淺談國際改革經(jīng)驗與中國改革任務

谷雨饒

【摘要】隨著中央經(jīng)濟工作會議2015年12月的召開，明確提出“著力加強供給側改革”。同時強調(diào)供給側改革的五大任務，即“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。供給側改革成為中國經(jīng)濟振興的必經(jīng)之路，是經(jīng)濟振興的關鍵，本文將介紹日本和韓國的改革，并思考國際經(jīng)驗對中國的啟示，對比分析中國現(xiàn)階段改革任務。

【關鍵詞】供給側改革 房地產(chǎn)行業(yè) 去產(chǎn)能 去庫存

一、引言

近年來，在宏觀經(jīng)濟領域討論經(jīng)濟下行的對策出現(xiàn)了兩種不同認識： 第一種是經(jīng)濟振興在于刺激；第二種是經(jīng)濟振興在于改革。中國本次經(jīng)濟下行是結構性和體制性的，主要原因是原來支持經(jīng)濟快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)結構性的變化，眾多制造行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能嚴重過剩；房地產(chǎn)出現(xiàn)周期性拐點，三四線城市存在大量庫存；2008年的經(jīng)濟危機時期，政府刺激政策使傳統(tǒng)行業(yè)出現(xiàn)大量過剩產(chǎn)能。所以，妥善實施供給側改革成為關鍵。

二、國際經(jīng)驗之韓國政府改革

（一）改革前問題所在

1997年爆發(fā)的亞洲金融危機嚴重打擊了韓國本土經(jīng)濟，主要原因是在前危機時代的20世紀80年代韓國本土已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟增速降低、發(fā)展方式與發(fā)展動力轉換、制度轉型等問題。同時在增速換檔期還面臨著一系列問題主要表現(xiàn)在：以商業(yè)銀行為主的間接融資領域存在貨幣錯配、期限錯配的情況；勞動力基本面發(fā)生變化，從農(nóng)村流向工業(yè)部門的勞動力潛力短暫枯竭；房地產(chǎn)行業(yè)長周期達到高點；人口總數(shù)和生育率達到階段性低點。經(jīng)濟下行帶來企業(yè)盈利能力下降，金融機構被大量高負債和大量呆壞賬綁架，造成過剩產(chǎn)能風險和國內(nèi)金融機構風險，傳統(tǒng)重工業(yè)的過剩生產(chǎn)引發(fā)高通貨膨脹和嚴重資產(chǎn)泡沫。

（二）韓國政府解決措施

落后的經(jīng)濟結構，低下的投資效率，以及落后產(chǎn)能欠缺剛性清出帶來了危機倒逼下的政府改革。亞洲經(jīng)濟危機期間，為了獲得550億美元的救助資金，1997年12月韓國政府與IMF簽訂了條件嚴苛的協(xié)議。在外匯情況逐漸穩(wěn)定的前提下，金大川政府把重心轉移到恢復與重建國內(nèi)金融市場的穩(wěn)定。通過公共部門改革、擴大對外開放、提高科技創(chuàng)新能力和人才培養(yǎng)能力，推動醫(yī)療、進出口、電子數(shù)碼等行業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構不斷升級優(yōu)化。

面對一系列問題韓國政府采取了宏觀上穩(wěn)健的貨幣政策。曾經(jīng)的高速增長，大量的投資需求帶來了大量的貨幣投放使韓國政府不得不采取緊縮的貨幣政策和財政政策，減少市場上M2的數(shù)量。通過緊縮的財政政策追求財政平衡，降低中央政府的財政支出，削減政府債務；重工業(yè)投資比例整改和新型產(chǎn)業(yè)合理化政策是為了剛性清出過剩產(chǎn)能；同時，推行金融自由化改革，為了加強金融市場的穩(wěn)定，韓國政府主動調(diào)整銀行結構，培育資本市場，加強監(jiān)管力度，確保金融體系的安全性。

（三）對中國的啟示

韓國的改革發(fā)展道路上也犯過很多錯誤，是1997年亞洲金融危機在韓爆發(fā)的內(nèi)因。危機前的改革還存在局部化、政府化、被動式的問題，后危機時代的改革通過內(nèi)在的產(chǎn)業(yè)結構化調(diào)整、經(jīng)濟增長動力轉化，為經(jīng)濟轉型、社會穩(wěn)定做出了積極的貢獻。處在同樣的增速換擋期，中國現(xiàn)在面臨艱難環(huán)境，毅然推動供給側改革，并且認識到經(jīng)濟增長由高速轉向中高速的必然性以及經(jīng)濟驅(qū)動力轉換的必要性。

