愛奇藝與百度難說再見

閆浩

愛奇藝，這家一點(diǎn)也不百度范兒的百度系公司，已經(jīng)是視頻行業(yè)第一。愛奇藝終于到了可以成年的時(shí)候，只是這需要百度同意。

百度投資成立愛奇藝的時(shí)候，不管是李彥宏還是龔宇，可能都并不清楚視頻網(wǎng)站究竟該如何盈利，何時(shí)會(huì)盈利。對(duì)百度來說，愛奇藝是戰(zhàn)略卡位的棋子，不能少；對(duì)愛奇藝來說，百度是乘涼供血的靠山，不能失去。6年后，視頻網(wǎng)站終于集體迎來“內(nèi)容付費(fèi)”的時(shí)代。愛奇藝今年6月付費(fèi)用戶數(shù)就突破2 000萬人，春天指日可待。

然而羽翼豐滿的愛奇藝，已經(jīng)不想繼續(xù)棲身百度之下。但是從百度來看，好不容易養(yǎng)大的孩子，總不能說放走就放走。

愛奇藝單飛？不容易。

此消彼長(zhǎng)的6年

2010年4月，百度和Providence共同出資，成立愛奇藝（當(dāng)時(shí)名為奇藝網(wǎng)）。從成立到現(xiàn)在，已經(jīng)6年。這6年，百度因?yàn)樵谝苿?dòng)端踏空，加上百度貼吧一系列負(fù)面新聞，連BAT的位子都險(xiǎn)些丟掉。愛奇藝則憑借自制劇《盜墓筆記》，打開了“內(nèi)容付費(fèi)”的大門。

這六年，百度“消”，愛奇藝“長(zhǎng)”。

兩相競(jìng)合“中間頁(yè)”

2011年，李彥宏提出百度的“中間頁(yè)”戰(zhàn)略。所謂的中間頁(yè)，就是指網(wǎng)站在流量分發(fā)路徑中，處于百度搜索到最終服務(wù)之間的中間位置。簡(jiǎn)單來說，搜百科進(jìn)入百度百科，搜機(jī)票進(jìn)入去哪兒，搜問答進(jìn)入百度知道。相應(yīng)地，搜索視頻會(huì)進(jìn)入愛奇藝，而不是優(yōu)酷、土豆（當(dāng)時(shí)優(yōu)酷和土豆還是兩家）。這也是百度投資愛奇藝的初衷。2011年11月，奇藝正式宣布品牌升級(jí)，啟動(dòng)“愛奇藝”品牌；2012年11月，百度全資收購(gòu)愛奇藝。

當(dāng)時(shí)，百度投資公司有兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：第一，從行業(yè)第三開始；第二，只收購(gòu)，不占小股。這種投資風(fēng)格，或許源于對(duì)自己流量的自信，“只要我掌握了搜索入口，超越這些行業(yè)老大只是時(shí)間上的問題”。在PC時(shí)代，這種自信倒也合理。用戶在電腦上想直達(dá)自己想要的內(nèi)容，基本上都要通過百度，搜索成了黃金入口。

在這樣的戰(zhàn)略下，百度并沒有選擇當(dāng)時(shí)如日中天的優(yōu)酷、土豆，而是自己培植愛奇藝。愛奇藝也成為“中間頁(yè)”的受益者。

甜也“中間頁(yè)”，苦也“中間頁(yè)”

當(dāng)然，百度對(duì)視頻之所以這么青眼有加，跟Google也密切相關(guān)。

早在2006年，Google就以16.5億美元的天價(jià)收購(gòu)了YouTube。2012年，YouTube給Google貢獻(xiàn)24億美元凈收入，對(duì)“中國(guó)的Google”百度來說，加碼視頻業(yè)務(wù)顯得有章可循。

到2012年11月，百度全資收購(gòu)愛奇藝；2013年5月，百度又全資收購(gòu)PPS，并入愛奇藝。這時(shí)的李彥宏將充滿濃濃技術(shù)風(fēng)的“中間頁(yè)戰(zhàn)略”形容為：“連接人與信息”。“中間頁(yè)”戰(zhàn)略深化下的愛奇藝，享受著與百度的甜蜜。

然而，或許正是因?yàn)槌两凇爸虚g頁(yè)”戰(zhàn)略之中，當(dāng)Google在布局移動(dòng)端新業(yè)態(tài)，比如安卓手機(jī)系統(tǒng)，搶占移動(dòng)化浪潮中的核心位置時(shí)，百度還停留在PC時(shí)代的“中間頁(yè)”。

這一回，百度根本沒能力借鑒Google了。

百度可能意識(shí)到危機(jī)，但沒想到危機(jī)的來臨之快。就連百度自己的核心搜索業(yè)務(wù)，也在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)沖擊下，延展性大大受損。“流量販子”的生意，突然不那么好做了。2013年下半年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)爆發(fā)，之前執(zhí)迷于通過搜索連接人與信息的百度，有一天突然發(fā)現(xiàn)，用戶可能更喜歡打開一個(gè)App來直接找內(nèi)容。

這也意味著，“中間頁(yè)”用來攫取流量的價(jià)值，被移動(dòng)端化解于無形。

于是，百度也逐漸將自己的戰(zhàn)略思路轉(zhuǎn)變?yōu)椋哼B接人與服務(wù)。19億美元收購(gòu)91助手搶占移動(dòng)端入口，拿下糯米團(tuán)進(jìn)軍團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)。

