當月市場新聞

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當月市場新聞

5月12日，歐洲議會全體會議通過一項非立法性決議，反對承認中國市場經濟地位。決議表示，歐盟一些企業和工會組織擔心歐盟承認中國市場經濟地位后，將有更多中國商品進入歐盟市場，從而威脅歐盟企業生存、影響歐盟就業。這一決定引發市場各方的關注。

根據《中國加入世貿組織議定書》第15條的規定，在反傾銷和反補貼調查中，傾銷幅度的確定可以不以中國實際成本數據為依據，而選擇一個市場經濟第三國或進口國的同類相似商品價格，即“替代國”做法。該條款的適用期限是15年，將在2016年12月11日失效。

關于是否在該條款到期后承認中國市場經濟地位，歐洲議會內部一直存有爭議。對于此次歐洲議會的決議，分析普遍認為，其直接原因是近期中、歐鋼鐵貿易間的頻繁摩擦。近年來，在全球需求不景氣的情況下，歐洲鋼鐵行業受到了巨大沖擊。鑒于中國提供了全球約50%的鋼鐵供應，歐洲方面擔心，一旦中國獲得世界貿易組織框架下的“市場經濟地位”，將對其鋼鐵等行業造成巨大打擊。

對此，中國商務部曾在今年4月表示，產能過剩已經成為相關經濟體共性的問題、共同的挑戰、共同的責任，需要各方共同努力，以實現互利共贏。

對于歐洲議會的最新決議，中國商務部表示，希望歐盟作為世貿組織的重要成員，能嚴格履行自己在世貿協定項下的義務，自2016年12月11日起，終止其對華反傾銷中的“替代國”做法。

值得注意的是，此次歐洲議會的投票并無約束力，它只是提示歐盟委員會，今年必須就這件事提交議案，然后由歐洲議會投票決定是否批準。

市場普遍認為，歐洲議會拒絕承認中國市場經濟地位，其后果對于中、歐雙方來說，都會帶來損害。歐盟觀察家網站日前刊登的全球經濟和政策研究專家丹·施泰因博克的文章認為，“從歐盟角度來看，承認中國市場經濟地位所帶來的長遠好處比短期損失更有價值”。《金融時報》援引了來自荷蘭的歐洲議會議員瑪麗切·沙克在投票后的警告：“如果進入法律程序，這是一個歐洲可能敗訴的案子。那或許意味著我們還要被迫拿出新對策。”此外，該報還援引分析人士的話說，歐盟委員會目前在給予中國市場經濟地位問題上的態度依然是積極的。

金價前路如何

近期，金價處于盤整態勢，其前路如何？

摩根大通私人銀行固定收益、外匯及大宗商品部門主管馬賽里認為，鑒于當前世界上眾多國家實行負利率政策，各國央行可能會考慮儲備多樣化。在各國國債收益率處在歷史最低水平的時候，黃金將是極好的對沖性投資組合產品。此外，市場波動性會促使投資者采取避險措施，黃金仍然將具有吸引力。

三菱銀行發布報告稱，美元及收益率環境應該在中期推升黃金價格，并支撐其上漲趨勢。然而，來自亞洲的實物黃金需求不旺，可能會使投資者面臨行情下行的危險，或者金價會在一段時期內盤整。

高盛認為，金價上行空間有限，因為美聯儲意外降息、美元貶值以及中國推動新興市場貨幣走強進而導致美元走軟的空間均較為有限。

澳元能否止跌

自5月以來，澳元便持續下挫，跌幅已近4.3%。其跌勢能否終止？

巴克萊銀行認為，季節性因素分析顯示，澳元/美元一年之中在5月是最被看空的時候。同時，在澳聯儲將今年通脹預期從2%—3%下調至1%—2%后，市場對澳聯儲進一步降息的預期也增加了澳元的下行壓力。預計澳元將進一步走低。

花旗認為，澳洲10年期國債實際收益率高于美國，也高于實際收益率已經為負的加拿大、法國、德國、日本、瑞典和英國的國債。這可能會制約澳聯儲以降息來壓低澳元的效力，因此澳元仍具有吸引力。

澳洲國民銀行聯席外匯策略主管Ray Attrill表示，在多數國家實際利率為負的環境下，澳元走勢將富有韌性。

英鎊如何演繹

隨著六月英國退歐公投的臨近，英鎊走勢日益引發市場關注。

法國巴黎銀行認為，英鎊兌美元的合理水平在1.4280。近期疲軟的數據和即將到來的政治風險，為英鎊創造了又一個下跌期的空間。

摩根大通外匯、大宗商品及國際利率研究主管John Normand表示，不管英國脫歐公投結果如何，它對英鎊匯率的影響都無法量化。單從質的方面來講，看空英鎊的理由很多，比如英國經濟增長放緩，還有英國央行25—50個基點的寬松空間沒有消化，政治不確定性以及在創紀錄的經常項目逆差大環境下可能帶來的資本外逃等。

美聯儲

美聯儲主席耶倫4月12日表示，在某些情況下，負利率政策似乎提供了額外的貨幣寬松效果。美聯儲目前正在研究其他國家實行負利率政策的經驗。耶倫表示，不能完全排除未來在美國經濟出現極端惡化情況下實施負利率的可能性，但在使用這一政策之前會有廣泛考慮，包括潛在的意外后果。

英國央行

5月12日，英央行發布消息稱，英央行貨幣政策委員會一致決定，維持利率0.5%不變；同時，維持央行資產購買規模3750億英鎊不變。此外，英央行還表示，無論退歐公投結果如何，央行將采取必要行動確保通脹預期保持穩定和實現通脹目標。

日本央行

5月13日，日本央行行長黑田東彥就日本央行4月維持貨幣政策不變這一情況表示，貨幣政策的影響擴散至經濟需要一些時間，但這也并不意味著日本央行將在政策效應得以確認前按兵不動。黑田東彥還表示，日本央行具備足夠的空間加碼寬松，如擴大資產購買規模或進一步降息。

韓國央行

韓國央行5月13日召開金融貨幣委員會全體會議，決定連續第11個月維持基準利率1.5%不變。韓國央行認為，當前韓國通脹仍處于較低水平，并表示，如果外匯市場出現較大波動，央行或進行干預。韓國央行此前于2014年8月、10月和2015年3月、6月四次調降基準利率，每次下調0.25個百分點。

歐洲議會反對承認中國市場經濟地位