需求疲軟供應攀高 多晶硅價格急速下行——2016年7～8月國內多晶硅市場評述及后市展望

/中國有色金屬工業協會硅業分會/

需求疲軟供應攀高 多晶硅價格急速下行——2016年7～8月國內多晶硅市場評述及后市展望

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“630”電價政策的調整，支撐了2016年上半年光伏市場并網熱潮，導致了上半年多晶硅價格一路回升，搶裝潮結束以后，需求逐漸疲軟，多晶硅價格從7月初開始迅速下跌。

一、多晶硅價格急速下行

2016年7～8月我國多晶硅價格呈“急速下行”走勢，成交價從7月初的14.5萬元/噸迅速下滑至8月底的12.5萬元/噸，跌幅為13.8%。

導致7～8月國內多晶硅價格迅速下滑的主要原因有：

第一，6月30日是“630補貼下調”節點，從7月開始進入三季度需求淡季，下游需求比預期更加低迷，組件、電池片和硅片環節都陸續積累了不同程度的庫存，價格也一路下跌，企業利潤大幅縮水，一線大廠開始減產，部分下游二、三線企業陸續停產，在下游需求急速下降的情況下，多晶硅價格則一路走低。7月多晶硅成交均價下滑幅度相對較小，是由于客戶群體不同，一線多晶硅企業對應一線電池組件企業，7月下游一線大廠需求相對穩定，而到8月一線大廠減產力度加大，需求量迅速減少，導致8月多晶硅價格跌幅明顯增大。

第二，原本預計8月15日開始進入檢修期的新特能源和洛陽中硅，均延后了檢修計劃，分別推遲到8月底和10月，這與其仍在執行原有訂單有關，檢修計劃的推遲使得供應仍然充足，變相導致了多晶硅價格的快速下跌，另外部分同時擁有硅料和硅片的企業已開始逐漸增加硅料外售比例，也是為了盡量將損失減少到最低，但這勢必更加重了供應的壓力，在需求急速疲軟的情況下，多晶硅價格也必然在下行通道被迫下滑。

圖1 2015年8月～2016年8月國內多晶硅現貨報價

二、國內供應創歷史新高

據硅業分會統計，2016年7～8月國內多晶硅產量為3.45萬噸，同比大幅增加21.5%。7月產量為1.71萬噸，8月產量為1.74萬噸。其中江蘇中能、新疆特變和洛陽中硅分別位居前三位，這三大企業產量占總產量的55.8%。7～8月國內在產企業有17家，其中黃河水電、新疆合晶、神舟硅業都有正常檢修（檢修時間從一周到一月不等），新特能源也按調整后計劃于8月底開始分線檢修（老線先于新線開始檢修），而陜西天宏和昆明冶研在經歷一年左右的技改檢修后，分別于七、八月份產量恢復至接近滿產。8月國內產量創歷史新高，環比增加2.1%，同比大幅增長24.1%，主要是由于復產企業恢復至正常產量，原計劃檢修的一線廠商檢修時間略有延后，其他企業產量也維持基本穩定，使得8月國內多晶硅供應量有所增加。7～8月中能、特變、中硅、大全、永祥、亞硅、賽維七家萬噸級企業產量占總產量的80.0%，在市場競爭中優勢略明顯。17家在產企業幾乎都維持滿產運行，月平均產能利用率已經超過100%。

圖2 2015年8月～2016年8月國內多晶硅分企業產量圖

從各企業生產情況看，目前全國在產企業17家，江蘇中能、新特能源及洛陽中硅仍維持超負荷運行，江蘇中能改良西門子法多晶硅有效產能已達到7.2萬噸/年，正常狀態下每月產量在6100～6200噸，其硅烷流化床法多晶硅單爐產能在2000噸/年左右，目前也在正常運行，正常月產量在200噸/月。新特能源檢修計劃于8月底開始進行，分線檢修技改，時間約一個月左右，技改結束后，有效產能將達到3.5萬噸/年以上，躋身于全球前五大企業。洛陽中硅在2015年8月技改結束后一直維持滿產狀態，計劃于10月進行檢修，月產量位居國內第三。通過技改和檢修，有效產能有實際提升的企業有：宜昌南玻從檢修前的7000噸/年增加至目前的8000噸/年，昆明冶研從3000噸/年提升至目前的6000噸/年，且仍具有提升空間，發揮潛力可達到8000噸/年。

