今夏季優(yōu)質(zhì)玉米行情猶可期

文//梅立紅

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今夏季優(yōu)質(zhì)玉米行情猶可期

文//梅立紅

今年前4個(gè)月是國內(nèi)玉米市場(chǎng)政策頻出的4個(gè)月，也是臨儲(chǔ)“泄庫”方式在博弈中逐漸水落石出的4個(gè)月。從價(jià)格變化走勢(shì)看，期現(xiàn)貨市場(chǎng)在4月份終于相繼迎來一輪觸底反彈行情，市場(chǎng)一致看空的心理也得到明顯改觀，國家控盤初見端倪。

由于今年1月至4月大部分時(shí)間華北玉米壓力沉重，山東、河南、山西等地糧點(diǎn)（折干）收購價(jià)格最低跌至1600元/噸以下，東北玉米在臨儲(chǔ)收購支撐下相對(duì)抗跌，進(jìn)而造成華北玉米大量擠占市場(chǎng)份額，甚至逆流至東北（后期大量進(jìn)入臨儲(chǔ)庫）。更值得一提的是，由于東北港口率先被華北玉米占領(lǐng)（當(dāng)?shù)赜衩走\(yùn)至港口長(zhǎng)期倒掛），摻兌現(xiàn)象普遍，尤其是在市場(chǎng)期盼政府泄庫、看空情緒濃重的情況下，4月份南北港口貿(mào)易最終陷入停滯，理論利潤出現(xiàn)虧損。

同時(shí)，今年前4個(gè)月也是玉米政策頻出的4個(gè)月，如明確市場(chǎng)定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離，明確取消現(xiàn)行臨儲(chǔ)收購，實(shí)行市場(chǎng)化收購加補(bǔ)貼的新機(jī)制，新季玉米補(bǔ)貼雛形與有節(jié)奏地清理庫存等。只是截至發(fā)稿前，臨儲(chǔ)玉米何時(shí)拍賣仍未確定，頗受市場(chǎng)關(guān)注。

市場(chǎng)供給基本轉(zhuǎn)向政策性玉米

截至4月30日，東北臨儲(chǔ)玉米收購正式結(jié)束，累計(jì)收購量達(dá)到1.2542億噸，較上年的8328萬噸增加超過4000萬噸，同比增長(zhǎng)50%。按照東北三省一區(qū)玉米年產(chǎn)量1.2億噸計(jì)算，今年東北玉米基本收歸國有，現(xiàn)存糧源寥寥。此外，由于市場(chǎng)評(píng)估認(rèn)為今年大約有1500～2000萬噸甚至更多的華北玉米進(jìn)入東北臨儲(chǔ)庫（這也是此前遼寧、吉林臨儲(chǔ)庫相繼發(fā)文限制外省玉米流入的重要原因），華北農(nóng)民手中現(xiàn)存糧源最多兩成左右。按照河北1800萬噸、山東2200萬噸、河南1500萬噸粗略推算，現(xiàn)余糧約1000萬噸，相當(dāng)于全國1個(gè)多月的玉米消費(fèi)量。而距離我國新玉米上市還有3個(gè)月的時(shí)間，這期間國內(nèi)玉米供應(yīng)將轉(zhuǎn)向“政策性”玉米。這種供應(yīng)數(shù)量上的失衡將令國家繼續(xù)具有“控盤”的話語權(quán)，此輪行情應(yīng)該是值得期待的。

國內(nèi)優(yōu)質(zhì)玉米稀缺性逐步體現(xiàn)

今年1月至4月上旬，因國內(nèi)玉米泄庫預(yù)期強(qiáng)烈，現(xiàn)貨市場(chǎng)一度泥沙俱下，直至5月中旬，山東地區(qū)二級(jí)豬料與禽料玉米價(jià)差僅20～40元/噸。不過，從三個(gè)方面分析可以發(fā)現(xiàn)我國優(yōu)質(zhì)玉米的稀缺性已逐步體現(xiàn)：

其一，3月中旬前后南方部分飼料企業(yè)因玉米品質(zhì)問題無奈放寬嘔吐毒素、赤霉烯酮等飼料玉米標(biāo)準(zhǔn)，幅度可達(dá)到2倍以上。

其二，4月底2015年產(chǎn)新糧與輪換陳玉米價(jià)差達(dá)到150元/噸以上。據(jù)了解，5月初黑龍江佳木斯地區(qū)自然晾曬玉米收購價(jià)1980元/噸，2013年輪換玉米價(jià)1800元/噸，價(jià)差180元/噸。類似地，南方港口玉米主流報(bào)價(jià)1900～1950元/噸，但集裝箱乳豬料玉米到貨成本普遍在2050元/噸以上。

