中國影子銀行對金融穩定性的影響研究

王一辰

摘 要：伴隨著社會經濟與科學技術的進步，影子銀行得到了不斷地發展和完善，影子銀行作為我國金融體系的完善和延伸，國影子銀行體系對金融機構、金融市場以及金融監管體系的穩定性產生的影響。本文首先對大影子銀行體系進行了概述，詳細分析了影子銀行對我國金融穩定性的影響以及管理建議，旨在確保我國建立穩定的金融體系。

關鍵詞：影子銀行；金融穩定性；影響

隨著社會的發展，影子銀行也得到了興起。影子銀行是指一定程度上脫離金融機構的監管，區別于傳統商業銀行，但從事類似傳統商業銀行業務的金融信用中介機構。其分為內部影子銀行和外部影子銀行，其中內部影子銀行體系扮演“中間人”及“交易對手”的角色，主要包括委托貸款、銀信合作、信貸資產證券化等機構；外部影子銀行體系包括由經管部門批準設立的金融資產管理公司、基金公司等金融機構，由政府部門批準的小額貸款公司、典當行等準金融機構和民間金融組織。中國影子銀行與國家的銀行體系有著密切聯系，我國影子銀行體系在信用轉換、流動性上具有一定的自由度，隨著影子銀行規模逐漸擴大，其對中國的銀行體系產生了一定的消極影響，政府及相關部門為規避風險，對影子銀行體系的規模進行測算，分析中國影子銀行對銀行體系穩定性的影響，提出通過宏觀調控監管市場，建立全面的影子銀行監管體系等建議，保證我國經濟的穩定增長。

一、影子銀行體系的概述

（一）影子銀行體系的概念

“影子銀行體系”的定義是擁有銀行的名義但是不以銀行的各種紛繁復雜的業務為主營的機構。這一種融資方式的核心業務就是將傳統商業銀行的主營業務內的信貸關系被隱藏在了證券化的信貸關系中，然后利用影子銀行在這一程序中發揮的作用，金融機構的資金來源是通過金融市場的證券化來獲得的。

國內關于影子銀行體系的概念并不是一體的，通過對前者對此的理論研究成果的部分結合，筆者將對我國的“影子銀行”理解為游離于監管之外或者存在監管漏洞的，行使商業銀行信用中介和社會資金融通的職能，但是又可能導致金融風險的金融體系。對“影子銀行體系”概念的認知是和“影子銀行”之間互相聯系的信用中介活動的體系，對于這些定義的確定，有利于我們研究影子銀行對金融體系穩定性的影響。

（二）我國影子銀行體系的本質和特點

很多對影子銀行體系概念的理解只停留在對表面的職能的認識，事實上，影子銀行的實質就是不以傳統商業銀行的主營業務為主要的經營方式，但是以傳統商業銀行名義來行使銀行的信用中介的職能。在我國國內的主要的體現方式是融資信貸和股權、股本融資，但是事實上利用多方面的信貸關系來擴張自己影子銀行的信用。對比西方發達國家的影子銀行體系，中國的影子銀行體系總體上機構多、規模小、產品結構不成熟、杠桿率水平低但是規模發展相對迅速。具體差異體現在：1.規模小、運作形式單一，還沒有得到全面的推廣，相比西方發達國家的影子銀行體系并不成熟；2.杠桿率低；3.影子銀行的運作以商業銀行和大型國企的資金為核心；4.發展規模小、產品結構簡單，國內的影子銀行的風險體現在民間金融、不正規的資產證券化。

（三）影子銀行在我國的現狀

在我國的市場中，影子銀行主要有兩塊內容：一是商業銀行推出的眾多的理財產品以及非銀行金融機構銷售的類信貸類產品，二是以高利貸為主要代表的民間金融體系。影子銀行主要表現在“銀信合作”和地下錢莊等金融形式上；目前我國影子銀行的業務涉及范圍廣，在委托貸款、銀信合作、信貸理財產品等方面，銀行只起到一個連接的作用，并不占用銀行的資本金，這些方面都需要對其進行調整，以穩定我國的金融體系。

（四） 我國影子銀行體系的分類

1.非銀行金融機構或準金融機構。這一類金融機構一般情況下不受理社會公眾的存款業務，而是嚴格的按照有關部門核定的業務范圍來辦理相對應的金融方面的業務，具體有信托公司、汽車金融公司、金融租賃公司和貨幣金融公司等。這一類的金融公司存在監管不力的因素。2.銀行內部的影子銀行體系。具體是指銀行內部監管不力的外業務，這些業務通過融資類的金融產品為實體經濟籌資，銀行內部通過發展這些業務將資金由內部轉移到外部，這樣不僅規避監管獲得收益而且可以將風險轉移到客戶方面。3.民間金融活動。包括地下金融和民間金融。地下金融的目的就是獲得盈利，巧妙的規避法律法規來靈活的運作資金的金融中介場所。民間金融的盈利形式游離于當前關于商業銀行的法定制度的邊緣，大量的業務并不是主要獲得盈利，而是為社會和公眾提供更多的便利。主要代表性的形式有農村合作基金、民間借貸、金融倉儲等

