互聯網金融與供給側改革的并軌戰(zhàn)略研究

陸岷峰 楊 亮

□經濟學研究

互聯網金融與供給側改革的并軌戰(zhàn)略研究

陸岷峰 楊 亮

隨著“十三五”規(guī)劃首次提及互聯網金融，其在經濟轉型升級的地位與意義被提升至國家戰(zhàn)略層面。2016年，我國經濟下行趨勢或將持續(xù)，而供給側結構性改革則將加大推進力度，在此雙重背景下，互聯網金融行業(yè)將承載更多的改革使命，同時也會獲得極佳的成長契機。基于對互聯網金融在供給側改革中的責任與發(fā)展機遇，為推進供給側改革的深入落實，并加快互聯網金融的自身創(chuàng)新發(fā)展，互聯網金融企業(yè)應依托大數據驅動金融供給創(chuàng)新、提升信貸資源配置效率、堅持差異化品牌發(fā)展路徑、深度挖掘用戶需求變化、提升金融風險防控能力并著力推進綠色互聯網金融。

供給側改革；互聯網金融；信貸結構；大數據戰(zhàn)略

一、引言

目前中國宏觀經濟下行壓力仍在加大，2015 年6.9%的GDP同比增長率已降至1990年來最低點，或預示著我國經濟增速存有進一步減緩的可能。而經濟新常態(tài)下的國內經濟關鍵癥結在以下幾點：其一，投資增長后勁欠缺。2015年1—11月份新開工項目計劃總投資同比僅增加了4.7%，較上一年同期下滑8.8%；其二，市場難以實現出清。工業(yè)品出廠價格已持續(xù)下跌近45個月；同時鋼鐵產能嚴重過剩、就業(yè)壓力凸顯、金融風險加大等問題也尤為嚴重。當前經濟下滑核心原因是結構性與體制性問題，而并不是外部性和周期性導致的，供需錯配才是亟待解決的實質問題，因而傳統的需求側管理已難以解決經濟瓶頸問題，必須從供給端探索經濟改革路徑。

2015年11月，中央首次推出“加強供給側結構性改革”，陸岷峰、虞鵬飛（2015）指出，我國經濟調控思路將發(fā)生歷史性轉變，后期將注重基于供給體系改善來創(chuàng)造經濟新增長點與驅動力，從而推動國內經濟轉型升級與持續(xù)健康成長。［1］當前供應側改革已成為2016年國內經濟改革、推進轉型升級的關鍵措施，著力推動產業(yè)結構優(yōu)化，逐步實現去庫存、消化過剩產能。賈康、蘇京春（2014）認為，在宏觀經濟下行趨勢不斷凸顯的當下，實施供給側改革正契合了經濟轉型升級的內在需求，供給側結構性改革能夠通過調整勞動力、土地、資本、創(chuàng)新等生產要素來實現經濟結構升級，優(yōu)化資源配置以提升全要素生產率，進而推動經濟增長數量及質量的改善。［2］

龔明華（2014）認為，互聯網金融有機融合了互聯網技術與金融雙重優(yōu)勢，是推動供給側改革的天然路徑，同時中央五年規(guī)劃中首次提及互聯網金融，肯定其在經濟轉型升級的地位與意義。［3］盡管2015年P2P平臺跑路事件給行業(yè)形象造成了極大的負面影響，但互聯網金融行業(yè)整體仍保持著超常規(guī)發(fā)展，截至2016年1月底，僅P2P網貸歷史成交總額共計為14 956億元，預計6月底便能突破2萬億大關①數據來源：網貸之家發(fā)布的《P2P網貸行業(yè)2016年1月月報》。。互聯網金融的快速成長，在拓展大眾投資理財方式的同時，也為解決小微企業(yè)融資困境提供了可能性，是助力“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的重要來源，從而能夠成為推進供給側改革的關鍵支撐點。陸岷峰、陸順、汪祖剛（2015）指出，充分利用互聯網金融的引領效應、積極培育創(chuàng)造新供給與新動力，既是互聯網金融企業(yè)激發(fā)成長活力、增強核心競爭力的必由之路，更是我國宏觀經濟供給側改革進程中的重要環(huán)節(jié)。［4］因此，互聯網金融企業(yè)應抓住供給側改革契機加快創(chuàng)新發(fā)展，及時、準確定位在供給側改革中扮演的角色，積極調整以加快自身升級，主動肩負起支持供給側結構性改革的使命與責任。