其三，政策性糧源局部遭遇搶購預(yù)示優(yōu)質(zhì)玉米率先見底。3月份以來，伴隨著華北、東北地區(qū)臨儲(chǔ)一次性轉(zhuǎn)儲(chǔ)備玉米輪換展開，局部市場(chǎng)出現(xiàn)搶購優(yōu)質(zhì)玉米的現(xiàn)象，尤其是5月6日吉林地儲(chǔ)玉米第四次拍賣中出現(xiàn)溢價(jià)50～180元/噸成交的情況，成交均價(jià)在1610～1830元/噸。

不可否認(rèn)，國家可能會(huì)投放一部分優(yōu)質(zhì)玉米以活躍拍賣市場(chǎng)，以達(dá)到泄庫的目的（但不會(huì)輕易投放2015年新糧），伴隨著國內(nèi)2015年新糧供應(yīng)進(jìn)一步減少，糧源品質(zhì)會(huì)越來越好，價(jià)格走勢(shì)又如何呢？

夏季優(yōu)質(zhì)玉米重大行情猶可期

對(duì)于當(dāng)前國內(nèi)玉米市場(chǎng)而言，未來三到四個(gè)月玉米供給形勢(shì)較之下游需求對(duì)于市場(chǎng)的影響更為明顯。畢竟，3月份國內(nèi)能繁母豬存欄量剛剛結(jié)束了連續(xù)30個(gè)月下滑，飼料需求只是處于恢復(fù)中，現(xiàn)生豬盈利最高突破每頭1000元，有利于鼓勵(lì)企業(yè)使用品質(zhì)較好的原料（家禽養(yǎng)殖同樣保持盈利）；深加工方面，臨儲(chǔ)低品質(zhì)玉米相對(duì)低價(jià)泄庫有利于企業(yè)開工率的提高，但終端產(chǎn)品需求會(huì)限制其對(duì)玉米的需求，何況二三季度還是酒精消費(fèi)淡季。結(jié)合目前養(yǎng)殖業(yè)盈利水平仍處在歷史高位區(qū)間綜合研究后，筆者認(rèn)為今年秋糧上市以前夏季優(yōu)質(zhì)玉米行情猶可期，且分三步走：第一步，華北玉米上漲。目前華北玉米價(jià)格已經(jīng)有筑底跡象，夏季存在進(jìn)一步上行空間，第一目標(biāo)1800元/噸以上。第二步：南北港口玉米行情啟動(dòng)。南北港口玉米在逐步缺少華北玉米“特供”以后轉(zhuǎn)向東北，將繼華北玉米價(jià)格上漲以后走高。第三步：東北玉米走強(qiáng)。畢竟，東北是目前臨儲(chǔ)玉米庫存壓力最為龐大的產(chǎn)區(qū)，但伴隨著優(yōu)質(zhì)玉米比例下降，在秋糧上市國家控盤之下優(yōu)質(zhì)玉米有望相對(duì)更強(qiáng)。

值得注意的是，伴隨著我國優(yōu)質(zhì)玉米夏季行情的拉升，臨儲(chǔ)庫存中大量低品質(zhì)玉米價(jià)格可能與其價(jià)差分化越來越大，深加工企業(yè)尤其是對(duì)玉米品質(zhì)要求較低的燃料乙醇加工企業(yè)有望從中受益，但并不能實(shí)質(zhì)性地降低高庫存水平。

總之，在國家臨儲(chǔ)玉米繼續(xù)出庫的背景下，建議在保持較高優(yōu)質(zhì)玉米庫存以后根據(jù)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)行情積極參與玉米拍賣，主動(dòng)掌握新的糧源，這也算是對(duì)“手中有糧、心中不慌”最佳注解，因?yàn)槟壳皞€(gè)別地方已出現(xiàn)搶購的苗頭。當(dāng)然，對(duì)于深加工企業(yè)而言，大量陳玉米庫存投放市場(chǎng)也有望讓其成為國家控盤過程中的另一個(gè)“贏家”。

（作者單位：吉林省糧食局信息中心）