金融脫媒下我國商業銀行的路徑選擇

劉雨晨

摘要：我國商業銀行的盈利模式在近些年來經常受到金融脫媒的影響，銀行的現實存款規模也在逐步受到來自多元化融資渠道和融資途徑發展的沖擊。在對我國現存金融脫媒研究文獻的研究分析之下，本文從現代計量經濟學的論證角度入手，利用實證分析了金融脫媒對我國商業銀行模式下常規業務的沖擊程度和路徑選擇。

關鍵詞：金融脫媒；商業銀行；路徑選擇

中圖分類號：F830.1 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-01

引言

金融脫媒在近些年的經濟發展背景下越來越沖擊著我國商業銀行在經營中的傳統業務，這是我國商業銀行存款出現流失狀況的重要原因，我國的居民在此種背景下的金融資產結構也在逐漸發生著本質性的改變。這些進一步證實了金融脫媒所產生的巨大壓力以及對銀行實體盈利模式變革的催化，于此同時也提出了商業銀行進行創新路徑選擇的新策略。

一、金融脫媒產生的原因及其表現形式

金融脫媒從經濟學客觀規律角度分析，屬于我國市場經濟和國民經濟發展的必然結果，我國的金融脫媒發展與國際金融發展特征相一致，源動力都是政府力量的主導。近些年來，為了實現對金融脫媒的發展推進和突進金融非中介化，我國政府監督部門不斷推行一系列的政策措施，通過此類政策方案的引導，可以有效分散目前我國集中于銀行的金融風險[1]。我國的股票市場發展進入轉折階段的重要誘導因素就是我國的政府主導的在股權分置領域的政策改革，可以有效促進公司治理結構的進步和完善，這些也可以逐步緩解因為股票市場發展制度的深層次革新帶來的制度瓶頸問題，目前，我國依然處在資本市場轉折過度的發展階段，這會帶來間接的銀行融資發展壓力，國際上的重要基金組織以及財團資金流入中國市場，這不僅僅意味著對公司客戶的實際金融銀行存貸款量的削弱，與此同時還會替代銀行進行財務咨詢、投融資安排的各項經濟類服務，這會嚴重沖擊銀行的自身業務發展。

二、樣本選擇及其實證方法的引入

（一）變量的定義

本文的主要樣本來源于《2011年中國年度金融統計情況分析》和《2011年中國經濟發展統計年鑒》等，本文從中篩選出了2003-2011年年度法總結的存貸款余額以及股票市場的總體分期籌資金額，企業的債券發行具體資金規模，中期短期融資數額等[2]。

為了保證數據信息分析的準確和科學性，本文沒有直接采用所搜集的公司等金融個體的的原始經營數據，而是對數據采取了附加的信息處理，首先就是將實際的存貸款余額數目進行了差分處理，得出了存貸款季度的增加數量數據。第二：將具體的企業債發行規模和中期短期融資券發行數量進行指標匯總，從而進行實證分析。第三：利用X12的方法進行對國民生產總值的季度數據調整，其他的數據因為可能包含復雜數據計算而沒辦法按照常規的方式進行數據處理。

（二）樣本分析

我國的股市起步發展是在2002年開始，整體的調整和過度階段持續了四年，股票的指數在此過程中出現了大幅度的下挫，新股發行的難度加大，上市公司的融資困難也同步增加，促進兩者的融資周期迅速延長。2002年7月15日，上市證券的綜合指數再度達到了歷史的最高點。2004年5月8日，上市證券的綜合指數跌到了歷史最低點。這嚴重導致了上市公司在我國的股票市場中得到的融資資金大幅縮水。與我國的股票市場發展進行比較，我國的證券市場進步速度更為迅速一些，最為突出的是2004年的中短期融資券的產生以來，我國在證券領域得到了空前進步。與此同時，中國的證券發展業務以及中國的資產市場也都有了新的進步和飛躍。

（三）實證方法的引入

向量自回歸模型理論在20實際80年代被提出，該模型的主要聯立形式是多方程的回歸式模型，從本質分析屬于一種非結構化的多元方程形式。但是此模型的基礎并不是經濟理論類的模型基礎，而是采用本身的數據結構來形成模型的定位和分析，因為向量回歸模型共同組成了一個較為封閉的整體系統，必然會對經濟預測系統造成隨機的擾動和分析影響，該模型需要對整體系統變量產出輸出數據的信號進行處理，但是對于個體變量的內生性假定和外生性規劃沒有合理的引導，因此，對于再生性變量之間的相互影響也應該進行合理的金融脫媒分析和變量解釋。建立起金融脫媒系統的解釋變量，分析在我國的商業銀行的個體傳播中存在的業務聯系，用實證進行解釋變量的回歸模型分析不僅可以對解釋方法進行總結，同時脈沖也會影響金融脫媒的銀行業務，為了實現對各個解釋變量的回歸模型分析，脈沖的響應方式也應該相對應的進行調整，應該以金融脫媒作為銀行業務的開始[3]。

三、商業銀行創新路徑選擇

不少經濟學專家和經濟學學者認為，此類金融危機加速了我國的很多傳統和現代行業的產能縮水，很多的出口和入口導向型行業以及周期性的重點敏感行業重新組合。在部分地區的新興行業發展背景下，低碳經濟以及新能源產業都存在危機后的崛起機遇，綠色環保產業之間彼此促進發展壯大，于此同時，城市居民的消費也逐步成為了經濟社會生活的重要導向，在國家的重要政策指導下，我國的商業銀行業務結構會得到良好的提高和發展。我國的金融市場結構優化同時也會造成創新路徑的分析和發展，在利率市場化背景下，我國的商業銀行創新路徑可以從價格優勢結構入手，通過金融市場調節達到合理的市場化銀行發展水平。在金融脫媒基礎上的商業銀行業務創新可以利用新型業務模式，有效推動利率市場化的發展。在資金的配置優化過程中，通過創新的商業銀行路徑進行資產分析。所以商業銀行的創新路徑選擇問題值得關注和思考。

四、結語

金融脫媒是我國社會主義市場經濟發展到一定階段的必然產物，盡管資本市場的進步以及直接的多類型融資渠道拓寬會很大程度影響商業銀行發展模式，但是也同時會迫使商業銀行出現傳統經營模式的變革。只有充分利用好金融脫媒環境下的市場機遇，積極改變經營觀念和模式，才能推動各類業務發展，協助構建健康的新型銀行體系。

參考文獻：

[1]涂曉兵.金融脫媒下我國商業銀行的現狀分析與路徑選擇[D].武漢大學，2012.

[2]涂曉兵.金融脫媒下我國商業銀行的路徑選擇[J].經濟管理，2011，06：140-146.

[3]于慧君.金融脫媒對我國商業銀行存貸款結構影響的效應分析[D].中國海洋大學，2013.