2016年4季度及2017年上半年飼料原料展望

◆文┃布瑞克咨詢分析師 林國發(fā)

2016年4季度及2017年上半年飼料原料展望

◆文┃布瑞克咨詢分析師 林國發(fā)

2016年飼料養(yǎng)殖行業(yè)并購風(fēng)起云涌，大型養(yǎng)殖集團(tuán)加快產(chǎn)能擴(kuò)張，傳統(tǒng)飼料企業(yè)也開始涉足養(yǎng)殖行業(yè)。1季度飼料原料處于低位，但進(jìn)入二季度后豆粕大幅飆升，上調(diào)了50%左右，隨后玉米因流通偏緊因素，價(jià)格一度開始上調(diào)。2015/16年度即將結(jié)束，迎來玉米、豆粕新的2016/17年度，新年度飼料原料又將如何演繹。

1　2016年前三季度主要飼料原料價(jià)格回顧

1.1豆粕前低后高

全球油料豐產(chǎn)，美豆價(jià)格逐步走低，降低了國內(nèi)豆粕生產(chǎn)成本。國內(nèi)養(yǎng)殖存欄仍偏低，水產(chǎn)開春延后，影響了蛋白原料需求，市場炒作棕櫚油減產(chǎn)，油脂價(jià)格強(qiáng)勢，壓制了豆粕價(jià)格。1季度國內(nèi)豆粕處于低位運(yùn)行，廣東豆粕現(xiàn)貨一度跌破2300元/t價(jià)格，期貨最低也不足2300元/t。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但流動(dòng)性充裕，投資人擔(dān)心實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化，資金未進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，主要沉淀在房產(chǎn)、股市和其他流動(dòng)性金融資產(chǎn)。1季度黑色強(qiáng)勢上漲后，油脂、棉花大幅上漲，3月末美豆種植意愿報(bào)告中性偏多，4月份阿根廷遭遇洪澇，豆粕價(jià)格嚴(yán)重低估，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在4月份企穩(wěn)逐步回升，進(jìn)入5-6月份強(qiáng)勢上漲。市場擔(dān)心新年度美豆處于旱情，加上美豆舊作出口良好等因素，美豆價(jià)格強(qiáng)勢上漲，帶動(dòng)了國內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)上行。東南亞棕櫚油增產(chǎn)，國家持續(xù)拍賣菜油，油脂價(jià)格走低也支撐了國內(nèi)豆粕價(jià)格上漲，生豬養(yǎng)殖利潤良好，養(yǎng)殖戶為了促使生豬生長更快自配料中添加更高比例的豆粕或者使用高端料（如用小豬料替代中豬料或大豬料）喂養(yǎng)，增加了豆粕需求。……