二、互聯網金融企業(yè)驅動供給側改革的功能定位

供給側結構性改革的推進過程中，互聯網金融企業(yè)需發(fā)揮出彌補商業(yè)銀行等金融機構的積極意義，助力我國經濟實現供需的平衡與協調，主動為實體經濟發(fā)展與產業(yè)轉型提供高效的金融支持，在加快自身商業(yè)模式升級的同時，為我國“十三五”規(guī)劃與經濟結構調整做出積極貢獻。

（一）驅動實體經濟發(fā)展

實體經濟是國家社會經濟的根本支撐，而中小微企業(yè)在實體經濟中占有極大比重，中國企業(yè)中約有95%為中小企業(yè)，并且創(chuàng)造了80%的就業(yè)貢獻，產值與稅收貢獻率也分別達到60%、40%。近幾年以來，融資渠道不暢始終抑制著實體經濟的進一步發(fā)展，尤其束縛著小微企業(yè)、農業(yè)經濟的成長，而作為國家經濟支柱的實體經濟遭受資金約束，則必然導致經濟下滑、就業(yè)率降低、稅負增加，加之經濟惡化循環(huán)疊加，最后使得全國經濟的發(fā)展缺乏強勁動力。因此互聯網金融回歸服務實體經濟的本質，不僅具有深遠的戰(zhàn)略改革意義，對企業(yè)自身的發(fā)展也具有積極作用。一方面，需加強金融資源供給和各類經濟實體的適應性，提供更加優(yōu)質便捷的金融服務，積極拓展并延長金融產業(yè)鏈，以迎合初期項目高風險、高收益的特征，促使尚未成熟應用的新技術、仍在創(chuàng)業(yè)初期的企業(yè)及時得到足夠的信貸資源；另一方面，互聯網金融企業(yè)還應主動拓展服務范圍，最大限度削減企業(yè)貸款成本的同時，將服務覆蓋面拓展至小微企業(yè)、農業(yè)、創(chuàng)新產業(yè)等領域。在構建利率合理化信貸環(huán)境的基礎上，互聯網金融企業(yè)還需治理規(guī)范中間業(yè)務，減少收費項目，降低費率，從而推進普惠金融，拓寬小微企業(yè)融資渠道。

（二）推進普惠金融建設

普惠金融是基于機會均等與商業(yè)可持續(xù)原則，為社會各階層提供適時、高效的金融服務，能夠提高金融資源配置的有效性，從而提升全要素生產率，是供給側結構性改革的重要推動力之一。2015 年11月中央會議再次強調了推進普惠金融的重要意義，要求進一步提高金融服務的覆蓋率、可得性、滿意度，不斷調整契合國內居民持續(xù)變化的金融需求。國務院《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》的發(fā)布，更是標志著發(fā)展普惠金融已明確上升到國家戰(zhàn)略層面。盡管自2006年推行普惠金融以來，國內金融服務的覆蓋率、滿意度、可得性均得到極大提高，截止到2015年9月底，我國小微企業(yè)貸款余額達到22.5萬億，比重增至23.1%，較2011年末增長82.7%，小微企業(yè)申貸獲得率90.6%②數據來源：中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《2015年銀行業(yè)金融機構用于小微企業(yè)的貸款情況表（季度）》。。但在經濟增速降檔的新常態(tài)下，普惠金融的諸多障礙與挑戰(zhàn)逐漸凸顯出來，如服務不均衡、體系不健全、金融基礎設施缺失等問題，導致其發(fā)展進入瓶頸期。而互聯網金融基于大數據、云計算等互聯網技術，能夠大幅降低普惠金融的服務成本，從而優(yōu)化金融服務的方式及效率，因此是推進普惠金融發(fā)展的可行路徑。［5］

