“黑盒子”操作、鋪天蓋地的廣告

投資一筆錢，至少應該了解錢的去向，這個最簡單的投資邏輯，卻在互聯(lián)網(wǎng)金融的騙局中被反復顛覆。據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者觀察，無一例外地，問題平臺都說不清楚資金的最終去向，理財產(chǎn)品信息模糊，債權(quán)投資方向含混。

即使是美國金融史上最老到的騙子麥道夫，同樣是宣稱其投資資金可以在平臺上自動錯配，投資人只是抱著“穩(wěn)定的長期收益”，始終搞不清楚借款人是誰，對方又如何計劃歸還本息，更別提對項目風險作出理性評估了。

而這些“黑盒子”理財產(chǎn)品的背后，很可能是互金平臺自設了資金池，這已經(jīng)觸犯了監(jiān)管底線。央行等十部委聯(lián)合印發(fā)的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》中就明確了P2P網(wǎng)絡借貸機構(gòu)的信息中介性質(zhì)，禁止平臺設立資金池。

之所以明文禁止，是因為一旦有了資金池，所有風險就系于互金平臺一身，平臺自己變成了類似銀行和保險公司的模式，將投資者的資金先匯集到平臺運營商的賬戶，再拿這筆錢來匹配項目。一方面，由于平臺對這些資金擁有了控制權(quán)，一旦經(jīng)營不善導致資金鏈斷裂，平臺就可能關閉或停業(yè)；另一方面，平臺也可以利用資金池來墊付逾期項目或代償壞賬，達到掩護跑路行為的目的。

但因為投資人對資金實際投向缺少把握，資金池模式極易被問題平臺鉆空子。此前里外貸和上咸bank都由山東商人操盤，平臺上的價款卻悉數(shù)投入其名下房地產(chǎn)企業(yè)，兩者非法自融超過10億元，最后爆發(fā)提現(xiàn)危機，炸響了2015年的首個行業(yè)驚雷。

根據(jù)行業(yè)資深人士的總結(jié)，投資資金進出賬通過公司賬戶、資金流轉(zhuǎn)經(jīng)過第三方支付平臺或銀行、借款協(xié)議與平臺借款人合一、活期產(chǎn)品對接基金公司貨幣基金等特征都能降低平臺私設資金池的概率。

一些已經(jīng)曝光的龐氏騙局中，平臺控制人除了拿一部分新資金填補利息窟窿外，還用于大量投放廣告或者找明星來站臺，營造財大氣粗、平臺資金運作良好、投資豐厚的假象，殊不知剩下資金已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移境外或他人名下。

比如e租寶出事前就曾出手闊綽地投入廣告，先后在央視黃金時段露臉，冠名安徽衛(wèi)視，在上海、北京地鐵的主要線路和部分城市高鐵檢票口都曾亮相；鑫琦資產(chǎn)力邀曾飾演《還珠格格》中“皇阿瑪”的張鐵林成為形象大使，并在2015年的公司年會上邀請了上海電視臺主持人程雷，歌手姜育恒、蔣大為等。