物流金融理論研究文獻綜述

曹梅

摘 要：物流金融作為一種全新的物流融資模式在經濟實踐過程中迅速發展并引起學術界廣泛的關注。本文通過回顧物流金融的發展歷程，歸納了這一領域的理論成果，并對其核心思想進行提煉，從理論研究與實踐應用研究的角度系統反應我國物流金融研究的發展現狀。最后在總結前人研究成果的基礎上，對我國物流金融研究的發展方向進行展望。

關鍵詞：物流金融；融通倉；文獻綜述

隨著中國經濟的迅猛發展，近年來，中國與世界各國的資本和物資交流活動日益頻繁，這促使我國物流產業和金融產業迅猛發展。由于信息技術在經濟活動中的廣泛應用，使得物流業和金融業必然要結合產生物流金融這一創新模式。物流金融在物流活動中的運用，對物資流通產生巨大的影響，也為學術界構建出一個嶄新的研究平臺。

一、物流金融理論研究的發展歷程

在國內，物流金融的理論研究最初是沿著物資銀行、倉單質押和保稅倉的業務總結開始的。關于構建物資銀行的設想最早是在1987年3月由中國人民大學工業經濟系的陳淮提出，隨后在90年代也有學者發表文章對物流銀行的運作進行探討。但是，那個時候的“物資銀行”帶著非常濃厚的計劃經濟的色彩，其主要的核心思想主要是探討通過物資銀行來完成物資品種的調劑和串換。此后，隨著物流學的興起，學術界對物流金融相應的研究也開始增多。2001年，煙臺大學的房紹坤；2003年東南大學的鄭金波等學者對倉單質押業務都進行了研究，該業務與物流業的聯系也是在這幾年剛剛興起。而對于保稅倉業務的研究則是基于倉單質押業務而衍生出來的。

物流金融領域的一項標志性成果是關于“融通倉”的研究。融通倉最早作為物流企業的創新業務，其主要的目的在于通過與銀行等金融機構的合作以尋求解決中小企業融資難的問題。隨著動產質押融資業務的發展，2002年，復旦大學管理學院的羅齊、朱道立等首次提出了融通倉這一概念，并將其定義為“以周邊中小企業信用整合與再造、物流配送、電子商務與傳統商業的綜合性服務平臺”。文章闡述了融通倉的兩種運作模式——金融機構授信額度模式和信用擔保體系模式。融通倉理論成為早期國內物流金融領域的標志性理論成果，這對此后物流金融相關理論的研究與探索起到了重要的指導作用。

物流金融的領域的另一項標志性成果是“物流銀行”業務的出現與普及。物流與金融的業務整合在經濟發展過程中逐漸成為我國物流業與金融業共同關注的新興領域，得到了社會各界充分的重視。2004年8月，國家發改委和廣東發展銀行在廣州舉行“中小企業融資創新產品推介會”會議宣布將在廣州和杭州等全國10個城市試點推廣“物流銀行”來開展物流金融業務。從2004年底至今，物流銀行業務迅速在各行業中得到應用，此項業務的開展是利用有實力的物流公司提供專業服務，將銀行、生產企業以及多家經銷商的物流、資金流和信息流有機結合封閉運作，從而打破地域束縛，在不同地區開展動產質押業務，保證了企業和經銷商的有效融資、快速匯劃和物流公司的及時配送服務。

二、國內物流金融理論的研究與發展

2004年，鄒小芃、唐元琦主要從物流產業的角度出發，提出現代物流金融的職能主要是體現在物流設施的投融資、物流保險和結算支持三個方面。其中融資職能可通過銀行貸款、證券融資、實物融資、技術融資以及建立物流發展基金和風險基金等多種方式實現。同時，在實際運作中，物流企業的責任風險一直伴隨業務全過程，因此急需物流保險提供一種或多種涵蓋物流鏈各環節的配套保險解決方案，從而更好地為物流企業分散風險，提高運營穩定性。從物流金融三項基本職能角度出發闡述物流金融內容的方法被普遍使用。

對于物流金融的基本運作模式，2005年唐少藝在《物流金融——中小企業發展的助推器》一文中將其分為三種類型——墊付貨款業務模式、倉單質押模式和保稅倉模式，這種分類形式是基于物流金融的三種基本運作流程。在2006年，天津財經大學的李蓓又從進出口貿易的角度，將物流金融相關模式分為進口和出口兩種業務模式，并進一步將進口業務模式劃分為信用證合作模式和現貨質押模式兩種，同時也把出口業務模式劃分為出口前期打包貸款和出口后應收賬款融資。2006年，徐明川在《物流企業開展物流金融的博弈分析》一文中運用了博弈論中的納什均衡理論，指出中小企業在開展物流金融的過程中出現的四種組合尋找均衡點，從而揭示銀行與物流企業合作的最佳選擇。2007年，滕順祥、彭志忠在《基于委托代理理論的物流金融業信任機制研究》一文中采用用經濟學的委托代理理論分析了物流金融的信任機制問題。

三、國內物流金融業務開展的問題研究

對于在國內剛剛起步的物流金融市場，仍然存在著一些問題。2005年，上海大學的儲雪儉、梁虹龍在其文章指出目前我國物流金融信貸風險防范中的主要難點，并提出了基點建議。從相關的文獻中我們看出，目前國內的大部分學者都認同物流金融業務在開展過程中存在的核心問題是物流企業與金融機構的風險防范與控制問題。與此同時，物流金融服務的開展過程中還涉及到了效率的問題。

另外，物流金融參與方之間的信用保持和建立也是值得關注的。在經濟生活中，最核心的部分是信用，同樣的信用作為物流金融業務運作的基礎，是吸引客戶的主要資本之一。因此在開展物流金融服務的過程中，物流企業作為聯結中小企業與金融機構的綜合性服務平臺，必須要充分發揮自身的整合和再造會員企業信用的功能，以實現物流鏈各節點主體的共同利益。

四、結語

中國的物流金融研究有一個良好的開端。國內學術界已經充分論證了開展物流金融的必要性和可行性，也確立了開展物流金融的主體，提出了以不同主體為核心開展物流金融服務的多種模式，并且也與實踐相結合用于指導相關行業的運作。但是由于中國存在的特殊經濟環境和在經濟發展中不斷出現的各種新問題，國內學術界仍需幫助物流融資的參與主體找到一條共贏的道路。在現有條件下仍有許多問題亟待解決，比如：如何有效地管理物流金融業務所帶來的各種風險；金融工程技術在物流金融服務中的運用；信用評估體系和信息網絡的建設問題；在匯率和利率波動情況下，質押物的質押率折算等等的問題。這一系列的問題都將成為學術界進一步研究的方向所在。

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