人民幣國際化問題的研究

趙穎春　郜佳偉

【摘要】人民幣國際化是指在獲得世界范圍內金融市場的廣泛認同下，人民幣產生計價、結算和儲蓄貨幣的能力的進程。在中國各方面的能力顯著提升的背景下，人民幣國際化已經由原先的低速轉向了中高速，我國政府已經實現了人民幣國際化，實現人民幣國際化是我們融入經濟全球化的必備條件，這就更具有緊迫性，隨著人民幣國際化的實現，也要緊密觀察人民幣國際化發展的現狀同時熟悉了解隨時可能來臨的問題，最大可能避害就利，取長補短。

【關鍵詞】人民幣 國際化 問題

一、引言

（一）研究背景及意義

貨幣國內職能在國外的延伸即為貨幣國際化，這時本幣作為一種國際金融手段，縱觀英美德等主要世界經濟強國崛起的過程，貨幣的影響力是每一個強國的目標。貨幣國際化不光是重要經濟強國提高國際地位的重要途徑，并且能夠帶來許多利益。中國作為全球經濟大國，作為全球第二大經濟體和世界第一大貿易國，人民幣以10.92%的權重，成為國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子中的第三大貨幣，人民幣國際化要想進持續穩妥得發展，就得保持人民幣堅挺，借鑒發達國家尤其美國的經驗，不斷探索正確道路。只有進行穩步推行，無論在金融、經濟等方面都會產生很好的作用，例如對于我國的產能過剩問題。

（二）文獻綜述

在國內，央行行長周小川（2012）表示，中國應當學習模仿借鑒日本，去粗取精，創辦本幣輸出機構，使人民幣“走出去”更加暢通[1]。金融研究所所長姚余棟（2015）表示“人民幣國際化是全球央行的逆回購。沒有人民幣，全球經濟會渴死[2]。可以看出來人民幣國際化的必然性猶如一劑純二氧化錳起到強烈的催化作用同時顯示人民幣正發揮著不可替代的作用。張志威，德意志銀行大中國首席經濟學家，自由兌換的人民幣今年有望實現的同時，資本賬戶的開放也取得很大突破，并將有助于2015年資本凈流入[3]。開放資本賬戶至關重要，如果2015年此舉取得很大進展，無疑對人民幣國際化起催化劑的作用。在國外，Eichengreen （2011）指出，作為全球第二。大經濟體，中國具有建設立流動性較好的金融環境；同時，大量的對外交易量和資本的涌入有助于建設基于人民幣的金融市場[4]。

二、人民幣國際化的現狀

人民幣在周邊國家已經得到了普遍的承認，常常用作周邊國家和區域的支付和清算貨幣，如在越南人民幣已經全境流通，特別是作為中國的近鄰蒙古國把人民幣作為一個主要的外匯，銀行在蒙古已開展人民幣儲蓄業務。人民幣跨境流通量最大的是香港地區，在我國澳門地區人民幣也得到廣泛的使用。從2011年起，離岸人民幣市場步入了迅速發展階段。我國已經在香港設立了離岸金融市場，同時人民幣清算系統也得與其相輔相成，當前在新加坡、倫敦等14個國家和地區成立了人民幣清算系統。此外，2014年10月，英國發行的人民幣主權債券規模為三十億元，約合三億英鎊，英國發行人民幣主權債券這在西方是第一個國家，2014年7月，金磚五國（中國、印度、俄羅斯、巴西和南非）共同發起成立金磚國家開發銀行。2014年10月24號，中國提倡，越南、菲律賓，蒙古，印度等21個首批意向創始成員國代表在北京簽約組建亞洲基礎設施投資銀行截止到2015年4月29號已經有55個意向創始成員國以及后來創設的“絲路基金”，亞洲基礎設施的建設需要巨大的金額，中國可以進行直接投資或融資從而推動人民幣走出去，同時也將拓展中國巨額外匯的利用渠道，共同促進人民幣國家化繼續深化發展，同時，中國也在逐步推進人民幣資本賬戶開放。

