淺談“后金融危機時期”的世界經濟趨勢與應對

王振艷

摘 要：隨著2008年爆發的全球金融危機的影響，重創了世界主要經濟體。在后金融危機時期，必須對世界經濟趨勢進行深入的分析，從而有效地應對后金融危機時期，抓住發展機遇，實現自身發展方式的轉變。本文首先對2008年爆發的金融危機以及在后金融危機時期的艱難調整進行了概述，詳細分析了全球失衡及應對措施，旨在提高應對金融危機的能力，實現經濟的可持續發展。。

關鍵詞：后金融危機；世界經濟；應對

2008年的世界性經濟危機造成了非常嚴重的影響，金融市場出現劇烈的震蕩，給世界經濟的發展走向造成了極大的陰影，也導致了一些經濟主體在進行宏觀調控中出現了很多問題。其中表現最突出的是美國，中國、日本、俄羅斯、歐盟以及其他的新興市場國家也受到了嚴重的打擊。因此有必要對“后金融危機時期”的世界經濟趨勢與應對進行分析和介紹。

一、2008年爆發的金融危機概述

由于美國次貸危機導致的金融危機當中，美聯儲監管的缺失、無所節制的次貸證券化創新、大起大落以及寬嚴失度的貨幣政策反周期操作等都屬于其中非常重要的原因。自從“911”事件以來，美國出現了起伏跌宕的經濟周期，因此使得美聯儲針對利率進行頻繁調整，而且每次調整都具有較大的升降落差，出現了過山車一樣的利率波動軌跡。在這個過程中。這房價的不斷攀高，美國住房次級抵押貸款市場的規模變得越來越大。在房價下降之后，于是就出現了大面積的壞賬，通過證券化將數千億美元的次貸債權創新出數百萬美元的金融衍生品。在資本市場上這些金融衍生品變得炙手可熱，然而一旦貶值，就如同廢紙一樣。而對這類金融衍生品進行炒作的金融機構，包括歐美聲名顯赫的保險公司、基金公司以及銀行等，華爾街的五大投資銀行基本上已經出現整體消亡的趨勢，這次金融危機數一次非理性投資熱而導致的金融資產價格泡沫化，而最后又出現泡沫破滅的危機。

世界經濟金融形勢在金融危機發生之后的總體趨勢視是增長明顯減速，而且在市場當中出現了劇烈動蕩的形式。全球股市在一年之內被大量的蒸發掉。金融海嘯之后，不管是就業形式也好，還是經濟形勢也好，都開始出現急劇的惡化，再加上全球經濟多領域當中并存著不確定性和不穩定性，因此導致世界主要經濟體在進行宏觀調控的過程中左右為難、進退維谷。美國在經濟全球化背景下形成的國際金融中心以及世界經濟火車頭的地位導致此次次貸危機具有非常高的救援成本、極為廣泛的波及范圍以及很強的沖擊力。美聯儲開始大幅度的調低聯邦基金利率，這成為美聯儲在1990年將基準目標利率推出來之后，首次出現的最低水平。與此同時，美聯儲還出人意料的采取了降低貼現門檻以及敞開貼現窗口的措施，從而能夠迅速的將7827億美元的流動性貸款注入到市場當中，而且美國政府也迅速的提供了大約1萬億美元的財政救援支出。歐委會也接受到了歐盟成員國申報的金融救援計劃，該救援計劃估計超過了兩萬歐元的金額，其中獲批的包括英國的500億英鎊，德國的五千億歐元，與此同時，一些轉軌經濟體以及發展中經濟體再加上日本等國也采取了大規模的經濟刺激計劃。除此之外。全球的主要央行都開始了大幅度的降息，而世界經濟也基本上進入到了零利率的時代。但是因為將最佳的干預時點錯過了，導致局部性次貸危機不斷的蔓延，致使發生了大規模的全局性信貸危機，而且危機開始迅速的從美國向歐洲和新興市場國家蔓延，并且逐漸的從金融領域當中向實體經濟領域擴散。

二、在后金融危機時期的艱難調整

由于2008年全球性金融危機的波及范圍過大，因此所需要的危機調理時期也比較長，實體經濟也受到了金融危機的影響，后果非常嚴重。盡管很多國家都采取了較大力度的救助措施，暫時的遏制了金融危機的蔓延，然而這場危機的終極根源卻并沒有被拔除。美國的房價還在繼續下跌，抵押貸款的違約率仍然不斷攀升。在很長的一段時間內，該類金融衍生品的市值仍然會不斷的縮水。對于銀行而言，如果持有了這一類金融資產，就無法將信貸緊縮解凍，實體經濟也會受到很大的影響。具體來說，金融危機會導致大量中小企業的倒閉，居民只能減少消費開支，給工商企業的經營和融資造成了更大的困難。加之失業率的不斷攀升和就業形勢的日益惡化，世界范圍內的經濟增長速度不斷放緩。