在2014年這個(gè)節(jié)點(diǎn)上，愛奇藝對(duì)百度想必是“又愛又恨”，恨的是百度拋下中間頁(yè)戰(zhàn)略后，不愿意繼續(xù)燒錢了；愛的是從此沒了百度的束縛，愛奇藝順利引入了小米、順為3億美金戰(zhàn)略投資。

愛奇藝笑，百度愁

2013年，20.88億元。

2014年，39.83億元。

2015年，76.7億元。

這是愛奇藝近3年的營(yíng)收成本。

過去幾年，視頻市場(chǎng)就是一片火光，拿到小米投資的愛奇藝成了“人民幣玩家”，在市場(chǎng)無往不利。優(yōu)酷土豆赴美上市多年，在投資人施加的盈利壓力下，根本沒有辦法用燒錢的方式開拓市場(chǎng)。

百度萬萬沒想到，原先允許愛奇藝獨(dú)立融資，純屬戰(zhàn)略調(diào)整下的無奈之舉，反倒使得原本勉強(qiáng)排上前四的愛奇藝，爆發(fā)出驚人的能量。另一方面，愛奇藝結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，讓百度只能繼續(xù)投資。盡管，燒錢燒得確實(shí)有點(diǎn)多。

與此同時(shí)，百度開始了O2O戰(zhàn)略。百度糯米、百度外賣、Uber，承擔(dān)起連接人與服務(wù)的重?fù)?dān)，李彥宏甚至揚(yáng)言：“未來會(huì)掏出200億美金進(jìn)軍O2O領(lǐng)域”。

顯然，即使是百度也架不住這般燒錢。李彥宏提出“三不原則”，不追求絕對(duì)控股、不劃分陣營(yíng)、不害怕洗用戶。2015年8月，百度推出的“航母計(jì)劃”，為這一原則的執(zhí)行打開方便之門：“除了百度外賣和91桌面以外，未來百度還有可能把包括百度糯米在內(nèi)的其他10多個(gè)項(xiàng)目進(jìn)一步對(duì)外部投資者開放”。

愛奇藝單飛路徑

今年4月，百度將百度視頻拆分，進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，單獨(dú)融資10億人民幣。

盡管，百度聲稱百度視頻與愛奇藝并不會(huì)相互抵觸，但實(shí)際上競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)形成。百度視頻宣布打造“PGC分發(fā)第一平臺(tái)”，在愈演愈烈的版權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，已經(jīng)與愛奇藝有了直接的利益沖突。

今時(shí)不同往日，乘著內(nèi)容收費(fèi)的這股浪潮，愛奇藝有底氣不用繼續(xù)躲在百度的年報(bào)之下。自立門戶，被寫上了時(shí)間表。

私有化失敗，上市難。

今年2月13日，李彥宏和龔宇以28億美金估值，提出收購(gòu)百度持有的80.5%愛奇藝股份。到7月25日，這份私有化要約被正式撤回。

首當(dāng)其沖的原因，是戰(zhàn)略新興板和注冊(cè)制的推遲。為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，愛奇藝在2015年、2014年、2013年虧損額度分別為23.8億元、11.1億元、7.43億元；現(xiàn)行A股發(fā)行制度下，3年必須盈利的財(cái)務(wù)硬性指標(biāo)，幾乎宣判了愛奇藝短期內(nèi)在國(guó)內(nèi)上市的死刑。

28億元的估值，也被投資人和外界認(rèn)為偏低。有人替小米喊冤，當(dāng)初投了3億美元，28億元估值“頂多相當(dāng)于小米存銀行的利息”。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，再次出現(xiàn)合并？

先看看國(guó)內(nèi)視頻行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)格局吧。

合一集團(tuán)（優(yōu)酷土豆）、愛奇藝、騰訊視頻以及依靠A股市場(chǎng)迅速崛起的樂視網(wǎng)，形成“三英戰(zhàn)呂布”的四巨頭格局。

各家?guī)缀醵加懈髯运L(zhǎng)。優(yōu)酷土豆私有化完成之后，在阿里的關(guān)懷中尋找下一波野蠻生長(zhǎng)的機(jī)遇；騰訊視頻背靠用戶數(shù)和現(xiàn)金流都豐富的騰訊，成為典型的“高富帥”；在BAT包圍圈中，樂視視頻靠著在創(chuàng)業(yè)板積攢的能量，打造出賈躍亭口中常說的“樂視視頻生態(tài)”。

從幾項(xiàng)數(shù)據(jù)來看，愛奇藝靠著之前燒錢搶位，已經(jīng)成為視頻行業(yè)的老大。市場(chǎng)占有率迅速提升后，愛奇藝也展開泛娛樂布局，打造以IP為核心的產(chǎn)業(yè)鏈。廣告、用戶付費(fèi)之外，電影、動(dòng)漫、游戲、電商，每一個(gè)領(lǐng)域都有十足的想象空間。

倘若其余三巨頭中的任何一員“吃”下愛奇藝，都將無可爭(zhēng)議地成為行業(yè)絕對(duì)老大。這其中，最有潛力的是騰訊。優(yōu)酷土豆合并尚在消化；樂視想象力雖豐富，但其更注重業(yè)務(wù)協(xié)同，單純壯大視頻業(yè)務(wù)暫時(shí)也不太可行。唯獨(dú)騰訊，一方面財(cái)大氣粗，即使全資收購(gòu)愛奇藝也不在話下；另一方面，騰訊視頻更加擅長(zhǎng)新聞和資訊，愛奇藝更擅長(zhǎng)自制和娛樂，雙方可以優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

不管路徑如何，羽翼漸豐的愛奇藝“脫百”只是時(shí)間問題，關(guān)鍵是投資各方利益如何“雨露均沾”，百度是否又能成人之美。