中國對外直接投資與價值鏈分工地位升級研究①
——基于制造業(yè)動態(tài)面板的系統(tǒng)GMM實證分析

江蘇大學(xué)財經(jīng)學(xué)院 楊麗麗 劉利

中國對外直接投資與價值鏈分工地位升級研究①
——基于制造業(yè)動態(tài)面板的系統(tǒng)GMM實證分析

江蘇大學(xué)財經(jīng)學(xué)院 楊麗麗 劉利

我國制造業(yè)能否通過OFDI有效提升其全球價值鏈分工地位是當(dāng)前學(xué)術(shù)界普遍關(guān)注的前沿課題。本文在測度我國制造業(yè)行業(yè)GVC分工地位的基礎(chǔ)上，運用1995年～2010年14個制造業(yè)動態(tài)面板數(shù)據(jù)，實證考察OFDI對我國制造業(yè)GVC分工地位的影響。結(jié)果表明，OFDI對我國制造業(yè)全球價值鏈分工地位的提升具有一定的促進作用，且這種積極影響在資本技術(shù)密集型行業(yè)中的表現(xiàn)大于勞動密集型行業(yè)。與此同時，OFDI的價值鏈地位提升效應(yīng)還要受到行業(yè)資本強度、所有制性質(zhì)等因素的影響。

對外直接投資 價值鏈分工地位 制造業(yè)動態(tài)面板 系統(tǒng)GMM

1　引言

20世紀(jì)90年代以來，國際直接投資出現(xiàn)了新的變化，越來越多的發(fā)達國家跨國公司開始了基于價值鏈的全球布局，他們將自身技術(shù)上的壟斷性優(yōu)勢與不同國家和地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢整合形成了更有效的生產(chǎn)和競爭模式。在發(fā)達國家主導(dǎo)的全球價值鏈分工體系中，發(fā)展中國家憑借著廉價生產(chǎn)要素形成的比較優(yōu)勢承擔(dān)著標(biāo)準(zhǔn)化的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，實現(xiàn)了工藝和產(chǎn)品的快速升級，但由于缺乏核心技術(shù)和品牌，發(fā)展中國家企業(yè)面臨著價值鏈地位低端鎖定的風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)的進一步發(fā)展和升級受到一定限制和阻礙（劉明宇等，2012；劉志彪，2009，2015）［1-3］。在這種背景下，通過對外直接投資實現(xiàn)技術(shù)獲取和逆向溢出、實現(xiàn)向全球價值鏈高端環(huán)節(jié)的主動延展而非被動嵌入，被認(rèn)為是包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家提升其全球價值鏈地位的捷徑（盛斌，2015）［4］。

自2001年 “走出去”國家戰(zhàn)略提出以來，我國對外直接投資（Outward Foreign Direct Investment，以下簡稱OFDI）進入快速增長期，2002年～2015年對外直接投資流量年均增長率高達33.72%。截至2015年底，我國累計實現(xiàn)非金融類OFDI金額8630.4億美元，OFDI范圍也從傳統(tǒng)的商貿(mào)、自然資源開發(fā)，逐步延伸至海外研發(fā)與制造、人力資源與品牌獲取等。OFDI的持續(xù)增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化是否有效地促進了我國全球價值鏈分工地位的提升？這種促進作用的實現(xiàn)還要取決于哪些因素？上述問題仍有待進一步實證檢驗和深入分析。

