國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)2015年回顧與2016年展望

中海油輪運(yùn)輸有限公司 鄒 葵 孫 琦

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國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)2015年回顧與2016年展望

中海油輪運(yùn)輸有限公司 鄒 葵 孫 琦

摘要：2015年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，能源消費(fèi)持續(xù)疲軟，石油需求增長(zhǎng)速度放緩。隨著國(guó)際原油價(jià)格一路下跌，油輪市場(chǎng)復(fù)蘇步伐加速，行業(yè)旺季特征盡顯，船東收益大幅改善，多數(shù)航商實(shí)現(xiàn)盈利。2016年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展“亞健康”狀態(tài)將會(huì)延續(xù)，與世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展呈現(xiàn)正相關(guān)的航運(yùn)業(yè)仍處在憂慮期，需求平淡、運(yùn)價(jià)低迷，很難脫離弱周期。油輪市場(chǎng)作為唯一享受到陽光的板塊，在需求放緩、運(yùn)力投入增加的2016年也充滿壓力。

關(guān)鍵詞：油輪運(yùn)輸；石油需求；石油供給；國(guó)際油價(jià)；油輪運(yùn)力

*中國(guó)加速石油儲(chǔ)備，原油進(jìn)口繼續(xù)領(lǐng)跑全球。2015年11月，中國(guó)進(jìn)口原油2 734萬t，同比增長(zhǎng)7.6%。2015年1—11月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口原油30 231萬t，同比增長(zhǎng)8.7%。

* 2016年油輪新運(yùn)力將會(huì)加速投入，市場(chǎng)承壓。預(yù)計(jì)2016年全球經(jīng)濟(jì)依舊艱難，全球石油供給將會(huì)長(zhǎng)期過剩，油價(jià)保持中低位震蕩，隨著新增運(yùn)力投入加快，油輪市場(chǎng)壓力增大。

由美國(guó)次貸危機(jī)引爆的金融危機(jī)依然在深度影響世界經(jīng)濟(jì)，全球各大經(jīng)濟(jì)體至今沒有擺脫困境，先后進(jìn)入“弱增長(zhǎng)”階段。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難，能源消費(fèi)持續(xù)疲軟，石油需求增長(zhǎng)速度連年放緩。隨著國(guó)際原油價(jià)格一路下跌，油輪市場(chǎng)復(fù)蘇步伐加速，行業(yè)旺季特征盡顯，船東收益大幅改善，多數(shù)航商實(shí)現(xiàn)盈利。

一、2015年國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)回顧

2015年被稱為是油輪的一年，油價(jià)暴跌成為油輪市場(chǎng)一份“厚禮”，原油船成了航運(yùn)市場(chǎng)“印鈔機(jī)”。隨著東西方煉油利潤(rùn)率的提高，煉廠希望盡可能多地獲取原油資源，為油輪行業(yè)提供了強(qiáng)勁的需求和穩(wěn)定的運(yùn)費(fèi)保障。而原油產(chǎn)量過剩，油價(jià)暴跌，世界各地石油庫(kù)存有增無減，原油無處可放，導(dǎo)致油輪堆積。在運(yùn)力減少和運(yùn)輸需求增長(zhǎng)的配合下，油輪收益躍升。國(guó)際黑油綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDTI）全年平均820.88點(diǎn)，高于去年同期的平均值776.85點(diǎn)，全年最低593點(diǎn)，最高1 088點(diǎn)。如圖1所示。

2015年初，隨著期租VLCC存油熱情消退，可用運(yùn)力逐漸過剩，市場(chǎng)成交減少，運(yùn)價(jià)也同步下調(diào)，5月份因煉廠囤油需求增加以及壓港等導(dǎo)致市場(chǎng)運(yùn)力偏緊，運(yùn)價(jià)回升后再次降溫，7月受遠(yuǎn)東地區(qū)臺(tái)風(fēng)影響，部分卸港船舶出現(xiàn)延誤，船東趁機(jī)大推運(yùn)價(jià)，連創(chuàng)多年新高，后隨著租家轉(zhuǎn)向觀望，煉廠進(jìn)貨趨于謹(jǐn)慎，成交量明顯下降，運(yùn)價(jià)跳水，8月成交量和運(yùn)價(jià)皆創(chuàng)一年以來新低，9月后運(yùn)價(jià)一路反彈，運(yùn)力供過于求局面改善，加之傳統(tǒng)旺季冬季來臨，船東轉(zhuǎn)向強(qiáng)勢(shì)，推漲運(yùn)價(jià)，12月初達(dá)全年最高水平。2015年TD3運(yùn)價(jià)指數(shù)全年平均為WS62.79，最高91.18，最低28.82；該航線全年日收益平均值為67 764美元，最高114 148美元，最低為24 512美元。TD15運(yùn)價(jià)指數(shù)全年平均為WS63.49，最高84.35，最低40.15。