三、人民幣國際化深化過程中的障礙因素

（一）我國經濟實力還不夠強

研究表明，一國貨幣要想成為國際貨幣必須經濟總量達到世界經總量的一定比例，雖然近幾年我國經濟持續穩步的增長，在各個方面都有很大的提升，但經濟總量相對于發達國家而言還是有一定的差距的，所以目前還是必須的更有效加快經濟的發展，在各個領域發揚創新精神，提高創新能力，掌握核心技術，深入改革，不斷的革新，使經濟不斷的平穩快速的上升，促進人民幣的國際化繼續深化發展。

（二）經濟發展方式粗放

盡管我國國內生產總值（GDP）始終保持著飛速穩步的增長，但我國經濟的增長模式依舊還是高投入、高消耗、高污染的粗放型增長模式。在迅速的發展過程中，我國的資源慢慢的枯竭，環境遭到嚴重污染，生態受到破壞，即使出口總額占了全世界首位，但出口產品大多是一些低級產品，沒有很多擁有自主核心技術的高科技產品，粗放型經濟增長方式向集約型經濟增長已經是大勢所趨，必須穩步過渡，促進經濟的快速穩步增長，經濟一旦下滑，人民幣國際化的深化過程就會收到很大的障礙。

四、人民幣國際化繼續深化策略安排

（一）進一步推進人民幣資本賬戶開放

開放資本賬戶對人民幣國際化發揮決定性的作用，這兩個可以起到相互促進的作用，資本賬戶自由化是人民幣國際化的必要條件，而人民幣國際化又可以促進資本賬戶開放。新成立的亞洲基礎設施投資銀行對于資本項目的開放速度以及人民幣國際化產生重大影響，同時滬港通為中國資本項目的開放探路。

（二）調整對外經濟發展戰略

我國要調整對外經濟發展戰略，通過擴大對外直接投資（FDI），以資本不斷的輸出來提高人民幣國外的接收度，從國際經驗來看，美國“馬歇爾計劃”促進美元國際化，日本持續加大FDI向世界各地提供日元以促進其流動性。我國要抓住“一帶一路”，亞洲基礎設施投資銀行等擴大對外FDI.

（三）深化國內金融市場改革

人民幣國際化后需要發達的國內金融市場，規避管制與套利形成的市場—離岸市場，我國推動香港離岸市場，對離岸人民幣市場的快速發展促進跨境貿易人民幣結算的發展有利于加強人民幣投資貨幣的功能的同時，進一步衡量利弊為更多其他領域成為離岸人民幣市場，讓金融衍生品的結構和功能等與國際接軌，不斷的從其他方面進行國內金融市場的改革，加快人民幣國際化的繼續深化。

五、結論

雖然人民幣已經實現了國際化，由于經濟增長方式的粗放和資本項目的管制等，我國人民幣國際化的實際進展僅限于周邊的區域和國家，在全球的外匯市場占得比重很小，所以需要人民幣不斷的向外伸展，在外匯市場的比重要不斷的上升。人民幣國際化對于貨幣需求量的大小將難以預測，沒有特別好的金融系統對于這方面進行嚴格監控，測量，同時經濟以外的阻礙以及貨幣替代作用和特里芬難題。為了應對人民幣國際化可能產生的影響，應該從上述三個方面進行改革突破，使其更加有利于人民幣國際化的進程，加速人民幣進入成為世界主要貨幣的地位，發揮著更加重要的作用。

參考文獻

[1]安邦.人民幣國際化化只待國內政策突破.財經網，2012.

[2]左永剛.證券日報，2015.

[3]馬翠蓮.上海金融報，2015.

[4]Eichengreen B.The renminbi as an internation-al currency[J].Journal of Policy Modeling 2011，5：723-730.

作者簡介：趙穎春（1991-），男，山西大同人，山西財經大學2015級財政金融學院（金融學）學術型研究生，研究方向：金融理論與政策，互聯網金融；郜佳偉（1993-），男，山西運城人，山西財經大學2015級財政金融學院（金融學）學術型研究生，研究方向：金融理論與政策。