（三）促進產業(yè)結構升級

我國經濟改革需從供給側著手的重要原因是，產業(yè)結構不合理導致產能過剩，這是傳統投資、消費等措施難以解決的。［6］據中國人民銀行數據統計，中國大、中型企業(yè)總數占比僅為1%，卻擁有逾65%的金融資源；國內商業(yè)銀行對于規(guī)模或限額以下企業(yè)的貸款覆蓋率小于5%，不僅顯著低于歐美國家54%的程度，更大幅小于規(guī)模以上企業(yè)逾35%的貸款覆蓋率。不僅傳統金融機構信貸結構缺乏科學性，互聯網金融行業(yè)迅速擴張的同時，也存在供給結構欠缺合理性的問題，進而產生了P2P平臺頻繁跑路等負面事件，可見加快產業(yè)結構升級既是支持供給側改革的重要措施，也是互聯網金融企業(yè)自我升級的必經之路。由于落后產能的嚴重過剩，進一步惡化了市場供求失調、產品價格連續(xù)下滑，優(yōu)質企業(yè)的盈利與創(chuàng)新能力遭受抑制，從而極大地降低了行業(yè)整體競爭力。因此，互聯網金融應及時、準確地把握供給側改革契機，果斷將信貸資源從產能過剩及落后產業(yè)轉移出來，逐步改善信貸結構，將信貸轉移到新興及政府扶持的產業(yè)，［7］同時要預防新的落后產能出現，從而真正意義上挖掘新的業(yè)務增長點。

（四）加快綠色發(fā)展步伐

作為我國“十三五”規(guī)劃的重要改革任務，鼓勵、支持綠色經濟發(fā)展也同樣是供給側改革的重要內容，生態(tài)文明時代的發(fā)展也需以綠色發(fā)展為指導理念。［8］據央行研究數據預測，到2020年底我國綠色投資的年均需求將達2萬億元，其中政府財政僅能給予10%～15%的資金支持。同時“十三五”時期的資金需求在14.6萬億左右，若應用較高標準的環(huán)境修復方案，融資需求將增至30萬億元。因此國內綠色投資的發(fā)展前景極為廣闊，尤其在能源融資、碳排放權融資等領域，互聯網金融將面臨更多、更迫切的創(chuàng)新需求。而大力推動綠色金融，積極服務于環(huán)境改善，有利于互聯網金融實現可持續(xù)發(fā)展的長期戰(zhàn)略。積極推進綠色金融發(fā)展、促進綠色經濟成長，既是主動履行社會責任的體現，能夠樹立良好的公眾形象，也為互聯網金融帶了更多優(yōu)質的信貸客戶，有利于形成經濟效益與社會效益的共贏局面。

三、供給側改革背景下互聯網金融的發(fā)展機遇

在各項監(jiān)管政策不斷落實的背景下，互聯網金融行業(yè)進入規(guī)范發(fā)展期，超常規(guī)發(fā)展或將降速。而伴隨著“十三五”期間國內外經濟環(huán)境的改變，實體經濟的新需求將會不斷涌現，互聯網金融更需適時把握供給側結構性改革帶來的時代機遇，激發(fā)創(chuàng)新能力與經營活力，加快實現平臺企業(yè)的跨越式成長。

（一）政策紅利釋放發(fā)展動力

盡管互聯網金融行業(yè)尚處于發(fā)展初期，超常規(guī)發(fā)展與頻繁跑路現象并存，但整體上仍得到政府肯定，不僅上升至國家發(fā)展的戰(zhàn)略地位，也逐步納入各地政府的發(fā)展規(guī)劃重點。一方面，國務院總理李克強五次發(fā)聲力挺互聯網金融，鼓勵互聯網金融依托實體經濟規(guī)范有序發(fā)展。供給側改革則要求加快建設適應市場需求的利率形成和調控機制，提高金融服務實體經濟效能，著力解決融資難、融資貴問題，而作為踐行普惠金融的互聯網金融行業(yè)，無疑也將在利率市場化的深化過程中獲得更大的發(fā)展機遇和空間。另一方面，互聯網金融首次被納入國家五年規(guī)劃，具體表述為“規(guī)范發(fā)展互聯網金融”，這意味著互聯網金融過去的快速成長得到了認可，行業(yè)地位進一步得到提升。對于行業(yè)發(fā)展而言，它表明國家對該行業(yè)的發(fā)展充滿信心，這不僅意味著互聯網金融升級為國家重點戰(zhàn)略，同時也表明監(jiān)管制度將會加速升級，互聯網金融或將進入黃金發(fā)展期。而在國家層面給予扶持政策的背景下，省、市等各級政府也逐步頒布配套的扶持政策，從表1中可見，各地各級政府頒布的政策、文件間隔期較短，均關系到省、市、區(qū)互聯網金融的發(fā)展；而從文件核心內容來看，均在一定程度上表現出支持互聯網金融的正面態(tài)度。

