亞當(dāng)·伯森：中國經(jīng)濟(jì)將于放緩后企穩(wěn)

美國彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所所長亞當(dāng)·伯森（Adam Posen）在第五屆中美經(jīng)濟(jì)學(xué)家學(xué)術(shù)交流會(huì)上表示，中國經(jīng)濟(jì)將于放緩后企穩(wěn)。中國正在從重工業(yè)和制造業(yè)轉(zhuǎn)向其他行業(yè)，從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需。中國的經(jīng)濟(jì)刺激政策必須與潛在增長相符合。如果經(jīng)濟(jì)增長趨勢確實(shí)是L型，這是最好的情況。有一種觀點(diǎn)稱，貨幣刺激政策增加了不良貸款且阻礙改革。亞當(dāng)·伯森認(rèn)為這種觀點(diǎn)夸大了，特別是在歐洲。雖然中國在過去幾年中進(jìn)行了很多改革，私有部門有了很高增長，但是中國的改革還需要更深入。短期來看，國企和地方政府的信貸會(huì)增加金融脆弱性和拖累增長，這些貸款進(jìn)入了所謂的“僵尸”企業(yè)，卻帶不來很大的生產(chǎn)力。但中期來看，也就是接下來的2～5年間，我們需要關(guān)注資本和勞動(dòng)力的再分配問題。中國在價(jià)值鏈上的位置提升了，成為工資更高、城市化程度更高的經(jīng)濟(jì)體，因此資本和勞動(dòng)力需要流入服務(wù)和附加值更高的行業(yè)。

另外一個(gè)很重要的問題是，中國和其他國家一樣，無法達(dá)到這種水平。但是，國家對過渡失業(yè)需要提供一定程度的補(bǔ)貼。不管是愛爾蘭式還是希臘式的休克療法都是錯(cuò)誤的。軟預(yù)算約束借貸的累積會(huì)帶來負(fù)面影響，需要加以限制，這是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和中國央行需要擔(dān)心的問題。