英國退出歐盟對全球經濟的影響

熊開來

【摘要】2016年6月24日，英國公投最終結果宣布退出歐盟，這一結果必將對英國、歐盟甚至全球的經濟造成重大沖擊。本文從英國退出歐盟的原因入手，分析英國退歐成本，并探析短期內全球金融市場動蕩態勢，以及中長期不確定性對全球經濟的負溢出效應。

【關鍵詞】英國 退歐 全球經濟 影響

2016年6月23日，在全世界的矚目下，英國就是否繼續留在歐盟舉行全民公投，次日公布的結果超出廣泛預期：51.89%的投票者支持英國退出歐盟，這也預示著英國將啟動脫離歐盟的按鈕。英國作為歐盟貢獻率最高、最有影響力的成員國之一，其退歐決定必將引起全球的普遍關注。

一、英國退出歐盟的原因

英國加入歐盟40多年來，與歐盟的關系一直比較微妙，脫歐的情愫始終存在，其中包括政治、社會、經濟、國際關系等多方面原因。就經濟成本方面來看：

（一）直接財政成本

高昂的直接財政成本是英國退出歐盟的首要原因。2015年，據歐洲委員統計，歐盟預算合計1450億歐元，英國的貢獻率占比高達12.57%，約182.3億歐元，僅次于德國（21.36%）及法國（15.72%）。更讓英國感到不滿的是，在經歷了金融危機、歐債危機的重創后，一些歐盟成員國的貢獻度顯著降低，歐盟應對危機的舉措好比拿著英國納稅人的錢去拯救“問題國家”。因此節約向歐盟繳納的財政預算成為了第一要因。

（二）政策限制及其他管制

擺脫歐盟一系列的過度監管、法律和商業限制成為了英國退歐的又一考慮因素。英國長期發展中受到歐盟龐大的管制體系危害，從多維度限制了英國和其他國家各行業的發展，其中農業、能源、金融等領域最為顯著，這也在無形中增加了英國的間接成本。

（三）控制移民問題

近年來受到經濟和債務危機拖累，大量成員國難民涌入英國。2015年凈移民人數劇增至33.3萬。從移民來源國分析，18.4萬的移民來自歐盟國家，創近年新高。移民問題的嚴重性體現在對本國人民住房、醫療、就業和教育等資源的侵占。支持退歐者主張，若要改善人民福利，減輕移民和難民問題給社會帶來安全困擾，退歐是最佳方法。

二、英國退出歐盟對全球經濟的短期影響

英國退出歐盟對全球中長期的經濟的影響，尚需時間來觀察，但金融市場作為反映最為靈敏，觀測最為直觀的市場，會即刻做出反應。最主要的反應在股票市場與外匯市場上。

（一）股票市場震蕩

2016年6月24日英國宣布公投結果后的兩個交易日，全球金融市場就出現了巨大波動。英國富時100指數24日下跌199.41點，跌幅-3.15%，27日下跌156.49點，跌幅-2.55%。24日，歐洲其他兩大股指德國法蘭克福DAX30指數和法國巴黎股市CAC40指數，分別下跌-1.82%和-8.04%，27日都延續了下跌行情。公投消息的發布不僅歐洲市場受到影響，同時美國與中國的股市也受到了巨大沖擊，24日，美國道瓊斯工業指數下跌-3.39%，納斯達克指數下跌-4.21%，上證指數下跌-1.30%，當日全球其他市場同樣也是一片狼藉。

（二）外匯市場貶值

外匯市場同樣表現出下跌態勢，僅24日，英鎊兌美元從1.4879迅速貶值到1.368，貶值幅度高達8.06%，27日持續下跌3.37%。歐元兌美元在兩個交易日中下跌幅度分別為-2.38%、-0.82%。6月至7月期間，兩種貨幣都經歷了較為嚴重的貶值，如圖1所示：英國公投后英鎊及歐元貶值大幅貶值水平顯著，并在近期內沒有明顯的上升趨勢。

三、英國退出歐盟對全球經濟的中長期影響

（一）中長期英國可能出現的問題

第一，對英國貿易產生不利影響。英國在產業鏈和貿易鏈中對歐盟的依賴程度較高。出口方面，英國出口總額中46.9%流向歐盟，美國和中國僅占11.9%和5.1%。進口方面，英國進口總額的52.3%來自歐盟。一旦退歐按鈕啟動，之前與歐盟建立的多種協議、規定將被打破。中長期經濟影響主要取決于新的貿易協定，這種不確定性嚴重阻礙英國與歐盟乃至世界其他各國正常的貿易活動。

第二，對英國FDI帶來一定沖擊。2015年英國以高達20.9%的占比成為歐洲FDI市場領軍者，FDI項目數量達1065個，較2014年增長20%，增速超越同期歐洲。一方面，歐盟成員國對英國各行業的投資總額連年保持在40%以上，遙遙領先于其他投資來源地，退歐后歐盟投資者是否還會一如既往的中意于英國值得深思。另一方面，全球其他地區對歐洲的投資通常首選英國，退歐將削弱英國吸納全球直接投資的能力。

第三，引發國際金融中心競爭格局變化。倫敦是作為世界金融中心之一，具有自由、便捷的交易環境。充分利用資本在歐盟內部流動的便利性，是世界各國普遍在英國開展金融業務的初衷。而在英國退歐后，便利優勢將不復存在，嚴重時可能引起英國金融服務業萎縮，國際金融中心地位將會受到動搖。

（二）歐盟經濟將在未來遭受重創

首先，如前所述，歐盟不但是英國第一大進口來源經濟體，同時也是英國重要的貿易市場。兩者間在經濟層面具有較高的相互依存度。英國退歐后貿易關系的改變將引發歐洲經貿秩序重構，這在很大程度削弱了歐盟經濟實力。其次，IMF對歐元區經濟增長持悲觀態度，雖然近期受油價低迷和寬松貨幣政策的提振，但公投結果勢必拖累歐元區經濟復蘇步調。IMF將歐元區2017年經濟預測下調0.2個百分點，降至1.4%。同時，英國作為歐盟重要成員國，其離開相當于減少了歐盟經濟規模的六分之一，這將導致歐盟在國際經濟、全球政策協調和談判方面的影響力顯著下降。最后，英國退歐將對歐洲一體化進程產生重創，未來歐洲一體化發展方向令人擔憂。

（三）對全球經濟的影響

英國和歐盟作為全球系統性重要經濟體，退歐期間的不確定性將會通過經濟、政治和制度等渠道釋放至全球市場。IMF根據英國退歐調整了今明兩年全球經濟增長預測，分別下調0.1個百分點。當前全球經濟復蘇放緩，并面臨著不斷加劇的衰退風險。英國退歐對全球經濟發出極大不確定性的信號，將對全球其他經濟體的股市、外匯市場、期貨市場等造成根本性打擊。

參考文獻

[1]李罡.退歐，英國經濟難承其重[J].經濟2014年10期.

[2]張娜.英國脫歐將給全球經濟帶來四大新變數[J].中國經濟時報，2016年7月6日.