2016年4季度及2017年上半年飼料原料展望

◆文┃布瑞克咨詢分析師 林國(guó)發(fā)

2016年4季度及2017年上半年飼料原料展望

◆文┃布瑞克咨詢分析師 林國(guó)發(fā)

2016年飼料養(yǎng)殖行業(yè)并購(gòu)風(fēng)起云涌，大型養(yǎng)殖集團(tuán)加快產(chǎn)能擴(kuò)張，傳統(tǒng)飼料企業(yè)也開(kāi)始涉足養(yǎng)殖行業(yè)。1季度飼料原料處于低位，但進(jìn)入二季度后豆粕大幅飆升，上調(diào)了50%左右，隨后玉米因流通偏緊因素，價(jià)格一度開(kāi)始上調(diào)。2015/16年度即將結(jié)束，迎來(lái)玉米、豆粕新的2016/17年度，新年度飼料原料又將如何演繹。

1　2016年前三季度主要飼料原料價(jià)格回顧

1.1豆粕前低后高

全球油料豐產(chǎn)，美豆價(jià)格逐步走低，降低了國(guó)內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖存欄仍偏低，水產(chǎn)開(kāi)春延后，影響了蛋白原料需求，市場(chǎng)炒作棕櫚油減產(chǎn)，油脂價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，壓制了豆粕價(jià)格。1季度國(guó)內(nèi)豆粕處于低位運(yùn)行，廣東豆粕現(xiàn)貨一度跌破2300元/t價(jià)格，期貨最低也不足2300元/t。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但流動(dòng)性充裕，投資人擔(dān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，資金未進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，主要沉淀在房產(chǎn)、股市和其他流動(dòng)性金融資產(chǎn)。1季度黑色強(qiáng)勢(shì)上漲后，油脂、棉花大幅上漲，3月末美豆種植意愿報(bào)告中性偏多，4月份阿根廷遭遇洪澇，豆粕價(jià)格嚴(yán)重低估，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在4月份企穩(wěn)逐步回升，進(jìn)入5-6月份強(qiáng)勢(shì)上漲。市場(chǎng)擔(dān)心新年度美豆處于旱情，加上美豆舊作出口良好等因素，美豆價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，帶動(dòng)了國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)上行。東南亞棕櫚油增產(chǎn)，國(guó)家持續(xù)拍賣菜油，油脂價(jià)格走低也支撐了國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上漲，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)良好，養(yǎng)殖戶為了促使生豬生長(zhǎng)更快自配料中添加更高比例的豆粕或者使用高端料（如用小豬料替代中豬料或大豬料）喂養(yǎng)，增加了豆粕需求。……