松原市30萬方LNG項目投資風險研究

丁壯

[摘要]隨著人類對能源需求的不斷增長，更清潔可靠的能源正逐漸改善傳統的能源結構。中國現有的能源結構中天然氣的使用遠遠低于世界平均水平，在這種大環境下，松原市乾源能源開發有限公司提出了建設30萬方LNG液化項目。文章即對該項目的建設投資風險進行了研究，分析該項目是否可以產生穩定的經濟收益，從而成為經濟發展的新增長點。

[關鍵詞]液化天然氣；松原市；投資風險管理

[DOI]1013939/jcnkizgsc201621033

1引言

隨著經濟的發展，人類對能源的需求不斷增長，面對日益緊迫的能源和環境壓力，人類開始尋找更清潔、可靠的能源以改善傳統能源結構。液化天然氣（LNG）是一種清潔的能源，污染為石油的1/4、煤的1/800，在世界能源消費結構中所占比重越來越大。中國的能源結構以煤炭為主，石油、天然氣只占到很小的比例，遠遠低于世界平均水平。在這種背景下，松原市乾源能源開發有限公司適時地進行了產業結構調整，提出了天然氣液化的能源產業思路。公司擬在前郭爾羅斯蒙古族自治縣查干花鎮投資5個億建設LNG液化工廠，發展LNG工業，該項目不但可以加快前郭縣及周邊地區天然氣資源的開發和利用，拉動運輸業、制造業等相關產業的發展，促進深冷科技水平的提高，同時該項目穩定的經濟收益可以形成可觀的稅收來源，成為經濟發展新的增長點。

2項目風險識別

液化天然氣（LNG）具有易燃易爆性、毒性、汽化性、易擴散性及靜電荷集聚性。因此，天然氣資源的開發和利用必須解決好運輸和儲存的問題，項目投資風險的識別在進行投資決策之前顯得非常重要。適用于投資風險識別的方法很多，本文結合松原市30萬方LNG項目建設的特點，將可能遇到影響較大的風險或可能給經濟效益帶來損失的風險進行分類，大致可以分為以下六類。

21市場風險

本項目生產的最終產品為LNG，應用領域可以涉及城填生活、大小型城市調峰及備用氣源、工業應用及車用燃料。LNG是一種清潔能源和重要化工原料，具有燃燒效率高、燃燒穩定、污染物（如CO、NOx和未完全燃燒物）超低排放等優點，具有高效節能和環保的雙重優點。對于能源的優化利用，實現社會經濟的可持續發展和環境保護，意義極為重大，因此其市場前景十分光明。不排除其可能會受全球經濟影響，導致燃氣價格浮動而帶來一些市場風險，但風險較小。

22工藝、設備技術風險

本項目選用的工藝技術先進，目前國內采用這種工藝的技術的工業裝置在諸多類似工程中使用投入運行，只要委托有經驗的工程設備公司對裝置進行精心設計、精心施工和精心操作，即可降低本項目的工藝、設備、技術風險。因此，本項目不存在技術風險。

23原料風險

本工程氣源來自中國石油化工股份有限公司東北油氣分公司松南采氣廠集氣站。該集氣站日供氣量120萬Nm3。可以滿足本項目LNG所需的原料需求，由此可以看出項目不存在原料風險。

24環境污染風險

工藝過程中產生的酸性氣體主要為CO2，擬采用送至火炬燃燒。火炬采用冷熱2個火炬頭，正常情況下，連續性燃燒的量僅260kg/h，不會對環境造成影響。對于無組織排氣，工程設計在設備選用及管道設計中將采用嚴格的標準、規范、等級，最大限度減少裝置泄漏的可能性。生產廢水和生活污水采用分流制，其中含油廢水及MEA廢水，其COD濃度小于1000mg/l，送污水處理裝置處理。從環保噪聲防止方面：燃氣透平機外，采用隔音罩；機房內的壓縮機，在機械上采取措施，盡量降低噪聲；壓縮機配管，采取隔音設計。壓縮機廠房四周設防噪聲墻。

25安全管理風險

項目原料天然氣及產品LNG均屬易燃易爆所體，任何操作不當引發的泄漏都可能導致火災及爆炸事故的發生，火災危險類別為甲類。在其生產、儲存及運輸過程中要嚴格執行安全生產制度，把消防措施落實到每個工作環節。LNG液化則需要采取低溫處理方式，也需注意液化過程中因LNG液體表面、LNG低溫管線及設備等這些低溫表面沒有得到充分的保護，而導致人員因低溫凍傷。

26工程建設及進度風險

影響工程建設及進度的因素較多，主要來源有管理者和工作人員的失職和不稱職、管理粗放松懈、質量進度失控，要防范這種風險就得加強項目管理。項目組的領導和主要骨干必須由既具備必要的技術背景和管理知識，又具有這方面實際工程經驗的人員擔任，在具體項目實施過程中嚴格質量管理和進度控制，建立一套有效的進度監控體系，隨時發現問題、解決問題，就能將進度風險降到最低。在工程建設的土建進度安排上，另一方面要盡可能避開寒冬季節，一方面要采取冬季施工的特殊措施。

由于LNG屬于高科技、高投入的項目，采取各環節的合理分工、專業化經營，有利于提高管理水平、降低整體運行成本，獲取更大的經濟效益和社會效益。

3項目風險評價

松原市30萬方LNG項目共需建設資金6101598萬元，其中工程費用3965246萬元，工程建設其他費用480678萬元，預備費355674萬元，流動資金1300000萬元。所有資金來源為自籌，因此，如何將本項目投資過程中可能遇到的各類風險降到最低程度，使企業能夠獲得最大的綜合經濟效益，是本文主要解決的問題。因此，對本項目進行風險評價則顯得十分重要，雖然引發投資風險的因素有很多，但從量化的角度來考慮我們則更關注項目的收益，即項目是否能夠獲利。

總成本以2015年項目建成達產的規模計算。成本按處理30×104Nm3/d天然氣，年生產72×104t液化天然氣LNG計算。根據目前氣源、投資、市場、經濟效益等條件綜合考慮確定，LNG產品售出價格為380元/m3，則年銷售收入為4104000萬元。年利潤總額為653066萬元，年凈利潤為489800萬元。所得稅后投資回收期（包括建設期）：978年。在計算期內，本項目可能發生變化的因素有項目建設投資、LNG銷售價格、可變成本、經營成本。盈虧分析結論為生產能力達到3817%就能保本。

以上分析表明，項目具有一定的贏力能力。所有指標均能達到行業標準，所以本項目在財務上是可行的。

4結論

（1）本工程屬環保項目，所采用的技術先進、成熟、可靠。工程的實施將大力促進天然氣行業的經濟持續健康發展，有效改變周邊地區能源結構、減少污染、提高環境質量。本項目的建設具有良好的社會效益及環境效益。

（2）該項目的產品具有良好的市場前景；松原市乾源油氣開發有限公司采用穩定可靠的LNG生產工藝技術，進行本項目的生產建設，技術可靠；并且原料來源有保證，因此項目具備必要的建設條件。

（3）項目建成后每年創營業收入4104000萬元，所得稅163267萬元，年凈利潤489800萬元，978年（所得稅前）回收全部投資，項目有很好的經濟效益。

（4）項目建成投產后，對廢水、廢液、廢氣均做了綜合治理，對當地環境不會有較大的影響。

綜上所述，該項目的實施和建設是可行的。

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