進入2016年開始，受光伏電價補貼政策影響，中下游看好上半年終端安裝市場，擴產產能逐漸釋放，多晶硅需求量迅速增加，1個月之內多晶硅庫存消化殆盡，下游開始提前預訂1個月之后的訂單，供應緊張的局勢一直延續到7月， 7月初到8月中旬，雖然受到下游減產的影響需求受阻，但在調價等措施下，國內各家多晶硅企業均維持零庫存狀態，從8月下旬開始，由于原計劃檢修企業受訂單交付時間影響延后檢修，再加之下游企業大規模減產停產，需求急速疲軟，導致多晶硅生產企業積壓了大約一周的庫存。

三、自韓國進口多晶硅持續放量

根據海關最新數據統計，2016年7月我國多晶硅進口量依舊維持在萬噸以上，達到12082噸，環比增加0.22%，同比大幅增加25.0%。截止2016年7月，7個月單月進口量均在萬噸以上，其中有5個月單月進口量都超過1.2萬噸，1～7月累計進口多晶硅83016噸，同比增加19.0%。導致多晶硅進口量持續維持在萬噸以上的原因主要是：第一，從韓國進口量居高不下。7月從韓國進口量達到6540噸，環比增加23.5%，同比大幅增加48.7%，比前7個月月均進口量高出13.4%，僅次于4月的歷史最高位6614噸，占到7月總進口量的54.1%，一半以上的進口量來自韓國進口，主要是因為中國對韓國多晶硅反傾銷裁決只是象征性的2.4%～2.8%稅率。第二，從中國臺灣地區進口多晶硅占比維持高位。7月從中國臺灣地區進口多晶硅為1307噸，占進口總量的10.8%。“暫停加工貿易措施”嚴格執行的9月份開始，從中國臺灣地區進口多晶硅量驟然增加至千噸以上，占比達到10%以上，成為我國除韓國和德國外的第三大進口地區一直持續至今，尤其是4月份從臺灣地區進口量達到1941噸，創歷史新高，占總進口量的16.0%。臺灣地區不生產多晶硅，主要是受“雙反”影響的美國多晶硅通過臺灣規避。第三，其他地區月進口量日漸增加。7月從韓、臺、德、美以外的地區進口量達到1468噸，來自日本、馬來西亞、挪威以及沙特的進口量均在200噸以上，尤其是從馬來西亞進口量7月達到796噸，占總進口量的6.6%。綜上，自韓國、臺灣進口量長期維持高位，其他地區進口量日漸增加是導致總進口量居高不下的主要因素。

7月我國多晶硅進口均價下滑至16.98美元/千克，環比降幅為3.5%，7月份海關月進口均價呈現下行走勢，主要是受到國內下游光伏需求在“630補貼下調”節點后迅速降溫，進口多晶硅價格受制于需求疲軟而進入下行通道，再加之海關進口量交貨有一定滯后，因此較國內多晶硅價格更先開始下滑。

值得注意的有以下三方面：

圖3 2015年7月～2016年7月多晶硅進口量及進口均價示意圖

1）7月從韓國進口多晶硅量為6540噸，環比增加23.5%，僅次于4月份的歷史最高位6614噸，占到7月總進口量的54.1%，1～7月累計從韓國進口多晶硅40365噸，同比大幅增加42.0%。由于韓國的主要出口企業OCI和韓國硅業（Hankook Silicon）的稅率僅為2.4%和2.8%，反傾銷稅對其根本不造成任何影響，故均滿產運行，照舊出口中國，上半年韓國95%的多晶硅產量全部出口到中國，只是稅率較低的企業是按照一般貿易方式進到中國，其他稅率稍高的企業則通過轉口臺灣或特批手續按加工貿易等方式進入中國，所以才導致從韓國進入國內的多晶硅量與日俱增，一再創下歷史新高。