油價(jià)暴跌給予油輪船東意外之喜，油輪市場(chǎng)成為2015年的最大贏家，油輪各船型的日收益同比皆有較大幅度上升，其中VLCC、SUEZMAX、AFRAMAX和MR型油輪的日收益同比分別上升116.05%、68.09%、53.72%和71.32%。油輪各船型日收益情況如表1所示。

圖1 波羅的海黑油運(yùn)價(jià)指數(shù)

表1 各船型油輪日收益情況表

綜觀2015年全年油運(yùn)市場(chǎng)，主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1. 全球經(jīng)濟(jì)低速發(fā)展，亞洲油市進(jìn)入“買方市場(chǎng)”時(shí)代

世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了6年前的那場(chǎng)危機(jī)后仍未能出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，處于溫和、不均衡的增長(zhǎng)之中，并且下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）2015年10月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)計(jì)，世界經(jīng)濟(jì)2015年的增速為3.1%，創(chuàng)2009年以來的新低。該報(bào)告預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2015年的增速將為6.8%，報(bào)告稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩從目前看仍處于可預(yù)見的范圍內(nèi)，但其溢出效應(yīng)正越來越明顯。石油市場(chǎng)成為2015年最受關(guān)注的能源市場(chǎng)。油價(jià)暴跌之后一直在低位徘徊，影響已蔓延至各個(gè)領(lǐng)域，市場(chǎng)鮮有利好油價(jià)回升消息，但不利消息卻接連傳出。油價(jià)持續(xù)低迷和充足的供應(yīng)令石油市場(chǎng)進(jìn)入了買方市場(chǎng)時(shí)代，亞洲地區(qū)煉油商正在終止部分長(zhǎng)期合同，或者重新進(jìn)行談判，并加大現(xiàn)貨市場(chǎng)的石油購(gòu)買量，以謀求更多利益。這可能導(dǎo)致的最終結(jié)果就是：油價(jià)將視亞洲買家的購(gòu)買習(xí)慣而定，是選擇繼續(xù)采用長(zhǎng)期合同，還是加大現(xiàn)貨購(gòu)買量。亞洲石油市場(chǎng)將得到鞏固，但競(jìng)爭(zhēng)也將更加激烈。更充足的供應(yīng)對(duì)石油生產(chǎn)商來說意味著更加有限的市場(chǎng)空間和更激烈的競(jìng)爭(zhēng)，然而對(duì)買家來說，卻意味著更多的選擇和利益。印度煉油廠正在和中東原油生產(chǎn)商進(jìn)行談判，要求他們分擔(dān)原油運(yùn)輸途中的成本和風(fēng)險(xiǎn)。過去這種成本一直都由買家來承擔(dān)。俄國(guó)也同意中國(guó)的石油供應(yīng)合同以人民幣支付。正是因?yàn)橛辛烁嗟讱猓I家才敢于提出更多要求。國(guó)際能源署（IEA）在其2015年12月的報(bào)告中預(yù)計(jì)，2015年全球石油需求為9 455萬桶/日，其中經(jīng)合組織國(guó)家（OECD）2015年石油需求為4 617萬桶/日，非OECD國(guó)家在2015年的需求為4 839萬桶/日。全球各地區(qū)原油需求量如表2所示。