目前，國內(nèi)學(xué)者關(guān)于對外直接投資的產(chǎn)業(yè)效應(yīng)研究集中于“逆向技術(shù)溢出效應(yīng)”、貿(mào)易效應(yīng)等（杜金濤，2015；霍忻等，2016；蔣冠宏和蔣殿春，2014）［5-7］，而全球價值鏈分工體系的形成將國家間的比較優(yōu)勢從產(chǎn)品深入到產(chǎn)品實現(xiàn)價值的整個價值鏈條上來，由此借助OFDI實現(xiàn)GVC地位的攀升對增加我國參與全球價值鏈分工利得具有至關(guān)重要的意義。在全球價值鏈分工中，一國的分工程度是指該國在多大程度上參與全球價值鏈，具體表現(xiàn)為國外中間品投入在本國貿(mào)易品生產(chǎn)中的比重。鑒于此，本文將采用Hummels等（2001）的垂直專業(yè)化分析框架，測算我國制造業(yè)及其各部門在全球價值鏈中所處的國際分工地位。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合國內(nèi)對外直接投資數(shù)據(jù)分析我國制造業(yè)OFDI對其GVC地位的影響。本文的研究試圖回答以下問題：我國OFDI的持續(xù)增長是否有利于全球價值鏈分工地位的提升？OFDI的全球價值鏈地位升級效應(yīng)還要取決于哪些因素？對于我國制造業(yè)應(yīng)該如何通過對外直接投資促進全球價值鏈地位的提升將提出針對性政策建議，以期對該課題進行深入研究提供一定的線索。

2　計量模型的建立與變量的說明

2.1動態(tài)面板模型

本文基于動態(tài)面板模型運用系統(tǒng)GMM估計方法考察對外直接投資對我國制造業(yè)全球價值鏈分工地位的影響［8］，構(gòu)建如下回歸模型：

本文在參考相關(guān)文獻（Roberts和Tybout， 1997；Bernard和Jensen， 2004）的基礎(chǔ)上，選擇行業(yè)資本強度、行業(yè)生產(chǎn)率和所有制性質(zhì)等作為控制變量。

2.2變量說明

2.2.1我國制造業(yè)GVC地位測度

改革開放以來，我國制造業(yè)生產(chǎn)能力不斷提高“，中國制造”已經(jīng)成為當(dāng)代國際經(jīng)濟重要特征之一。這引起了國內(nèi)外學(xué)者越來越關(guān)注我國制造業(yè)出口的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，以及由此反映出來的全球價值鏈分工地位問題。在全球價值鏈分工體系下，傳統(tǒng)貿(mào)易統(tǒng)計已不能有效反映一國貿(mào)易的真實情況，其貿(mào)易實質(zhì)上是作為價值鏈環(huán)節(jié)載體的中間品貿(mào)易。據(jù)此，本文采用Hummels等（2001）、Yi（2003）的垂直專業(yè)化分析框架對我國制造業(yè)全球價值鏈地位進行衡量，計算方法如下：

表1　國民經(jīng)濟行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)與國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類的集結(jié)和匹配

依據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》（GB/T 4754-2011）及國際貿(mào)易分類標(biāo)準(zhǔn)的對應(yīng)關(guān)系，筆者將我國制造業(yè)行業(yè)劃分為14個細(xì)分行業(yè)，如表1所示。各行業(yè)的進出口數(shù)據(jù)參照盛斌（2002）的做法，依據(jù)《國際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類》（第三版）所整理的工業(yè)部門對商品的分類重新計算得出，數(shù)據(jù)來源于《中國海關(guān)統(tǒng)計年鑒》，以外匯管理局美元對人民幣匯率折算；OECD投入產(chǎn)出表來源于OECD投入產(chǎn)出數(shù)據(jù)庫；我國投入產(chǎn)出表來源于國家統(tǒng)計局。根據(jù)上述公式計算出我國1995-2010年14個制造業(yè)行業(yè)的GVC地位指數(shù)，結(jié)果如圖1、圖2所示（根據(jù)中國投入產(chǎn)出表（1995、1997、2007年）和OECD投入產(chǎn)出表（2002、2006、2009年）計算，其他年份參照唐玲（2009），假設(shè)各行業(yè)年總產(chǎn)出分別按照當(dāng)面國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率增長）。

