中國鋼鐵去產(chǎn)能遇上復(fù)產(chǎn)潮

借助近期鋼材價格上漲的勢頭，中國中部地區(qū)一家年產(chǎn)量可達(dá)英國一半的鋼鐵廠重新點燃了高爐，從中可以看出北京方面削減鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能的計劃面臨著多大的困難。海鑫鋼鐵曾是中國債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的鋼鐵行業(yè)的典型代表，于2014年春季停產(chǎn)。如今，在鋼鐵期貨價格大漲20%幫助企業(yè)擴(kuò)大利潤率之后，中國鋼企紛紛中斷或徹底取消產(chǎn)能削減計劃。在這股新趨勢中，海鑫鋼鐵便走在了前面。

全球鋼鐵行業(yè)擔(dān)憂的是，投機(jī)性買盤的涌入，推動中國鋼材期貨價格回升至2015年下滑前的水平，這種狀況正再次鼓勵中國鋼企過度生產(chǎn)。今年4月，中國螺紋鋼現(xiàn)貨價格每噸上漲近400元人民幣，至2871元人民幣。在當(dāng)局對期貨投機(jī)進(jìn)行打擊之后，鋼價又回落至每噸2200元人民幣，但產(chǎn)量和庫存仍處于高位。過剩的鋼材正在涌入國際市場——中國鋼材出口繼3月份猛增30%之后，4月份漲幅為4.1%。

鋼企復(fù)產(chǎn)給北京方面的去產(chǎn)能計劃蒙上了一層陰影，中國鋼鐵年產(chǎn)能為10億噸，計劃在未來五年削減產(chǎn)能1.5億噸。有分析師認(rèn)為，中國政府的上述目標(biāo)還是定得太低，不足以平抑全球產(chǎn)能過剩。新規(guī)旨在迫使那些不符合更嚴(yán)格的環(huán)境、技術(shù)或信貸標(biāo)準(zhǔn)的鋼企減產(chǎn)。

2014年，海鑫鋼鐵申請破產(chǎn)，給當(dāng)?shù)厣鐣斐闪司薮鬀_擊。去年9月，海鑫鋼鐵將運城市一座擁有600萬噸產(chǎn)能的旗艦鋼廠出售給了民營企業(yè)——建龍集團(tuán)，以削減過去10年快速擴(kuò)張以及嘗試進(jìn)軍高利率的影子銀行業(yè)而積累起來的債務(wù)。今年4月30日，建龍集團(tuán)開始對該廠的高爐重新進(jìn)行加熱。工廠大門附近的餐館擠滿了身著帶有“建龍”標(biāo)志的嶄新夾克的鋼鐵工人；但他們安全帽上的海鑫字樣向人們提醒著他們曾經(jīng)的老東家。

一位鋼廠員工表示，到目前為止，該廠已經(jīng)恢復(fù)了四分之一的產(chǎn)能。建龍并非唯一隨鋼價上漲而增產(chǎn)的企業(yè)。中國3月的鋼產(chǎn)量扭轉(zhuǎn)了持續(xù)14個月的下滑趨勢。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，3月粗鋼產(chǎn)量7100萬噸，同比增長2.9%。

最初的反彈是由于行業(yè)投資者從低價中看到了機(jī)會，認(rèn)為融資收緊意味著傳統(tǒng)的螺紋鋼和鐵礦石買家將無力進(jìn)行儲備。從去年冬季到今年3月，鋼材期貨價格逐步升高，到了4月，隨著散戶投資者涌入大宗商品期貨市場，鋼材期價出現(xiàn)飆漲。價格上漲使得鋼鐵行業(yè)一季度虧損規(guī)模縮減至87.5億元人民幣，而2015年全年虧損645億元人民幣。中鋼協(xié)表示，3月中國鋼企實現(xiàn)利潤26.5億元。

隨著中國鋼筋價格走勢放緩，從期貨市場傳導(dǎo)至實體鋼企的泡沫很快就會尋路進(jìn)入出口市場。（克里斯蒂安·謝潑德）