2. 全球原油供應(yīng)過剩，國(guó)際油價(jià)震蕩探底

2015年以來，國(guó)際油價(jià)總體上處于中低價(jià)位震蕩態(tài)勢(shì)。國(guó)際油價(jià)自2014年下半年持續(xù)大幅下跌之后，2015上半年出現(xiàn)過兩輪較明顯的反彈，Brent和WTI原油期價(jià)先后在5月和6月份出現(xiàn)年內(nèi)高點(diǎn) 67 77美元和61.43美元。但是，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯低于低于預(yù)期，石油需求不旺，而且因?yàn)樯a(chǎn)成本的降低使得原油生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)，因而在下半年國(guó)際油價(jià)再次出現(xiàn)大幅下跌。至2015年12月31日，Brent 和WTI原油期價(jià)平均為53.60美元和48.75美元，同比下跌46.10%和47.53%。全年國(guó)際原油均價(jià)水平基本在50美元左右波動(dòng)，運(yùn)行區(qū)間較之前四年的100美元左右回落了一個(gè)大臺(tái)階。雖然石油需求增長(zhǎng)前景不樂觀，全球油市供應(yīng)過剩，油價(jià)跌幅慘烈，但以沙特為首的12個(gè)歐佩克產(chǎn)油國(guó)（OPEC）似乎對(duì)此并不在意，仍然加大馬力，繼續(xù)維持創(chuàng)紀(jì)錄的石油產(chǎn)量，石油戰(zhàn)仍在持續(xù)。為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，全球最大的兩個(gè)石油出口國(guó)進(jìn)入對(duì)方傳統(tǒng)市場(chǎng)，當(dāng)俄羅斯總統(tǒng)普京帶領(lǐng)俄羅斯成為亞洲市場(chǎng)的一個(gè)重要存在之后，沙特阿拉伯也向俄羅斯傳統(tǒng)的市場(chǎng)展開了攻勢(shì)，沙特開始以低價(jià)向歐洲出口石油。這可能會(huì)引發(fā)全球最大的兩個(gè)石油出口國(guó)之間更激烈的爭(zhēng)斗。世界石油供應(yīng)量及歐佩克原油產(chǎn)量如圖2 所示。

表2 全球各地區(qū)原油需求量　百萬桶/日

圖2 世界石油供應(yīng)量及歐佩克原油產(chǎn)量

3. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，原油進(jìn)口依然領(lǐng)跑全球

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在步入新的發(fā)展常態(tài)——GDP增速放緩，以消費(fèi)為驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局有待再平衡。2015年12月16日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2016年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)》顯示，在保持有力度的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的假設(shè)前提下，2015年全年，中國(guó)實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)為6.9%，2016年全年實(shí)際GDP增速預(yù)計(jì)為6.8%。中國(guó)國(guó)家能源局副局長(zhǎng)劉琦近日表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，受其影響，能源消費(fèi)新常態(tài)特征也逐步顯現(xiàn)，能源發(fā)展增速換擋，2000—2010年中國(guó)能源消費(fèi)年均增速為9.4%，2011—2014年平均增速降至4.3%，預(yù)計(jì)“十三五”期間能源消費(fèi)增速將進(jìn)一步回落至3%左右。

2015年以來，中國(guó)不斷擴(kuò)大原油進(jìn)口規(guī)模。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年11月，中國(guó)進(jìn)口原油2 734萬t，同比增長(zhǎng)7.6%；1—11月，累計(jì)進(jìn)口原油30 231萬t，比2014年同期增長(zhǎng)8.7%。同期，原油海運(yùn)進(jìn)口量同比增長(zhǎng)約9%，總計(jì)達(dá)2.7億t。隨著原油進(jìn)口依賴日漸加深，中國(guó)也開始積極實(shí)行進(jìn)口多元化以確保能源安全。目前，中國(guó)前五大原油海運(yùn)進(jìn)口來源國(guó)依次為沙特阿拉伯、安哥拉、伊拉克、阿曼和伊朗，這五大來源國(guó)占到中國(guó)原油海運(yùn)進(jìn)口總量的59%，但比重較之前兩年有所下滑。除了上述五大來源國(guó)之外，中國(guó)從其他地區(qū)所進(jìn)口的原油數(shù)量也有所上升。2015年前11個(gè)月，中國(guó)從巴西和委內(nèi)瑞拉這兩大南美國(guó)家所進(jìn)口的原油分別同比增長(zhǎng)了21%和98%。此外，自2015年3月以來中國(guó)通過海運(yùn)從俄羅斯進(jìn)口的原油數(shù)量也一直保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，同比增速已達(dá)76%。而加上管道進(jìn)口，俄羅斯已在2015年9月和11月趕超沙特阿拉伯成為中國(guó)最大的原油供應(yīng)國(guó)。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至2015年中，中國(guó)已建成8個(gè)國(guó)家石油儲(chǔ)備基地，總儲(chǔ)備庫(kù)存為2 860萬m3。利用上述儲(chǔ)備庫(kù)以及部分社會(huì)庫(kù)存，目前儲(chǔ)備原油總量達(dá)2 610萬t。2015年中國(guó)大舉擴(kuò)張進(jìn)口規(guī)模，亦被認(rèn)為是利用國(guó)際油價(jià)下跌的機(jī)會(huì)增加國(guó)家戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，而多家機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為2016年中國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備購(gòu)買規(guī)模有望翻一番，根據(jù)路透所調(diào)查5位分析師中的多數(shù)觀點(diǎn)以及路透分析人員收集的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)中國(guó)政府將在2016年向其戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）中增加7 000萬～9 000萬桶原油。