表1　2015—2016年互聯網金融主要扶持政策匯總

（二）消費金融成為行業(yè)新藍海

互聯網金融能夠改善供給端的不平衡，提高全要素生產率，甚至基于消費金融業(yè)務推進供給側改革，通過消費升級引導產業(yè)升級調整。雖然中國經濟發(fā)展降檔為低速狀態(tài)，但從1999—2014年，我國城鎮(zhèn)與農村居民收入均發(fā)生了快速增長，并仍保持著高增長率態(tài)勢。2015年1—9月，國內居民的人均可支配收入已突破16 000元，實現9.2%的同比增長；而前三季度國內GDP總值約為48.7萬億元，同比增長率已降至6.9%，可見國內居民可支配收入的增幅明顯要高于GDP總值的增幅。①資料來源：中華人民共和國國家統計局發(fā)布的《2015年國民經濟和社會發(fā)展統計公報》。。受益于此，國內居民的財富水平也呈現不斷增加趨勢，同時社會消費習慣逐步轉變，在此背景下國內消費金融市場空間得到進一步拓寬。中國網民數為全世界規(guī)模最大，而且國內居民的互聯網消費習慣與金融意識已逐步成熟，尤其是80后和90后的青年群體具有更大的消費信貸需求，對于信用卡以及互聯網金融的分期業(yè)務尤為需要。同時，國內消費信貸行業(yè)增長速度一直維持在17%左右，根據博思數據有關研究估算，截至2019年底，國內消費信貸規(guī)模將擴大到37.4萬億。②見中商情報網發(fā)布的《征信制度助力互聯網消費金融開啟萬億市場》，http：//www.askci.com/news/2015/12/11/164012mveu.shtml.其中2014年我國消費信貸余額規(guī)模累計為15.36萬億，而互聯網消費金融行業(yè)成交總規(guī)模僅為160億元，其在消費金融總規(guī)模中的比重還較小。但伴隨著中國互聯網經濟的持續(xù)推進，互聯網金融滲透合作的不斷深入，國內居民消費鏈條的各流程將逐步實現互聯網化，從而促進互聯網+消費金融市場的持續(xù)快速發(fā)展。

（三）大數據戰(zhàn)略促進各業(yè)態(tài)模式升級

受困于個人金融數據資料的零散性，提供優(yōu)質個人金融服務將耗費極高的數據獲取、處理及分析等運營成本，而供給側改革背景下“互聯網+”、大數據戰(zhàn)略的相繼出臺，能夠進一步推進數據資源的開放共享，并為互聯網金融各業(yè)態(tài)模式均帶來優(yōu)化升級契機。大數據技術的應用推動了金融服務與產品創(chuàng)新、客戶體驗的改善，基于動態(tài)實時、全量多維、公共共享、低成本等特點，對數據需求管理、客戶細分、產品創(chuàng)新動力及信用風險等方面均產生巨大改變，有效提升互聯網金融企業(yè)的服務能力。從圖1對大數據的應用分析發(fā)現，金融數據資料的應用將涉及到多樣性、海量、快速及價值共四大挑戰(zhàn)，而通過并行計算、多源數據融合、數據可視化等關鍵技術，真正實現了充分利用居民金融信息資料的可能性與可行性。在此基礎上，大數據技術還能催生“數據驅動”的運營模式，推進互聯網金融企業(yè)深度挖掘居民海量信息資料的內在價值，并充分發(fā)揮大數據的解析、歸集及拼合作用，構建高效的金融需求及信用評價的跟蹤分析體系。以互聯網保險為例，大數據技術實現了保險公司的產品差異化設計與精準營銷，因此2015年行業(yè)保費規(guī)模從300億元增至2 000億元。