對比圖1、圖2可以看出，我國制造業(yè)全球價值鏈地位存在明顯差別，化學(xué)原料及其制品業(yè)等資本技術(shù)密集型行業(yè)的垂直專業(yè)化水平均高于食品、飲料、煙草制造業(yè)等勞動密集型行業(yè)；且運輸設(shè)備制造業(yè)及電氣機械和器材制造業(yè)的垂直專業(yè)化水平在2003年后提高到0.3左右，其他資本技術(shù)密集型行業(yè)也在0.25～0.3之間，而勞動密集型行業(yè)的垂直專業(yè)化水平偏低不足0.2。這一結(jié)果表明我國制造業(yè)隨著不斷加深參與國際分工，其全球價值鏈地位也得到一定的提高，但從整體上看目前我國制造業(yè)仍處于全球價值鏈分工體系中較低地位。在這種情況下，通過對外直接投資獲取國外知識、技術(shù)、信息并通過溢出機制促進國內(nèi)技術(shù)進步，進一步提高生產(chǎn)率水平和提升產(chǎn)品質(zhì)量，不斷促進工藝流程升級、產(chǎn)品升級，最終實現(xiàn)向全球價值鏈高端攀升［9］。

圖1　 勞動密集型行業(yè)GVC地位指數(shù)

圖2　 資本技術(shù)密集型行業(yè)GVC地位指數(shù)

2.2.2其他控制變量的設(shè)定

資本強度 （CI） 是指工業(yè)行業(yè)內(nèi)部資本相對于勞動力基本狀況，反映一國行業(yè)要素匹配情況，本文采用行業(yè)固定資產(chǎn)凈值年平均余額/全部從業(yè)人員年平均數(shù)表示；行業(yè)生產(chǎn)率（TFP）即全要素生產(chǎn)率；行業(yè)所有制性質(zhì)（DCSH、FCSH）分別用國有資本和外商資本占實收資本之比表示，數(shù)據(jù)均來源于《中國工業(yè)經(jīng)濟統(tǒng)計年鑒》。

3　對外直接投資與GVC地位實證結(jié)果與分析

3.1各變量的平穩(wěn)性檢驗

為避免數(shù)據(jù)非平穩(wěn)帶來的偽回歸問題，本文采用了HT及IPS面板單位根檢驗方法（HT及IPS檢驗基于T固定而n→∞更適用于短面板的單位根檢驗）。結(jié)果如表2所示，對數(shù)化后的研發(fā)資本存量、外商資本比重數(shù)據(jù)不平穩(wěn)，一階差分后均平穩(wěn)。

表2　各變量數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗的結(jié)果

3.2回歸結(jié)果及分析

本文運用Stata12.1對樣本數(shù)據(jù)進行實證分析。為了確定面板數(shù)據(jù)模型的具體形式，F(xiàn)檢驗表明存在個體效應(yīng)，xttest檢驗顯示選取的行業(yè)面板數(shù)據(jù)存在異方差，故使用LM輔助回歸得出應(yīng)該建立固定效應(yīng)模型（傳統(tǒng)的豪斯曼檢驗不適用于異方差情形）；對解釋變量內(nèi)生性的DWH檢驗認(rèn)為ofdi為內(nèi)生變量，故選擇ofdi的滯后變量作為工具變量并進行2SLS回歸；由于存在異方差，GMM比2SLS更有效率，表中分別列出了固定效應(yīng)模型、2SLS及系統(tǒng)GMM的估計結(jié)果。

表3　我國制造業(yè)總體OFDI與GVC地位指數(shù)的回歸估計結(jié)果

從表3回歸結(jié)果可以得出，我國OFDI有助于制造業(yè)GVC地位的提升。一是對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)增加了企業(yè)生產(chǎn)的技術(shù)含量，提高了企業(yè)出口附加值；二是對外直接投資的市場內(nèi)部化效應(yīng)和邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)降低了國際分工的市場交易成本，改變了企業(yè)加工組裝最終產(chǎn)品的出口模式，加快了國內(nèi)落后產(chǎn)業(yè)或落后生產(chǎn)工序的轉(zhuǎn)移，提高了中間品出口比重及其附加值，促進了企業(yè)價值鏈升級。資本強度的系數(shù)顯著為正，表明行業(yè)資本密集度高對我國制造業(yè)全球價值鏈的提升具有積極的作用。

