河北省民間資本支持金融機構發展研究

□文/劉燕楊梅（河北金融學院河北·保定）

河北省民間資本支持金融機構發展研究

□文/劉燕楊梅
（河北金融學院河北·保定）

［提要］“新36條”鼓勵民間資本以參股、兼并重組實現控股金融機構的形式進入金融領域。本文旨在分析“新36條”頒布后五年間河北省民間資本在金融領域的參與情況，并在此基礎上為推進河北省民間資本對金融機構的支持提供有效、可行的政策建議。

民間資本；金融機構；民營金融機構

收錄日期：2015年8月26日

一、研究背景及意義

民間資本是指非國有經濟投資中扣除港澳臺投資部分，以個人或非國有法人投資形成的資本，主要形式包括：經營性民間資本（實體企業）、金融性民間資本（包括城鄉居民的儲蓄存款、國庫券、企業債、股票、外匯等）。民間資本在金融改革中是不可忽視的力量，理論界普遍共識：民間資本對解決中小企業融資問題有著天然的優勢。

隨著民間資本的力量逐漸累積，在社會總投資中的比重逐漸提高，所以國務院多次發文鼓勵和支持民間資本健康發展，早在2005年中央政府的“舊36條”就將金融領域納入民間資本的合法投資方向，嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構來緩解實體經濟融資難的問題，以多元化的金融市場結構滿足實體經濟多元化的融資需求。但是經過近十年的發展，民間資本在金融領域的參與度仍然不高，如何促使民間資本以更好、更有效的方式進入地方金融領域，實現以民間資本為主體組建的新型金融組織的可持續發展，是一個亟須深入研究的重要課題。

二、河北省民間資本發展現狀

（一）民間資本規模逐年擴大。首先，民營經濟穩步增長。2015年全省民營經濟實現增加值20，186.4億元，比上年同期增長7.3%，比同期全省生產總值增速快0.5個百分點，占全省生產總值的比重為67.2%；其次，金融性民間資本規模逐年擴大，城鄉居民的金融性資產主體部分仍為儲蓄存款，從2006年至2014年9年間河北省城鄉居民儲蓄存款余額由0.7562億元增加到2.576萬億元，增長了239.46%。（圖1）

（二）民營經濟投資結構不斷優化。2015年前三季度數據顯示，民營經濟在第三產業占比達39.6%，發展增速達9.1%，高于第一產業的1.7%、第二產業的6%，高于同期GDP增速2.3%；從三大產業就業人數來看，第三產業個體私營經濟從業人員增加最多，實有1.9億人，比2014年底增加1，058.2萬人，占增加總量的79.2%；第三產業中表現最搶眼的行業是金融業和住宿餐飲業，增加值增速分別為20.7%和11.8%，該數據一定程度表明河北省民間資本進入金融行業的路徑不斷打開，民間資本對河北金融行業的支持力度不斷增大。（表1）

（三）民營資本投資模式多元化。民間資本除了傳統的參股、入股經營企業，與外資合資、合營、合作投資項目，獨資或聯合投資經營企業等傳統的直接投資模式，還有與政府合作的PPP模式以及風險投資和股權投資基金等投資模式。PPP使得民間資本可以進入公共服務等長期處于政府壟斷的領域進行投資，同時也提高了公共產品產出效率。截至2016年4月，河北省省市縣三級PPP項目庫入庫項目已達450個、總投資8，500億元。2015年、2016年兩年通過政府和社會資本合作（PPP）重點項目推介會的形式，共推介137個項目，總投資規模達4，100億元。

民間資本可以通過PE、VC專業的投資管理團隊對未上市公司或初設公司進行股權投資，獲取抵補風險后更高的收益，符合其逐利特點。目前，政府也極為支持此投資模式，通過設立引導基金，并制定出臺促進產業投資基金的政策，鼓勵本土創業投資基金、風險投資基金、產業投資基金和成長型企業股權投資基金的設立、運作和發展。

表1　河北省民營經濟三大產業投資結構表（單位：億元）

圖1　2009～2015年河北省民營經濟發展數據圖

三、河北省金融機構體系與民營金融機構發展情況

按照最新的金融業企業分類，金融企業分為貨幣金融服務、資本市場服務、保險業、其他金融業等四大類。其中，貨幣金融服務分為貨幣銀行服務和非貨幣銀行服務兩類，非貨幣銀行服務類金融業企業分為銀行業非存款類金融機構、貸款公司、小額貸款公司及典當行；其他金融業分為金融信托與管理服務、控制公司服務和其他未包括的金融業三類。

