水平將會降低。如果公司經營風險減少，會計穩健性水平就會提高，在會計穩健性、經營風險之間，呈現的是負向關系。

五、結論

在當前社會中，會計準則對于所有的會計活動或會計行為來說，都有著十分重要的意義和作用。在會計準則當中，會計穩健性是一個非常重要的內容。對于上市公司來說，會計穩健性具有良好的經營風險信號作用。隨著公司經營風險的變化，會計穩健性會呈負向關系變化，因而能夠為公司及時提供信息，便于公司采取相應措施進行應對。

參考文獻：

[1]張兆國，劉永麗，李庚秦.會計穩健性計量方法的比較與選擇——基于相關性和可靠性的實證研究[J].會計研究，2012，02：37-41+96.

[2]方紅星，張志平.內部控制質量與會計穩健性——來自深市A股公司2007—2010年年報的經驗證據[J].審計與經濟研究，2012，05：3-10.

[3]趙剛，梁上坤，王玉濤.會計穩健性與銀行借款契約——來自中國上市公司的經驗證據[J].會計研究，2014，12：18-24+95.

[4]王桂花.會計穩健性、企業投資效率與企業價值——來自中國上市公司的經驗證據[J].山西財經大學學報，2015，04：115-124.

[5]周曉蘇，陳沉，杜萌.會計穩健性、企業生命周期與投資效率——來自中國上市公司的經驗證據[J].會計與經濟研究，2015，02：78-95.