全國社保基金條例公布 養老金入市漸近

雒招霞

近日，國務院公布《全國社會保障基金條例》，明確國有資本劃轉社會保障基金，同時規定全國社保基金理事會負責投資運營社保基金，并可按照國務院批準的比例在境內外市場投資運營全國社會保障基金

3月28日，國務院正式發布《全國社會保障基金條例》（以下簡稱《條例》），首次以國務院條例級別明確社保基金運作規范。該《條例》自2016年5月1日起施行。

《條例》共計五章三十條，涉及全國社會保障基金的方方面面，從管理運營、監督、法律責任，逐一進行了詳細的規范。《條例》對全國社會保障基金投資管理人、托管人設定了明確的禁區。一旦觸及紅線，國務院強調，將責令改正，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下罰款，構成犯罪的，依法追究刑事責任。

社保基金運營與監管

據了解，《條例》出臺的目的，在于規范全國社會保障基金的管理運營，加強對全國社會保障基金的監督，在保證安全的前提下實現保值增值。全國社會保障基金由中央財政預算撥款、國有資本劃轉、基金投資收益和以國務院批準的其他方式籌集的資金構成。屬于國家社會保障儲備基金，用于人口老齡化高峰時期的養老保險等社會保障支出的補充、調劑。

《條例》規定，全國社會保障基金理事會負責全國社會保障基金的管理運營。全國社會保障基金理事會投資運營全國社會保障基金，應當堅持安全性、收益性和長期性原則，在國務院批準的固定收益類、股票類和未上市股權類等資產種類及其比例幅度內合理配置資產。

值得一提的是，社會保障基金的管理運營是此次《條例》的重要部分，共涉及12條規定。其中，《條例》的第七條明確規定，全國社會保障基金理事會制定全國社會保障基金的資產配置計劃、確定重大投資項目，應當進行風險評估，并集體討論決定。

具體來講就是，全國社會保障基金理事會制定風險管理和內部控制辦法，在管理運營的各個環節對風險進行識別、衡量、評估、監測和應對，有效防范和控制風險。風險管理和內部控制辦法應當報國務院財政部門、國務院社會保險行政部門備案。全國社會保障基金理事會應當依法制定會計核算辦法，并報國務院財政部門審核批準。

此外，《條例》配有一整套的社保基金的監管制度。具體內容為：國家建立健全全國社會保障基金監督制度。任何單位和個人不得侵占、挪用或者違規投資運營全國社會保障基金。國務院財政部門、國務院社會保險行政部門按照各自職責對全國社會保障基金的收支、管理和投資運營情況實施監督；發現存在問題的，應當依法處理；不屬于本部門職責范圍的，應當依法移送國務院外匯管理部門、國務院證券監督管理機構、國務院銀行業監督管理機構等有關部門處理。

此外，《條例》對全國社保基金境外投資管理人、托管人進行監督；審計署每年對全國社保基金進行審計，審計結果向社會公布；全國社會保障基金理事會通過公開招標選聘會計師事務所對基金進行審計，并通過其官方網站、全國范圍內發行的報紙每年向社會公布基金的收支、管理和投資運營情況，接受社會監督。

據國務院法制辦相關負責人介紹，截至2015年12月底全國社保基金規模已達15085.92億元。目前，我國已處于人口老齡化階段，隨著人口老齡化進程不斷加劇，基金規模不斷擴大，保障基金安全的任務越來越重，迫切需要強化對基金投資運營的管理和監督。

為養老金入市探路？

相較于資金規模不足2萬億的全國社會保障基金，資金規模更大、累計結余達到3.4萬億元的基本養老保險基金的投資運營更令社會關注。此次條例出臺，是否在為養老金入市探路？

中央財經大學教授諸福靈認為，二者有一定的聯系，但不是必然聯系。在未來基本養老金投資管理之中，當前主導社會保障基金管理的全國社會保障基金理事會也會發揮一定的作用。他說，全國社會保障基金作為獨立的儲備基金，其規模越來越大，運行了十多年，但具體的規范尚不完善，尤其是在基金的投資運營方面亟須出臺明確的規范條例。

《條例》規定，全國社會保障基金財產應當獨立于全國社會保障基金理事會、投資管理人、托管人的固有財產，獨立于投資管理人投資和托管人保管的其他財產。同時，《條例》對參與投資運營的相關責任方劃定了明確的紅線。

全國社會保障基金投資管理人、托管人不得有下列行為：將全國社會保障基金財產混同于其他財產投資、保管；泄露因職務便利獲取的全國社會保障基金未公開的信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關交易活動；法律、行政法規和國務院有關部門規章禁止的其他行為。

此外，《條例》明確提出，任何單位和個人不得侵占、挪用或者違規投資運營全國社會保障基金。一旦違反上述規定，由國務院證券監督管理機構、國務院銀行業監督管理機構責令改正，沒收違法所得，并處違法所得1倍以上5倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足100萬元的，并處10萬元以上100萬元以下罰款；對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，暫停或者撤銷有關從業資格，并處3萬元以上30萬元以下罰款；構成犯罪的，依法追究刑事責任。

值得注意的是，2015年6月，人社部、財政部會同有關部門研究起草的《基本養老保險基金投資管理辦法》，正式向社會公開征求意見。那么，此次公布社會保障基金條例，是否也是在為《基本養老保險基金投資管理辦法》的出臺做準備呢？

前海開源基金此前表示，引導外部資金入市，是證監會主席劉士余上臺之后最先的一個表態，推動養老金等長期資金入市、培育壯大機構投資者已成為發展多層次資本市場的一項重點任務。

前海開源基金認為，隨著社保基金和養老基金入市步伐的加快，在給股市帶來流動性的同時，也將進一步提升機構投資者的整體占比，從而增強機構投資者對股票市場的整體影響力，利于將價值投資的理念注入市場之中，使得整個市場投資逐步趨于理性。