科學理解供給側結構性改革五大任務

徐洪才

“去產能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板”是供給側結構性改革的重點任務，中央強調，在推進供給側結構性改革過程中要注重“加減乘除并舉”，這一部署具有明顯針對性。所謂“加”，就是發展高端制造業和現代服務業，增加有效供給。“減”，就是壓縮和淘汰落后產能，清理僵尸企業，解決中低端產品過剩。“乘”，就是鼓勵創新創業，發揮創新的乘數效應。“除”，就是破除壟斷，放松管制，減少稅收，降低企業運行成本和市場交易成本，以及去除財政和金融領域積累的風險。如果不“加減乘除并舉”，而是“減法”孤軍深入，則可能引發中國經濟“斷崖式”失速，這在2016年經濟工作中需要特別予以關注。具體來講，應從以下方面科學理解供給側結構性改革五大任務。

第一，“去產能”和“去庫存”是一致的。中國經濟供給側存在的最突出的結構性問題就是產能過剩，解決這一問題需要多管齊下。導致產能過剩有很多原因。地方政府和企業出于自身利益考慮，一哄而起，盲目決策，導致低層次重復建設，是主要原因。另外，中國經濟在全球產業鏈分工中處于低端位置，技術含量和附加值較低，競爭力不足，導致產能過剩。當前，工業庫存和三四線城市房地產庫存都比較多。庫存占用的是企業的流動資金，去庫存就是減少不必要的資金占用，降低企業成本，盤活資源存量，從而提高企業經濟效益。東西賣不掉，企業自然就不敢投入，導致需求疲軟，或者說供給過剩，這是一枚硬幣的兩面。在這種供需不平衡的情況下，糾正舊的不平衡和尋求新的平衡點，就必然要把庫存和產能降下來。降產能涉及到僵尸企業的市場退出和關停并轉，涉及到人員安置和再就業以及社會穩定、銀行壞賬，還涉及到產業結構調整。所以，在做減法的同時必須做加法，就是要培育市場機制，培育新的經濟增長點，一加一減就可以達到新的平衡。

房地產市場去庫存需要政策引導，比如鼓勵開發商降價，讓新市民有能力有條件買房。激活新市民購買力需要一些配套政策，比如戶籍制度改革、社會保障體系完善，如果這兩個關鍵政策不能落實到位，農民將難以變成新市民。而且，農民變成新市民后涉及到再就業和找工作的問題。如果沒有就業機會或者沒有產業發展作支撐，城鎮化也就缺乏基礎、不可持續。滿足新市民的需求，必須進行政策調整和創新。在增量方面，要嚴格控制新批土地，還可以沿著“一帶一路”、長江經濟帶、京津冀協調發展這三大戰略支撐帶，對相關節點城市重新進行合理的產業布局，這將有助于消化部分過剩產能。另外，還可以沿著“一帶一路”開展國際產能合作，通過優化結構、改進技術、改善環境等，提高企業的國際競爭能力。總之，關停并轉一部分，消化一部分，轉移出去一部分，這三個“一部分”合在一起，將對去產能和去庫存產生重大推動作用。

第二，“去杠桿”涉及一些企業，尤其是國有企業以及地方政府債務水平過高的問題。企業負債率總體偏高主要是由于資本市場不發達，銀行間接融資仍然占主導地位，融資結構、金融體系結構決定企業的資產負債結構。企業對銀行負債過多，而現在國際大宗商品價格下跌，導致企業資產縮水，但負債并沒有減少，進而加大了企業杠桿率，這是一個潛在風險。去杠桿的有效辦法就是發展直接融資。擴大直接融資的好處是改變企業的融資結構，也就是改變企業的資產負債結構，實際上就是降低企業負債率和杠桿水平。2015年底召開的國務院常務會議提出，發展直接融資可以采取五大措施：一是完善股票、債券等多層次資本市場。二是豐富直接融資工具。積極發展項目收益債及可轉換債券、永續票據等股債結合產品，推進基礎設施資產證券化試點，規范發展網絡借貸，簡化境內企業境外融資核準。三是加強資信評級機構和會計、律師事務所等中介機構監管，研究證券、基金、期貨經營機構交叉持牌，穩步推進符合條件的金融機構在風險隔離基礎上申請證券業務牌照。四是促進投融資均衡發展。五是強化監管和風險防范。

第三是“降成本”。要降低企業稅費負擔，進一步清理各種不合理收費，營造公平的稅負環境，研究降低制造業增值稅稅率。要降低社會保險費，研究精簡歸并“五險一金”，讓企業輕裝上陣。降低社保費率對于低收入人群和農民來說，是一種公平的政策，老百姓的公平感增強了。但是，降低社保費率也會加大社保支出壓力。對此，應加大國有企業分紅，并將部分國有資產無償劃撥來充實社保基金，這是中國最大的一張底牌。此外，國家還需要進一步實施結構性減稅、擴大營改增的范圍。

第四是“補短板”。目前，公共產品或準公共產品供給不足是一個突出問題，比如醫院、學校、托兒所、幼兒園、養老院等都是短板。當然，高科技產業一直是短板。要從供給側發力，通過創造新供給，引導新需求。補短板，投資還需挑大梁。投資具有雙重屬性，在當期是需求，在未來是供給。因此，穩增長的關鍵還是穩投資。通過增量資金投入，優化投資結構，從而優化未來的供給結構。建議在基礎設施、戰略性新興產業、新興消費品（信息消費、文化消費、旅游消費、養老消費、健康消費等）以及民生領域增加投資。要學會用有效投資來引導資源的合理有序流動，通過彌補短板，優化經濟結構。

此外，供給側結構性改革既要關注“供給側”，更要關注“結構性”。所謂“結構性”，即不能平均使勁，而是在供給側重點領域尋求突破。現在大家都為經濟增長能否多出0.1、0.2個百分點很糾結。其實，從供給側某些重點領域看，我國經濟增長還有很大潛力。每年我國都大量進口商品，如果其中一部分自己能夠生產，或者實現“進口替代”，拉動國內生產總值（GDP）增長就不止0.1%，拉動0.5%以上GDP增長也是可能的。例如，每年我國都要花掉幾千億美元進口精細化工產品，像PX項目，在韓國、日本生產是安全環保的，而我們生產就會出現污染環境，原因是技不如人！其實，技術是現成的，而我們缺乏精益求精的工匠精神。下一步經濟結構調整就是要在這些方面發力，只要在進口產品里面拿出一部分由自己生產，提高產品質量和安全性，提高潛在經濟增長率是完全可能的。

總之，我國近期經濟工作重點就是促進供給側結構性改革，重點內容即“三去一降一補”。需要注意的是，供給側結構性改革不能單兵突進，要適當擴大總需求，不能顧此失彼；而供給側結構性改革，歸根結底就是要創造條件讓市場在資源配置中發揮決定性作用，改善現在的供給缺位、供給質量不高、供給結構不合理的情況，特別要注重“加減乘除”并舉，并在重點領域尋求突破。