（四）產業(yè)結構優(yōu)化拓展新市場

國務院頒布的《中國制造2025》為我國今后十年的產業(yè)規(guī)劃制訂了長期行動綱領。首先，傳統行業(yè)的優(yōu)化升級逐步開展，企業(yè)間的整合重組成常態(tài)，并購貸款、投行服務等需求急劇加大。再者，商業(yè)理念、技術創(chuàng)新、業(yè)態(tài)模式持續(xù)更新，包括互聯網、信息技術、高端裝備制造、航空航天、生物工程等行業(yè)將維持成長趨勢。新興產業(yè)于市場、產品、科技、就業(yè)、生產率等維度均存有極大的成長空間，且推動國家經濟發(fā)展的正面效應是可持續(xù)的，能夠表明經濟政策導向與未來形勢。因而新興產業(yè)的形成與成長，能夠促使銀行目標客戶群體不斷擴大，銷售渠道及市場得到極大拓展，進而創(chuàng)造出新的盈利增長點，從而逐漸變?yōu)殂y行間業(yè)務競爭的關鍵點。并且在增大信貸需求之外，新興產業(yè)對于商業(yè)咨詢、資產管理服務等領域也存有較大需求。以工行、建行為例，截至2014年6月末，兩家銀行的制造業(yè)不良貸款率分別為1.85%、3.18%，高出其各自平均不良率0.73%、1.69%。而同期，水利、環(huán)境和公共設施的不良率則分別是0.02%、0.06%，③見王碩的《商業(yè)銀行的綠色金融發(fā)展策略》，http：//bank.hexuh.com/2015-03-26/174427146.html.因此加大對新興產業(yè)的信貸資源投放，可有效改善互聯網金融的不良貸款狀況，削減金融服務的經營成本與風險，從而形成新的長期利潤增長點。

四、互聯網金融與供給側改革的并軌戰(zhàn)略研究

（一）依托大數據驅動金融供給創(chuàng)新

互聯網金融是移動互聯技術同金融理念的有機融合，在供給側改革背景下應回歸本質，基于互聯網、大數據思維及技術特點，推動互聯網金融模式的創(chuàng)新突破和改革。以云計算與大數據為例，能夠有效提升客戶體驗滿意度，利用交易數據進行征信體系構建，從而更好地提供小額信貸服務等。互聯網金融的創(chuàng)新升級尤其需要依托于大數據的技術支撐，繼續(xù)深挖大數據技術的三大優(yōu)勢：其一，應利用大數據及相關技術進行客戶綜合評價，提高對客戶評估的準確率與效率，從而實現用戶價值的再挖掘、再創(chuàng)造。而且，大數據評估將覆蓋傳統金融難以服務的群體，將范圍擴大至包含學生、農民、個體戶等群體，最終完成互聯網金融服務覆蓋率的大幅提升。其二，大數據能夠拓展用戶及其數據的利用。基于數據信息的處理技術，精準定位目標客戶群體，區(qū)分潛在客戶群及其金融需求，結合互聯網金融的場景化服務，為目標客戶群設計更具針對性的金融產品，并對優(yōu)質金融資源進行大數據篩選，實現互聯網金融服務的精準營銷與特色服務。其三，基于大數據技術提升風控水平，推動客戶信息、行業(yè)信息與金融信息三者結合，解決金融供求雙方的信息不對稱，在保證風險收益對稱的基礎上盡力滿足客戶的信貸需求，提高互聯網金融行業(yè)在風險定價、評估、識別與控制等方面的整體能力。

