克里斯蒂娜·拉加德：積極管理溢出效應(yīng)

國(guó)際貨幣基金組織總裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）近日撰文表示，2008年國(guó)際金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融的沖擊清晰地表明，國(guó)際間的交互影響所呈現(xiàn)的多樣性和復(fù)雜性是前所未有的，它給我們的教訓(xùn)也很深刻。我們需要更好地了解，一個(gè)國(guó)家的發(fā)展在經(jīng)濟(jì)、金融甚至政治方面會(huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，會(huì)影響千里之外的其他國(guó)家。

目前，在全球范圍內(nèi)，有兩大沖擊正在引發(fā)溢出效應(yīng)。第一個(gè)溢出效應(yīng)是，中國(guó)正處于走向一條更慢但更可持續(xù)的增長(zhǎng)道路的轉(zhuǎn)型期，這種轉(zhuǎn)型在一定程度上造成了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，特別是貿(mào)易的降溫。第二個(gè)溢出效應(yīng)來(lái)自石油市場(chǎng)。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、來(lái)自中國(guó)的預(yù)期需求下降、充裕的石油供應(yīng)都導(dǎo)致油價(jià)從峰值時(shí)期下跌約70%。

這些溢出效應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)所帶來(lái)的影響，在全球?qū)用妫鎸?duì)油價(jià)的暴跌和財(cái)政壓力的不斷上升，許多大宗商品出口國(guó)不得不進(jìn)行政策調(diào)整。同時(shí)，具有強(qiáng)大的金融體系和政策緩沖功能的國(guó)家能更好地順應(yīng)這種調(diào)整。這些變化反映了不對(duì)稱性的復(fù)蘇以及與主要貨幣相關(guān)的大幅匯率波動(dòng)。因此，這需要通過(guò)積極利用政策空間來(lái)抑制外部失衡。□