4. 油輪運(yùn)力繼續(xù)增加，大噸位油輪增速提升

根據(jù)克拉克森統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，至2015年12月，全球油輪船隊(duì)（萬噸以上）總量為6 072艘，運(yùn)力為 52 370萬載重噸，與上年同期（5 912艘、50 810萬載重噸）相比，船舶數(shù)量增加2.71%，運(yùn)力增加 3.07%（上年同期增速分別為1.58%和1.34%）。2015年前11個(gè)月VLCC、SUEZMAX、AFRAMAX、PANAMAX以及HANDY等各船型的凈增長(zhǎng)量分別為17艘、8艘、25艘、-3艘和138艘，與2014年同期增量11艘、-2艘、-11艘、-1艘和80艘相比，VLCC、SUEZMAX、AFRAMAX和HANDY型油輪的凈增量同比皆上升，僅PANAMAX型油輪的凈增量為負(fù)，因新增船舶中大噸位油輪比例升高，呈現(xiàn)船舶載重噸增速大于數(shù)量增速。2015年油輪各船型運(yùn)力增減變化如表3所示。

表3 2015年各船型油輪運(yùn)力增減變化

5. 新造船價(jià)格回跌，原油輪新訂單大幅增加

在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩背景下，全球航運(yùn)市場(chǎng)依舊低迷，受此拖累造船業(yè)也陷入困境，2015年船企接單難、交船難、融資難、盈利難、轉(zhuǎn)型難等問題依然突出。盡管全年全球新船訂單量總體下滑明顯，但油輪市場(chǎng)的風(fēng)生水起使得油輪訂單大幅增長(zhǎng)，且散貨船改油輪的改單行動(dòng)也頻繁見諸報(bào)端。油輪訂單主要集中在原油船領(lǐng)域，2015年油輪新訂單量同比增加，全年萬噸以上的油輪新訂單總數(shù)393艘，4 695.3萬載重噸，艘數(shù)同比上升15.93%，噸位同比上升63.65%，其中VLCC新訂單同比增加33艘，SUEZMAX新訂單增加6艘，AFRAMAX新訂單增加68艘，PANAMAX新訂單增加10艘，僅HANDY型油輪新訂單減少63艘。新造船價(jià)格全年呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，其中VLCC新船造價(jià)由上年底的9 700萬美元，降至9 350萬美元；SUEZMAX新船造價(jià)由上年底的6 500萬美元，降至 6 300萬美元；AFRAMAX新船造價(jià)由上年底的5 400萬美元，降至5 200萬美元；PANAMAX新船造價(jià)由上年底的4 60萬美元，降至4 500萬美元；MR新船造價(jià)由上年底的3 675萬美元，降至3 550萬美元。油輪新訂單情況如表4所示。

表4 油輪新訂單情況表

6. 二手油輪市場(chǎng)成交減少，二手船價(jià)格波動(dòng)

2015年油輪二手市場(chǎng)的成交量同比下降，二手油輪價(jià)格總體呈現(xiàn)微幅波動(dòng)，總二手交易量和去年同期相比，下降18.13%。全年二手油輪價(jià)格起伏趨穩(wěn)，各船型二手價(jià)格和年初相比有升有降，5年船齡的VLCC、SUEZMAX、AFRAMAX、PANAMAX以及MR型油輪的二手價(jià)格和年初相比變動(dòng)幅度分別為-1.23%、0%、0%、-2.78%和7.41%。2015年全年VLCC型二手船舶共成交38艘，同比減少42艘；SUEZMAX型船舶共成交38艘，與去年持平；AFRAMAX型船舶成交48艘，同比減少10艘；PANAMAX型船舶成交20艘，同比減少1艘；HANDY型船舶成交172艘，同比減少17艘。各船型二手油輪交易價(jià)格和交易量如表5所示。

表5 各船型二手油輪交易價(jià)格和交易量

7. 燃油價(jià)格大幅下降，船東經(jīng)營(yíng)成本降低

自2014下半年起，隨著國(guó)際油價(jià)的一路下跌，船用燃油價(jià)格也緊隨下跌，如表6所示。

同國(guó)際原油價(jià)格一樣，在2015上半年，燃油價(jià)格也曾經(jīng)出現(xiàn)回調(diào)，但最終頹勢(shì)未改，一路連跌。燃油價(jià)格的下跌，助增了油輪船東的收益，在收入上升、成本下降的2015年里，油輪船東賺得盆滿缽滿。至2015年末，鹿特丹、新加坡和富加拉（FUJAIRAH）380號(hào)燃油、180號(hào)燃油價(jià)格和上年同期相比分別下降52.08%、47.92%、50.17%、 41. 90%、48.05%和42.78%。