（二）提升信貸資源配置效率

優(yōu)化互聯網金融信貸資源配置，提升金融資源配置效率，是提升全要素生產率的關鍵措施，能夠有效服務我國經濟的供給側改革。首先，互聯網金融應加大對“中國制造2025”等戰(zhàn)略性新興產業(yè)的信貸支持。在“十三五”期間，應積極布局戰(zhàn)略新興產業(yè)，集中資源扶持互聯網、通信網絡、航空航天、生物工程等行業(yè)領域，助推國內新興產業(yè)加速邁進“中高端”。其次，鼓勵特色發(fā)展助推區(qū)域協調。基于“十三五”期間在“一帶一路”、京津冀協同發(fā)展、長江經濟帶建設等方面的長期規(guī)劃，互聯網金融企業(yè)應根據地方特色制訂中長期戰(zhàn)略，逐步形成特色金融服務，培育區(qū)別于金融同業(yè)的差異化競爭力，積極配合各區(qū)域政府的供給側改革戰(zhàn)略規(guī)劃。最后，應基于市場細分挑選優(yōu)質服務企業(yè)。根據國家對于產業(yè)結構調整的意見，逐漸減少“兩高一剩”、“僵尸企業(yè)”等生產過剩及夕陽產業(yè)在企業(yè)信貸結構中的比重，轉而積極扶持產業(yè)轉型與整合重組，從而實現信貸資源由低效行業(yè)向高效行業(yè)轉移，信貸配置同經濟升級保持相同方向，最終完成互聯網金融信貸結構的優(yōu)化調整。

（三）堅持差異化品牌發(fā)展路徑

我國供給側結構性改革是基于國內經濟轉型升級與對外建立開放型經濟新體系的雙重目標下的，因此“十三五”規(guī)劃期間互聯網金融企業(yè)間競爭將進一步加劇，只有堅持差異化品牌發(fā)展路徑，才能保證互聯網金融在國內與國際競爭中不處于弱勢，也是保障國家供給側結構性改革的重要部分。首先，應持續(xù)改進互聯網金融企業(yè)的運營水平，提高從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)與服務質量，構建牢固的協同合作與聯合保障機制，加快提高互聯網金融全要素生產率的質效水平。基于對業(yè)務本位的條線與矩陣管理，互聯網金融應將過去基本業(yè)務進行改進，建立健全同目前市場形勢與政策規(guī)定相適應、兼具協調機制的管理體系，從而加快實現用戶需求與市場調整的及時反應與協同效應。其次，互聯網金融應大力培育、聘請具備專業(yè)素養(yǎng)的復合型人才，不斷完善中前臺的全流程銷售服務體系，構建合理有效的策略協調體系、專業(yè)的規(guī)劃引導體系、及時反應的服務保障體系，從而及時變革生產關系釋放生產力，充分解放互聯網金融的全要素生產率。最后，互聯網金融企業(yè)還需借鑒國際先進銀行發(fā)展經驗，加快在內部管理、風險控制、創(chuàng)新推動、科技運用等領域的接軌，推進金融服務理念與思維的創(chuàng)新，主動進行互聯網金融業(yè)自身的轉型升級。

（四）深度挖掘用戶需求變化

在大力推進供給側改革的同時，仍要適度關注需求側管理，尤其在互聯網與各界不斷融合創(chuàng)新的時代，互聯網金融企業(yè)的客戶需求正在發(fā)生巨大轉變，只有不斷深度挖掘客戶需求的變化，利用高適配性的金融創(chuàng)新與服務升級，才能迎合新需求、打造新供給。在行業(yè)融合與技術變革的背景下，互聯網金融必須正確把握各類產業(yè)的發(fā)展趨勢，加快從關注簡單的“存貸匯、類授信”產品及有形服務，轉變?yōu)檫M行順應行業(yè)跨界競爭的咨詢式、融智式等處理方案的金融服務，從而迎合新常態(tài)下金融用戶的財富管理、資本運作、數據挖掘與分析等高標準的金融與非金融需求。關于技術層面，互聯網金融應積極擁抱互聯網與物聯網時代的技術革命和商業(yè)理念轉變，提高基于移動互聯技術的金融整體化服務水平；關于商業(yè)模式層面，互聯網金融應轉變經營思路，構建綜合化金融、行業(yè)協同發(fā)展的服務平臺，持續(xù)提升專業(yè)服務水平，大力扶持產業(yè)鏈、金融服務鏈的分工及合作，并基于應用科技以順應金融客戶持續(xù)變化與提升的需求層次。