目前，河北省金融企業及民營金融機構發展情況及存在的問題如下：（1）河北省四大類金融機構發展不均衡，河北省金融機構體系仍以銀行金融中介為主，貨幣金融服務企業數量多，而資本市場服務企業和保險業企業數量少；（2）貨幣銀行企業數量將對其他經濟發達省份相對較少，且中小城市商業銀行數量較多，非貨幣銀行金融機構以小額貸款公司和農村金融機構為主。但從資產總額上來看，近50%的信貸資產是由大型商業銀行提供的，其次是小型農村金融機構，再次才是城市商業銀行和股份制商業銀行（表2）；（3）真正意義的民營銀行證券公司、保險企業在河北省存在空白。但是民間資本對金融機構的參與度在增加，尤其是2014年后，數十家村鎮銀行的建立和農村信用聯社的改制轉型都不同程度地吸引了民間資本的參與；再者，小額貸款公司也出現爆發式的發展。除此之外，還存在農村金融機構、資產管理公司、多領域投資企業等民營金融機構，并且多采取獨資、合資的形式設立金融機構，注冊資本合計超過了1，000億元。（圖2）

具體分析如下：

（一）河北省金融體系仍以銀行為主的間接融資體系為主，直接融資市場存在發行門檻高、產權交易不暢等問題。此外，河北省人均可支配收入在全國排名第23位，故不考慮資金進入的制度、法律障礙等因素，單從企業融資角度或者城鄉居民對證券資產的投資需求角度分析，河北省市場主體對資本市場服務需求不足，所以資本尤其是民間資本對資本市場服務企業的參與度不高，導致了金融機構發展的不平衡問題。

（二）河北省經濟增長與經濟發達省份有差距，市場主體的投資項目受限，融資需求也相對較小，所以融資中介數量就相對較少。四大國有銀行在資金規模和聲譽上都具有優勢，所以在信貸市場中市場占有率較高，而農村金融機構市場占有率僅次于四大國有商業銀行，首先是因為農村金融機構數量上有優勢，是其他類型金融機構數量總和的三倍還多；其次是因為農村金融機構服務對象是廣大的農民群眾，與其他金融機構進行錯位競爭；除此之外，其在金融產品設計、風險管理能力、業務人員培養等方面與大型銀行和股份制銀行的差距在不斷縮小。

（三）對于民營金融機構的空白。以民營銀行為例：首先，民營銀行仍然處于試點經營階段，存在一定的制度障礙；其次，民營銀行是中國金融生態體系中新的生命體，在信譽和對客戶的吸引力上先天弱于有良好口碑、有國家隱性擔保的大中型金融機構，且容易發生傳導性的聲譽風險，具有很強的脆弱性，其能否生存并獲蓬勃發展仍是未知數，民間資本的投資風險較大。

表2　2015年河北省金融機構分類統計表

圖2　2015年河北省金融機構資產總額占比圖（單位：億元）

四、政策建議

（一）完善直接融資制度，增加資本市場服務需求。一方面培育優質企業，按現行公開發行證券的標準能夠公開發行股票、債券進行直接融資；另一方面完善發行制度，核準制改為注冊制，建立多層次資本市場體系，尤其是場外產權交易市場，提高非上市證券的流動性。

（二）加快經濟增長，提高居民可支配收入水平。經濟增長與金融發展是相輔相成的，經濟產出需要投入，資金是最重要的生產要素，因此經濟增長會增加對金融產品和服務的需求，從而推動金融業的發展。居民收入的提高一方面能夠進一步增強民間資本的規模，另一方面增加了對金融資產的需求，進一步推動河北省金融業的繁榮。

（三）落實民間資本進入金融業的法律法規。雖然金融業對民間資本敞開了大門，但是具體進入標準和進入之后的管理及發展的不確定，民營金融機構是否能與國有、外資金融機構公平競爭等問題，導致民營銀行、民營保險公司、民營證券公司等市場空白，所以首先應明確民營金融機構的法律地位，規范相關法律法規，營建公開公平的發展環境；其次應細化監管標準和制度，以便民間資本更好地把握投資收益與風險。

（四）鼓勵引導民間資本進入金融業空白領域。首先，民營金融機構具有決策靈活機動的經營特點，理論上其創新能力要高于大型金融機構，有利于河北省金融業的創新和發展；其次，民營金融機構來自于民間資本，服務對象也主要是民營中小企業，有利于金融供給側改革，能夠解決中小企業融資難題，幫助中小企業做大做強。

主要參考文獻：

［1］陳妍.民間資本參股金融業的發展瓶頸及對策探討［J］.吉林金融研究，2015.11.

［2］王平，肖軍.商業銀行控股、參股金融機構間資金往來監管制度的比較研究［J］.國際金融研究，2012.6.

［3］宋建軍，吳大雄.廣東地方民營金融機構發展的路徑和特征研究［J］.知識經濟，2012.8.

F83

A

本文系2016年河北省教育廳課題：“河北省民間資本支持金融業發展的路徑研究”（課題編號：SZ16144）