資本深化可表現(xiàn)為企業(yè)購進新的先進設(shè)備，客觀上直接推動企業(yè)生產(chǎn)率和技術(shù)水平的提高，增強其高端產(chǎn)品領(lǐng)域的生產(chǎn)能力。外商資本占比的系數(shù)在穩(wěn)健2SLS下顯著為正，說明加強行業(yè)對外開放有助于提升我國制造業(yè)價值鏈地位。對外開放擴大了經(jīng)濟自由度，帶來的溢出效應(yīng)與競爭效應(yīng)也有助于提升該行業(yè)的價值鏈地位（Acemoglu和Robinson，2008）。而國有資本占比的系數(shù)顯著為負(fù)，國有化程度越高即市場化程度越低，國有化下經(jīng)營目標(biāo)扭曲與管理層激勵約束機制缺失等弊端，不利于企業(yè)效率提升及產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)，從而對其價值鏈攀升產(chǎn)生一定的阻礙作用（王永進等，2010；李政和陸寅宏，2014）。

表4　勞動密集型、資本技術(shù)密集型行業(yè)OFDI與GVC地位指數(shù)的回歸估計結(jié)果

對比勞動密集型行業(yè)、資本技術(shù)密集型行業(yè)的回歸估計結(jié)果可得（表4），不同要素密集度行業(yè)的OFDI均對其GVC地位的提升存在促進作用，且該促進作用在資本技術(shù)密集型行業(yè)較為顯著（0.0001738*），說明資本技術(shù)密集型企業(yè)能夠在OFDI過程中更有效地吸收利用國外先進技術(shù)，改善企業(yè)生產(chǎn)工藝和流程，提高出口產(chǎn)品的技術(shù)復(fù)雜度。國有資本對GVC地位提升的負(fù)相關(guān)及外商資本對其的正相關(guān)效應(yīng)也在資本技術(shù)密集型行業(yè)中表現(xiàn)得更加突出（-0.143***，1.205***）。

4　結(jié)語

在當(dāng)前GVC國際貿(mào)易格局下，發(fā)展中國家在以發(fā)達國家主導(dǎo)的GVC生產(chǎn)體系中難以通過GVC嵌入方式實現(xiàn)價值鏈的高端攀升和產(chǎn)業(yè)升級。而隨著發(fā)展中國家在全球?qū)ν庵苯油顿Y中扮演越來越重要的角色，中國及其他發(fā)展中國家在積極融入全球價值鏈的同時，有必要通過企業(yè)對外直接投資，優(yōu)化全球市場布局，搭建全球資源整合和要素聚集新平臺，逐步提升其在全球價值鏈地位，最終構(gòu)建自主價值鏈，推動國民經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

本文利用我國制造業(yè)面板數(shù)據(jù)分析OFDI對全球價值鏈地位提升的影響。首先，運用垂直專業(yè)化分析框架測度各制造業(yè)細(xì)分行業(yè)的GVC地位指數(shù)；其次，采用動態(tài)面板模型檢驗對外直接投資是否有益于提升行業(yè)的全球價值鏈分工地位；再次，從行業(yè)異質(zhì)性角度進行擴展分析，進一步考察勞動密集型、資本技術(shù)密集型行業(yè)OFDI對GVC地位提升的不同作用。通過檢驗，主要有以下幾點發(fā)現(xiàn)：第一，對外直接投資對我國制造業(yè)價值鏈分工地位的提升具有正向效應(yīng)，說明對外直接投資的價值鏈升級效應(yīng)顯著存在；第二，資本技術(shù)密集型行業(yè)OFDI對其GVC地位的提升作用顯著大于勞動密集型行業(yè)；第三，OFDI的價值鏈地位提升效應(yīng)受到行業(yè)資本強度、所有制性質(zhì)等因素的影響。總體上資本密集度越高、外商資本比重越大越有利于OFDI積極作用的發(fā)揮，而國有資本占比過高則一定程度上抑制了OFDI的知識溢出效應(yīng)，尤其是對于資本技術(shù)密集型行業(yè)而言。