（五）提升金融風險防控能力

供給側改革突出創(chuàng)新的重要性，而在經濟下行趨勢下，互聯網金融行業(yè)將面臨更大的風險壓力；同時在互聯網高速發(fā)展背景下，互聯網金融的產品及服務風險極具傳導性、復雜性，因此只有提升互聯網金融企業(yè)的風險防控能力，才能在行業(yè)洗牌中生存并成長。當前互聯網金融企業(yè)面臨主要風險為道德風險與信用風險：一方面是由于我國互聯網金融行業(yè)的法律體系尚不健全，導致監(jiān)管套利現象屢禁不止，存在不法分子利用法律缺陷實施非法集資等犯罪行為。另一方面是由于利益誘惑，導致互聯網金融從業(yè)者對信貸項目審查不嚴，加劇了企業(yè)經營風險。在業(yè)務層面，隨著互聯網思維與業(yè)務創(chuàng)新深度融合，互聯網金融模式兼具金融風險和互聯網風險，業(yè)務開展過程中極易遭受網絡黑客攻擊，進而產生客戶信息安全問題與企業(yè)經營風險。互聯網金融企業(yè)應利用大數據分析為風控提供依據，建立多維度、全方位的監(jiān)管機制，同時加強項目風險審查，形成對目標客戶的精準信用肖像刻畫，降低項目風險，提升風險應對能力。而監(jiān)管部門與行業(yè)協會應引導規(guī)范各種融資方式，定期或不定期地實施金融風險的打擊、治理，對于非法集資問題始終保持零容忍，設立金融風險預警機制，合理解決金融違法案件，嚴格控制系統性及地域性金融風險。

（六）著力發(fā)展綠色互聯網金融

伴隨著我國經濟高速發(fā)展的同時，環(huán)境問題也逐漸凸現出來，倡導綠色發(fā)展成為必然選擇，也是社會經濟健康發(fā)展的迫切要求，從而使得綠色金融成為“十三五”規(guī)劃與供給側改革的重要內容。因此發(fā)展綠色互聯網金融既是行業(yè)實現可持續(xù)發(fā)展的需要，更是互聯網金融企業(yè)拓展利潤增長點的時代契機。應從以下三個層面發(fā)展綠色互聯網金融：首先，應基于綠色經濟產業(yè)的新特征，構建以輕資產為主的綠色金融產品體系。對于新興的綠色企業(yè)，應依據其輕資產營運、欠缺抵押物的現實，互聯網金融可實施差異化策略，采取創(chuàng)新擔保形式，設計出如環(huán)保收益質押信貸、綠色融資租賃、知識產權質押貸款等具有針對性的金融產品。其次，應基于經濟結構變化的新特點，實現信貸結構優(yōu)化。在確定扶持方向與核心行業(yè)后，可實行差異化、動態(tài)化的綠色信貸授信方案。同時，還應及時關注政府新的政策法規(guī)、行業(yè)準入門檻與節(jié)能環(huán)保規(guī)定，對申貸項目的節(jié)能效益、可操作性、潛在問題進行重點審查，提前預防由于違反國家經濟與環(huán)保政策而產生的信貸風險。最后，還應基于國家宏觀戰(zhàn)略規(guī)劃，進一步深化“赤道原則”研究及國際合作。目前我國已真正成為對外投資經濟體，而伴隨“一帶一路”等戰(zhàn)略的推進，我國企業(yè)與世界經濟融合腳步將逐漸加速，因此互聯網金融日益增長的國際金融服務，將給互聯網金融加快與國際標準接軌、全球化規(guī)范發(fā)展帶來更多挑戰(zhàn)。

五、結語

金融業(yè)是宏觀經濟改革的重要工具，供給側結構性改革的順利實施，需要互聯網金融企業(yè)主動承載驅動實體經濟發(fā)展、推進普惠金融建設、促進產業(yè)結構升級與加快綠色發(fā)展步伐等責任。而供給側改革背景下，互聯網金融企業(yè)也存有政策紅利釋放行業(yè)發(fā)展動力、消費金融市場成為新藍海、大數據戰(zhàn)略推動各業(yè)態(tài)模式升級與產業(yè)結構優(yōu)化拓展新市場等發(fā)展機遇。為推進供給側改革的深入落實，并加快互聯網金融的創(chuàng)新發(fā)展，互聯網金融企業(yè)應依托大數據驅動金融供給創(chuàng)新、提升信貸資源配置效率、堅持差異化品牌發(fā)展路徑、深度挖掘用戶需求變化、提升金融風險防控能力并著力發(fā)展綠色互聯網金融。