2016年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展“亞健康”狀態(tài)將會(huì)延續(xù)，經(jīng)濟(jì)不溫不火，貨幣政策不穩(wěn)，與世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易發(fā)展呈現(xiàn)正相關(guān)的航運(yùn)業(yè)仍處在憂慮期，需求平淡、運(yùn)價(jià)低迷，很難脫離弱周期。油輪市場(chǎng)作為唯一享受到陽光的板塊，在需求放緩、運(yùn)力投入增加的2016年也將充滿壓力。

表6 船用燃油價(jià)格　　美元·t-1

二、2016年國(guó)際油運(yùn)市場(chǎng)變化趨勢(shì)

1. 全球經(jīng)濟(jì)平庸期延續(xù)，石油市場(chǎng)繼續(xù)看淡

聯(lián)合國(guó)在2015年12月10日發(fā)布《2016年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望報(bào)告》稱，未來兩年全球經(jīng)濟(jì)只會(huì)有小幅改善，預(yù)計(jì)2016年和2017年世界經(jīng)濟(jì)將分別增長(zhǎng)2.9%和3.2%。報(bào)告指出，全球經(jīng)濟(jì)正面臨五大不利因素：宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、大宗商品價(jià)格走低和貿(mào)易流動(dòng)減少、匯率波動(dòng)性和資本流動(dòng)性上升、投資和生產(chǎn)率增長(zhǎng)停滯、金融市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間脫節(jié)。在大宗商品價(jià)格走低、大量資本外流，以及金融市場(chǎng)波動(dòng)幅度提升的背景下，發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體的增速下降到自全球金融危機(jī)以來的最低水平；全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的部分中心將再次轉(zhuǎn)移到發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。報(bào)告預(yù)測(cè)，發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)將在2016年和2017年分別增長(zhǎng)4.3%和4.8%；在發(fā)展中國(guó)家中，南亞已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的地區(qū)，預(yù)計(jì)2016年增長(zhǎng)6.7%；預(yù)期2016年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.6%，歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%，日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.3%。

國(guó)際貨幣經(jīng)濟(jì)組織（IMF）也預(yù)測(cè)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在2016年的復(fù)蘇將略有加快，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)將連續(xù)第五年放緩。IMF總裁拉加德在年會(huì)上稱整個(gè)世界陷入了“平庸增長(zhǎng)模式”。在全球經(jīng)濟(jì)前景弱化的影響下，全球石油需求增幅也顯著放緩，這將使得油市供大于求的狀態(tài)持續(xù)。2016年全球石油需求增幅將會(huì)回到120萬桶/日的長(zhǎng)期趨勢(shì)水平，較2015年的180萬桶/日有所下降。2016年全球消費(fèi)量均值預(yù)計(jì)為9 578萬桶/日，其中OECD國(guó)家的需求量為4 621萬桶/日，非OECD國(guó)家為4 957萬桶/日。在這輪石油需求增長(zhǎng)放緩之前，受中國(guó)及其他新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體快速工業(yè)化的帶動(dòng)，石油消費(fèi)量曾出現(xiàn)持續(xù)15年的大幅增長(zhǎng)。但中國(guó)經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)拉動(dòng)型轉(zhuǎn)型之際，中國(guó)正在減少對(duì)污染較大的燃料的使用，轉(zhuǎn)向能源密集度較低的增長(zhǎng)模式。國(guó)際能源署署長(zhǎng)法提赫·比羅爾表示：“能源史上規(guī)模最大的一輪需求增長(zhǎng)正接近尾聲。”

2. 全球原油供應(yīng)長(zhǎng)期過剩，國(guó)際油價(jià)中低位震蕩

國(guó)際能源署（IEA）在其年度《世界能源展望》中表示，推動(dòng)人們使用更清潔燃料及提高能效的舉措，抵銷了油價(jià)降低對(duì)石油消費(fèi)的提振作用，因此石油市場(chǎng)供應(yīng)過剩的局面或?qū)⒊掷m(xù)到本世紀(jì)20年代初。2016年，美國(guó)石油產(chǎn)量可能會(huì)明顯放緩，但歐佩克國(guó)家仍將繼續(xù)“保市場(chǎng)份額”的政策，加上石油庫(kù)存過高、石油開采成本降低，美元處于強(qiáng)勢(shì)升值周期，伊朗石油出口解禁，美國(guó)放開石油出口禁令，并計(jì)劃拋售戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備等因素影響下，石油供應(yīng)過剩局面預(yù)計(jì)將持續(xù)，國(guó)際油價(jià)將繼續(xù)承壓。