三、日本房地產(chǎn)泡沫分析

（一）地產(chǎn)泡沫原因及影響

十次危機九次地產(chǎn)，日本房地產(chǎn)價格快速飆漲，在1991年出現(xiàn)房地產(chǎn)泡沫，給日本經(jīng)濟帶來嚴重打擊，1991年之后，房價快速下跌。房地產(chǎn)泡沫出現(xiàn)的原因在日本有二，其一是日本央行采取非常寬松的貨幣政策，導致大量資金流入房地產(chǎn)市場，其二是日本簽訂“廣場協(xié)議”，同意美元貶值，因此大量國際資本進入日本房地產(chǎn)業(yè)，更加刺激了房價。

房地產(chǎn)泡沫的破裂帶來十分消極的影響：包括經(jīng)濟增速下滑，并且長期進入高等收入陷阱；居民個人財富嚴重縮水，地產(chǎn)和股市的下跌導致了居民資產(chǎn)的貶值；企業(yè)的經(jīng)營狀況不良，企業(yè)抵押品大幅貶值，資產(chǎn)負債比嚴重不平衡；銀行暴露極高壞賬率，許多金融機構紛紛倒閉。

面對如此消極影響，日本政府著重改善房地產(chǎn)質(zhì)量，避免信貸刺激引發(fā)更大泡沫，同時結合區(qū)域差異，提高房地產(chǎn)入住率；建立嚴格法律體系，調(diào)整購房政策，穩(wěn)定利率水平。

（二）對中國的啟示

中國近期一、二線城市房價持續(xù)上漲，存在嚴重泡沫。中國現(xiàn)在房地產(chǎn)市場與1991年日本情況比較類似，樓市處在較長經(jīng)濟周期中，經(jīng)濟上漲期間帶動鋼材、金屬、水泥、玻璃等傳統(tǒng)行業(yè)快速發(fā)展；在經(jīng)濟下行周期內(nèi)對相關行業(yè)也產(chǎn)生了至關重要的影響。20-50歲的人群是住房消費主力人群，隨著中國人口出現(xiàn)人口老年化速度加快，導致可消費住房人群大量減少。為了避免類似日本房地產(chǎn)泡沫的現(xiàn)象發(fā)生，必須為廣大房地產(chǎn)企業(yè)降低風險，為居民投資買房降低風險。

四、中國改革任務分析

培養(yǎng)居民養(yǎng)成創(chuàng)新型的消費習慣，轉化成個性化、多樣化的消費方式；對新興行業(yè)提出相對應的產(chǎn)業(yè)政策刺激，由市場把握投資方向，消除信息不對稱等投資障礙；全球經(jīng)濟存在隱患，帶來國際需求的下降，對于原來出口產(chǎn)品低成本的優(yōu)勢有所轉化。未來的經(jīng)濟發(fā)展的動力由消費占主要地位，繼續(xù)發(fā)揮投資的重要作用，并結合進出口加以補充。而供給側的改革包括資本、勞動、技術和制度，面對大量低效產(chǎn)能，轉換發(fā)展動力結構，通過打破原有的固化的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構，根據(jù)“丁伯根原理”，由幾個獨立的、高效的政策積極配合，落實去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板的五大任務。

去產(chǎn)能通過企業(yè)之間的并購和重組改善行業(yè)內(nèi)部環(huán)境，提高行業(yè)集中程度，通過實施國有企業(yè)改革，實現(xiàn)企業(yè)之間資產(chǎn)的重組，企業(yè)結構的改變，由大型國有企業(yè)先行試點再推廣到地方試點，由行業(yè)龍頭企業(yè)帶動其他企業(yè)，推廣混合所有制改革，清出煤炭、鋼鐵、水泥等落后產(chǎn)能。

去庫存為了避免韓國、日本發(fā)生的房地產(chǎn)泡沫。政府出臺了各種政策包括降低首付比例，控制財稅等，刺激政策從長期角度會帶來房地產(chǎn)泡沫，而加強城市基礎設施建設，推動農(nóng)民工城市化短期內(nèi)效果緩慢，從長期角度對于去庫存有益。因此，避免發(fā)生資產(chǎn)價格泡沫化必須堅持短期政策和長期政策的積極配合。

去杠桿加強企業(yè)重組和并購的效率，采取市場調(diào)節(jié)和政府行政手段降低杠桿率，加快轉移資金到高效部門，高效行業(yè)，推動科技創(chuàng)新和人才創(chuàng)新相結合。較少低效企業(yè)的去杠桿負擔，調(diào)整人才配置，落實失業(yè)安置，鼓勵大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新的，為品質(zhì)優(yōu)良公司帶來更多潛在的投資機會。

降成本通過降低稅收成本、投資成本、交易成本，嚴控房地產(chǎn)泡沫，物價水平，避免通貨膨脹，堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，加快金融改革即由間接融資到直接融資的改變。

補短板提高消費水平，由傳統(tǒng)的物質(zhì)消費向新型的服務式消費、體驗式消費轉移。在農(nóng)業(yè)與工業(yè)發(fā)展有機結合的基礎上大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)。減少行業(yè)的進入壁壘，落實公平準入，削減審批程序，使服務業(yè)成為拉動經(jīng)濟增長的主要行業(yè)。

參考文獻

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