互聯網金融企業(yè)還應適時進行自身的供給側改革，及時轉變運營目標與經營思維。為真正意義上進行消費升級、產業(yè)轉型與結構調整，互聯網金融應基于自身運營特點與獨特優(yōu)勢，充分利用互聯網、云計算、大數據等技術，驅動實體經濟與小微企業(yè)發(fā)展，并發(fā)揮互聯網金融信貸資源的導向效應，提高金融創(chuàng)新同產業(yè)轉型升級的融合。此外，互聯網金融企業(yè)還需構建垂直化、扁平化的管理體系，加快業(yè)務流程的自動化與標準化建設，從而不斷提高互聯網金融服務實體經濟的整體效率。

［1］陸岷峰，虞鵬飛.互聯網金融背景下商業(yè)銀行“大數據”戰(zhàn)略研究——基于互聯網金融在商業(yè)銀行轉型升級中的運用［J］.經濟與管理，2015（3）：31-38.

［2］賈康，蘇京春.探析“供給側”經濟學派所經歷的兩輪“否定之否定”——對“供給側”學派的評價、學理啟示及立足于中國的研討展望［J］.財政研究，2014（8）：2-16.

［3］龔明華.互聯網金融：特點、影響與風險防范［J］.新金融，2014（2）：8-10.

［4］陸岷峰，陸順，汪祖剛.互聯網金融背景下商業(yè)銀行“用戶思維”戰(zhàn)略研究——基于互聯網金融在商業(yè)銀行轉型升級中的運用［J］.石家莊經濟學院學報，2015 （2）：1-5.

［5］趙海蕾，鄧鳴茂，汪桂霞.互聯網金融中的大數據征信體系構建［J］.經濟視角（上旬刊），2015（4）：18-21.

［6］賈康.供給側改革的核心內涵是解放生產力［J］.中國經濟周刊，2015（49）：10-15.

［7］張茉楠.供給側改革釋放中國增長新紅利［J］.金融博覽（財富），2015（12）：17-22.

［8］任森，王大威.供給側結構性改革分析［J］.銀行家，2015（12）：23-27.

【責任編輯 于蓬蓬】

On Incorporation Strategy between Internet Finance and Reform of the Supply Side

Lu M infeng1，2，Yang Liang1
（1.Financial School ofNanjing University of Finances＆Economics，Nanjing 210046，China；2.The Board ofDirectors Office，Jiangsu Bank，Nanjing 210001，China）

In spite of P2P platform run frequently in 2015，causing the industry image suffer great negative impact，but Internet financial industry remains the extraordinary momentum of development.And as“Thirteenth-Five Year Plan”firstmentioned the Internet finance，itwas promoted to the national strategic level in the economic transformation and upgrading.In 2016，our country economy downward trend or will continue，the supply side structural reform willmake greater efforts to promote.Under the dual background，Internet finance will not only carrymoremission，but also get excellent growth opportunities.Based on the analysis of Internet financial responsibility in the supply side reform and developmentopportunity，in order to promote the reform of the supply side of the in-depth implementation，and accelerate the development of the Internet financial innovation itself，Internet financial enterprises should drive the financial supply innovation based on big data，improve the credit resources allocation efficiency，insist on differentiation brand development path，deep analysis user requirements change，promote the financial risk prevention and control ability，and vigorously promote green Internet finance.

Reform of the supply side；Internet finance；Credit structure；Strategy of big data

F832.3；F49

A

1009-5101（2016）03-0093-07

2016-04-08

江蘇省互聯網金融協會省級項目“供給側結構性改革下互聯網金融企業(yè)轉型路徑研究”（2016SHJ05）的階段性研究成果。

陸岷峰，南京財經大學金融學院教授，博士，江蘇銀行總行董事辦高級會計師，江蘇省互聯網金融協會秘書長，主要從事互聯網金融及商業(yè)銀行研究；楊亮，南京財經大學金融學院金融學碩士研究生，主要從事金融風險管理研究。（南京 210046）