2）從臺灣地區進口多晶硅量依舊維持在千噸以上，7月從臺灣地區進口量在1307噸，占進口總量的10.8%。4月更是達到1941噸的歷史高位，占總進口量的16.0%，較以往正常進口量增加兩倍以上，1～7月累計從臺灣地區進口總量達到10735噸，占總進口量的12.9%。正是由于通過臺灣地區進口規避“雙反”征稅的方式已經逐漸成為主流，且愈發猖狂，所以即便從美國進口量大幅減少，總進口量也維持在高位久居不下。而眾所周知臺灣地區并沒有多晶硅生產企業，但海關數據中臺灣地區卻作為原產地出現，只因海關8位編碼不能將多晶硅與鑄錠區分開來，而臺灣地區又恰好有鑄錠企業，因此使得調查困難重重。

表 分產銷國進口多晶硅數據 （單位：千克）

3）按貿易方式來分，2016年7月我國按加工貿易等方式進口1594噸，占比為13.2%，1～7月累計按加工貿易方式進口12486噸，占累計總進口量的15.0%。7月所有加工貿易進口貨物中保稅區倉儲轉口貨物占比高達83.3%，即絕大部分非一般貿易類產品均通過保稅區倉儲轉口的方式進入國內。分國別具體看來：7月自韓國按加工貿易方式進口多晶硅265噸，其中有59%是保稅區倉儲轉口貨物，倉儲轉口方式進口比例維持高位；7月自德國按加工貿易方式進口多晶硅878噸，占德國進口總量的31.6%，而其中“保稅區倉儲貨物”占到德國加工貿易量的88.5% 。“保稅區倉儲”方式規避已日漸凸顯，應給與足夠重視。

四、三季度光伏安裝熱度冷卻

2015年底，國家發改委下發《關于完善陸上風電光伏發電上網標桿電價政策的通知》。明確規定2016年一類、二類資源區的地面光伏電站分別降低10分錢、7分錢，三類資源區降低2分錢。其中2016年以前備案并納入年度規模管理的光伏發電項目于2016年6月30日以前仍未全部投運的，執行2016年上網標桿電價。由此，在“630大限”來臨前，光伏企業爭相加快電站建設并網進度，在上半年出現一波又一波搶裝潮。

根據國家能源局6月13日下發《2016年光伏發電建設實施方案的通知》，要求今年全國新增光伏電站建設規模1810萬千瓦，其中普通光伏電站項目1260萬千瓦，光伏領跑技術基地規模550萬千瓦。以政府的目標裝機容量來看，為了實現下半年的平衡，業內預計第三季度的光伏裝機量將有大幅下跌，而且在近兩年產能大幅擴張、供過于求加劇的情況下，下半年中國市場可能引發全球光伏電池組件價格暴跌。

近幾年我國光伏價格的發展態勢整體向下。從2015年3月～2016年3月，價格走向平穩，正是光伏市場的良好發展態勢延緩了價格的急劇下跌過程。在“630”之后，光伏產品價格下跌的趨勢明顯顯現，這與近期光伏領跑者招標的都是大項目有關，由于這些組件基本都是2016年下半年或2017年交貨，組件報價的下降也代表了企業對成本下降的預期，因此價格下探也可理解。

經歷上半年火熱行情后，7～9月市場相對處于冷淡期，但由于2016下半年全球市場需求不弱，國內市場有領跑者、扶貧和分布式等，市場相對樂觀。另外，國外傳統市場如美國、日本、歐盟等保持穩定，新興市場如印度等在發電成本下降帶動下，開始放量。因此預計9月份之后，隨著國內市場的發展以及國外市場的帶動，三季度末到四季度光伏市場將會回暖。雖然增速放緩，全年整體情況將好于預期。

五、多晶硅后市預測

“630”電價政策的調整，支撐了2016年上半年光伏市場并網熱潮，導致了上半年多晶硅價格一路回升。搶裝潮結束以后，需求逐漸疲軟，多晶硅價格從7月初開始迅速下跌。雖然國家能源局下達2016年光伏發電建設實施方案，合計規劃18.1吉瓦，略超市場預期，能夠保證搶裝后下半年電站建設整體平穩，但考慮到申報和審批需要一定時間，而且方案中并未說明指標安裝時限，故不會出現搶裝，所以預計三、四季度多晶硅需求將弱于一、二季度。另外，一線多晶硅企業雖有檢修，但7～8月份已經明顯呈現“需求減速大于供應減速”的趨勢。再加之目前下游硅片、電池片、組件環節由于大量庫存積壓導致的大規模減產停產，多晶硅需求勢必將持續疲軟，因此預計9月份多晶硅價格仍將維持8月份下跌走勢。