二、影子銀行對金融穩定性的影響

影子銀行出現后，向全球注入大量流動性，風險積聚擴大，對宏觀調控和金融系統的順利運行造成了一定干擾。但同時也彌補了商業銀行的不足，促進了銀行改革，激發了市場活力，滿足了大量中小企業的信貸需求，促進了經濟快速發展。

（一） 強化與商業銀行體系的競爭

影子銀行對商業銀行的負面影響主要體現在以民間融資為代表的外部影子銀行與其在傳統業務上的競爭。從為借款者提供的融資角度來看，影子銀行系統相比商業銀行貸款有其自身優勢，其運營更加靈活，掌握信息也更加充分，在短期融資、小規模融資方面尤其突出，這也在一定程度上減弱了商業銀行信貸渠道的吸引力。影子銀行業務在傳統商業銀行的運營形式是以銀行的表外業務為主。雖然規避了傳統商業銀行信貸模式的要求，然而，銀行仍然還要承擔貸后管理、到期收回等責任。一旦出現問題，銀行為挽回聲譽，仍需運用自有資金彌補損失，比如2013年華夏銀行的理財產品風波。此外，理財產品的快速發展在滿足銀行收益增長的同時也蘊藏很多風險，比如期限的高度錯配帶來的流動性風險。

（二）拓寬商業銀行的運營渠道

游離于商業銀行體系外的影子銀行在一定程度上彌補了商業銀行體系的不足，滿足了中小經濟體系的信貸需求。商業銀行為留住優質客戶，而又不違反政策限制，大力發展表外業務，拓寬盈利渠道。商業銀行表外業務之一銀信結合理財產品近幾年發展迅速。

（三） 增加投融資市場的風險

我國影子銀行體系中含有民間融資和民間私募基金，雖然在一定程度上緩解中小企業融資難問題，不過因為其游離在正規金融外，很容易滋生非法集資，而這些融資涉及資金量小、范圍廣的民眾，貸款主體出現問題，會導致風險蔓延，影響社會穩定，像2011年以來溫州出現的民間借貸危機就是風險的集中體現。同時，影子銀行資金大部分并非流入實業經濟中，而是流向大宗商品交易等非實體經濟。國企和其他公司為在資金借貸市場牟利而無心實業的經營，長此以往必當扭曲我國經濟發展形勢，破壞金融體系正常運轉。

（四） 影子銀行體系對利率的影響

影子銀行體系在我國得以發展并且占據了一定的金融市場份額的根本原因就是正規的金融領域的利率處于嚴格的監管控制之下，而且發展的空間有限。而影子銀行的發展體現了利率市場化的發展的市場需求，同時也加快了利率市場化的發展的腳步。

三、關于我國影子銀行管理提供的建議

（一）建立健全相關的金融方面的法律法規

要想保證影子銀行的各方面做到規范，就要建立健全相關的金融方面的法律法規，通過法律來規范影子銀行的行為，這樣可以使影子銀行時刻對自己的行為進行規范、約束，還可以避免一些不法分子通過影子銀行來進行洗錢的不法行為，充分發揮影子銀行的積極作用，幫助我國建立穩定的金融體系。

（二） 提高影子銀行的透明度，規范影子銀行

要想加強對影子銀行監管力度，首先要建立健全完善的影子銀行信息披露制度，提高影子銀行的信息透明度，使國民可以通過正常的渠道獲得及時、正確的信息，做到信息的對稱性和真實性，便于國家對其進行監管。

（二） 建立健全完善的信息數據采集系統

要想充分了解影子銀行的發展趨勢及其動態，以便人們了解，就要建立健全完善的信息數據采集系統，使民眾通過這個平臺可以充分了解關于影子銀行的數據信息，使人們在充分了解影子銀行產品的基礎上，安全地與其進行交易，并盡可能降低交易風險，減少人們的不必要的損失。我國的相關政府部門也要加強對一些民間金融的監管，如高利貸的監管，使其做到規范操作，使我國的金融可以向健康的方向發展，減少風險。

四、結語

綜上所述，影子銀行體系對我國金融體系中不同組成部分的穩定性產生的不同影響，因此，我們必須正確看待影子銀行的不同影響。只有正確處理影子銀行在發展過程中的問題，才能使其為經濟發展做出貢獻。

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