根據以往的金融危機的處理經驗，要徹底消除大規模的國際性金融危機的直接后果是非常困難的，需要一段非常長的調理時期。至今日本仍然籠罩在20世紀90年代資產泡沫破滅的陰影之下。1998年的金融危機造成東亞經濟的動蕩，大約經歷了10年的時間才基本恢復。在東亞金融危機中，中國曾經作出了很大的貢獻。打工經濟使中國積累了大量的外匯儲備，然而其中大概一半都是美元資產，導致中國的外匯儲備的國際購買力遭受重創。金磚四國之一的俄羅斯受到了國際油價上漲的影響，其財力也得到了增強，然而受到金融危機的沖擊力也比較大。在這次金融危機中，歐元的不足被充分地暴露了出來，歐洲的實體經濟和金融市場的抗沖擊能力均低于美國和美元國家，這也說明歐盟存在著下手緩慢、決策反應不靈的問題。盡管作為一種國際貨幣，歐元一直希望能夠與美元抗衡，但從現實來看其與美元仍然存在著較大的差距。對于中國而言，中國并不滿意現行的國際經濟貿易秩序，認為其存在著很大的不合理和不公平的成分。但是為了應對金融危機，中國還是采取了一定的有理有節、靈活忍讓的態度，并且也適當地處理了一些摩擦。在后金融危機時代，中國希望能夠與各國和衷共濟，采取合作雙贏的態度來盡快消除金融危機的影響，度過這次金融危機的難關。

三、全球失衡及應對措施

深究這次全球性金融危機的根本性原因，與前幾年全球演化方式過于激進有著直接的關系。IMF早在2002年就通過《世界經濟展望》，正式指出了“世界經濟失衡”這一現象的存在。甚至在2005年，IMF總裁更是進一步地詮釋了“全球失衡”這一概念。全球的各經濟結構和權威經濟學家對此都予以了重視。IMF總裁認為，一些國家中具有一定的貿易盈余，而另一些國家卻擁有相對的貿易赤字，造成了全球失衡問題。具體而言，日本、中國等市場國家擁有大量的貿易盈余，而美國卻要面臨龐大的賬戶赤字以及海外凈債務，從而導致了世界經濟失衡，很多國家持續性的依賴美國市場出口。資金環流和中美貿易是全球失衡的突出表現，然而這是一種缺乏長久穩定性的方式，難以得到持續的發展。新興市場為了維持高速經濟增長而過于依賴對美國的出口，美國為了長期維持國際收支和貿易的平衡，而對新興市場的貿易盈余過于依賴。這樣的的發展模式其實已經為世界經濟的發展埋下了定時炸彈。

在此次次貸危機中，中國也遭受了重創。中國被綁上了美國次貸危機的戰車，面對美元國債繼續貶值，仍然不得不將其作為主要的外匯儲備資產，并進行增持。中國甚至已經成為了最大的美國國債外國持有者。中國無法使美國改變舉債消費、透支未來的生活方式和行為方式，但是中國卻必須要求美國承擔應有的責任。面對美國的借債中國應該增加更多的附加條件和約束性前提。盡管中國還不能立即放棄打工經濟和代工經濟，但是要應對次貸危機，避免重蹈覆轍，中國必須調整經濟發展結構，適當的節制和減少“山寨經濟”。對于中國而言，我們應該在這次全球性的金融危機中對改革開放30年以來的發展經驗和教訓進行有力的總結和反思。中國仍然屬于一個發展中國家，改革開放也是我們的基本國策。中國在未來的發展中必須不斷增強自身的自主創新能力，對產業結構進行優化，不斷轉變發展的方式，少走經濟發展的彎路，才能從容地應對國際金融危機。

“全球失衡”的突出性表現就是中美貿易和資金環流，但是這種方式缺乏長久的穩定性，而且具有不可持續發展的特點。IMF等國際經濟組織曾經指出：世界經濟的一顆定時炸彈就是美國依賴新興市場貿易盈余從而對貿易和國際收支平衡進行長期維持以及新興市場過度依賴對美國出口而對自身的高速經濟增長進行維持。很不幸的是，這顆定時炸彈被這次國際金融危機來引爆了，而中國也在此次次貸危機當中遭受了巨大的損失。雖然在未來的相當長的時間當中，中國還不能夠將“代工經濟”以及“打工經濟”放棄掉，但是必須要對“山寨經濟”予以有效的節制和減少，只有這樣才能夠避免重蹈覆轍。

四、結語

綜上所述，爆發國際金融危機之后，對世界經濟趨勢的發展具有重要的影響。因此，必須立足于中國的基本國情確保國家經濟的可持續發展。

參考文獻：

[1]聶雪生.“后金融危機時期”的世界經濟趨勢與應對[J].經營管理者，2015，（02）：233.

[2]趙大地.“后金融危機時期”的世界經濟趨勢與應對[J].“決策論壇——基于公共管理學視角的決策研討會”論文集（下），2015.