本文研究結(jié)論對中國及其他發(fā)展中國家企業(yè)如何利用OFDI促進價值鏈地位提升具有重要的啟示意義：第一，繼續(xù)引導(dǎo)企業(yè)“走出去”，不斷擴大投資規(guī)模，合理調(diào)整結(jié)構(gòu)，提升其在全球價值鏈上的分工地位，提高全球價值鏈分工利得；第二，建立產(chǎn)業(yè)集群，優(yōu)化中國本土制造業(yè)企業(yè)與跨國公司的關(guān)聯(lián)模式。資本技術(shù)密集型企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)聚集促進跨國公司的技術(shù)外溢，同時不斷提高自身技術(shù)吸收能力，并推至產(chǎn)品的全價值鏈，由低端的加工組裝環(huán)節(jié)向研發(fā)設(shè)計等高增值環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換，實現(xiàn)產(chǎn)品和生產(chǎn)過程升級；第三，勞動密集型行業(yè)需要充分發(fā)揮OFDI的邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移效應(yīng)，優(yōu)化資源配置，提高自主創(chuàng)新能力和市場營銷能力，逐步實現(xiàn)價值鏈的功能升級；第四，繼續(xù)發(fā)揮中國的比較優(yōu)勢，構(gòu)建基于本土市場的國家價值鏈。通過建立更為廣泛的對外直接投資機構(gòu)，提高供應(yīng)鏈中的協(xié)調(diào)性和資源整合能力，努力培育本國的跨國公司，最終實現(xiàn)向價值鏈高端環(huán)節(jié)的攀升。

［1］ 劉明宇，芮明杰.價值網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)、分工演進與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化［J］.中國工業(yè)經(jīng)濟，2012（05）.

［2］ 劉志彪，張杰.從融入全球價值鏈到構(gòu)建國家價值鏈：中國產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略思考［J］.學(xué)術(shù)月刊，2009（09）.

［3］ 劉志彪.從全球價值鏈轉(zhuǎn)向全球創(chuàng)新鏈：新常態(tài)下中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展新動力［J］.學(xué)術(shù)月刊，2015（02）.

［4］ 盛斌，陳帥.全球價值鏈如何改變了貿(mào)易政策：對產(chǎn)業(yè)升級的影響和啟示［J］.國際經(jīng)濟評論，2015（01）.

［5］ 杜金濤，滕飛.基于吸收能力視角的中國OFDI逆向技術(shù)溢出對國內(nèi)技術(shù)進步影響研究［J］.經(jīng)濟問題探索，2015（11）.

［6］ 霍忻，劉宏.中國對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應(yīng)［J］.首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)學(xué)報，2016（02）.

［7］ 蔣冠宏，蔣殿春.中國企業(yè)對外直接投資的“出口效應(yīng)”［J］.經(jīng)濟研究，2014（05）.

［8］ 劉斌，王杰，魏倩.對外直接投資與價值鏈參與：分工地位與升級模式［J］.數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2015（12）.

［9］ 張宏，王建.中國對外直接投資與全球價值鏈提升［M］.北京：中國人民大學(xué)出版社，2013.

F832.6

A

2096-0298（2016）08（c）-121-04

江蘇省教育廳高校哲學(xué)社會科學(xué)項目《組織能力視角的江蘇制造業(yè)企業(yè)國際化戰(zhàn)略與績效研究》（2012SJB630012）；江蘇大學(xué)第15批大學(xué)生科研立項資助項目（15C114）。