然而，地緣政治因素對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響也在加大。伊拉克內(nèi)戰(zhàn)依然難以平息，也門危機(jī)之后沙特和伊朗兩大產(chǎn)油國(guó)的較量也在繼續(xù)，中東局勢(shì)依舊動(dòng)蕩，都加大了國(guó)際油價(jià)未來走勢(shì)的不確定性。在美國(guó)石油產(chǎn)量增速放緩的背景下，不排除歐佩克再次啟動(dòng)生產(chǎn)配額計(jì)劃的可能性，如果達(dá)成新的限產(chǎn)協(xié)議，將會(huì)對(duì)國(guó)際油市起到一定支撐作用。總體來看，2016年國(guó)際油價(jià)仍將保持中低位震蕩態(tài)勢(shì)。美國(guó)EIA《2015年12月份短期能源展望》預(yù)計(jì)，2016 年Brent和WTI原油期貨價(jià)格分別為每桶55.8美元和50.9美元，同比增長(zhǎng)5.4%和3.7%。2015年10月底，路透社調(diào)查的32位經(jīng)濟(jì)分析師預(yù)期，2016年Brent和WTI原油期貨價(jià)格分別為每桶58.52美元和54.44美元。

3. 運(yùn)力供給大幅增加，大型原油輪新交付比例上升

根據(jù)克拉克森數(shù)據(jù)，2016年萬噸以上油輪總的新交付量將達(dá)到412艘/4 320萬載重噸，遠(yuǎn)高于2014年的總交付量250艘/1 916萬載重噸。從船型結(jié)構(gòu)來看，VLCC型油輪的交付量將增加43艘，SUEZMAX型油輪的交付量將增加29艘，AFRAMAX型油輪的新交付量（其中成品油輪為27艘）將增加32艘，PANAMAX型油輪交付量（其中成品油輪為2艘）將增加27艘，HANDY型油輪交付量（其中成品油輪為116艘）將增加31艘。雖然油輪市場(chǎng)在2015年獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，但在全球經(jīng)濟(jì)依然保持蹣跚步伐的情況下，這些大量新增運(yùn)力的投入將給2016年的油輪運(yùn)輸市場(chǎng)帶來很大的下行壓力。油輪各船型交船量情況如表7所示。

表7 各船型油輪交船量情況

三、結(jié)論

在航運(yùn)市場(chǎng)其他板塊復(fù)蘇乏力的2016年，油輪市場(chǎng)仍然被予以眾望，期待其“一枝獨(dú)秀”的態(tài)勢(shì)繼續(xù)。但全球石油需求增長(zhǎng)缺乏持久動(dòng)力，國(guó)際油價(jià)仍在步步下跌，石油的需求和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)緊密相連，如若世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展始終緩步難行，儲(chǔ)備倉(cāng)滿、庫(kù)存高企、油企陷入困境，油運(yùn)需求必將受到打擊。2016年油輪新造運(yùn)力的涌入也必將沖擊市場(chǎng)，供應(yīng)條件的變化會(huì)隨時(shí)收緊油輪運(yùn)輸市場(chǎng)，油輪市場(chǎng)能夠堅(jiān)挺到何時(shí)值得擔(dān)憂。

DOI：10.16176/j.cnki.21-1284.2016.03.002

* 油運(yùn)市場(chǎng)大好，原油輪成為航運(yùn)市場(chǎng)“印鈔機(jī)”。2015年，油輪運(yùn)輸市場(chǎng)旺季特征盡顯，油輪船東收益大幅改善。2015年BDTI平均指數(shù)為820.88點(diǎn)，同比上升5.67%；VLCC中東—遠(yuǎn)東航線平均運(yùn)價(jià)指數(shù)全年均值為WS62.79，同比上升31.77%，年均日收益為67 764美元，同比增加170.61%。

* 油輪資產(chǎn)價(jià)值回落趨穩(wěn)。2015年油輪新造船和二手船價(jià)格回落趨穩(wěn)，大型原油輪新訂單量同比增加。