企業社會責任對R&D投資的影響研究

陳友銀

企業社會責任對R&D投資的影響研究

陳友銀

摘要：文章研究了企業社會責任對R&D投資的影響，發現社會責任的履行及信息披露能夠促進R&D投資。社會責任履行得越好、信息披露水平越高，R&D投資受到的融資約束程度就越低，進而促進R&D投資強度。

關鍵詞：R&D投資企業社會責任融資約束

一、引言

隨著經濟全球化浪潮的推進，中國企業越來越多地走向世界，企業間的競爭日趨激烈，要想擁有更多的發展空間，中國企業需要更強的競爭力，需要更多的創新。創新，已經成為推動現代企業乃至整個社會發展的重要力量。創新源于投入，因此，研發（R&D）是決定創新的基礎，也決定了創新的高度。而企業是R&D投資的主要實施者，對企業的R&D活動的探究具有重要意義。

在整體經濟和企業都不斷發展的大趨勢下，社會責任的問題也開始出現。一些企業一味追求經濟利益，卻往往忽視了企業的經營活動對社會所造成的負面影響，由社會責任感缺失造成的問題已經日益尖銳。企業社會責任的提出，呼吁企業在追求自身利益的同時也要關注社會利益，積極承擔社會責任，推動社會整體的可持續發展。

二、企業社會責任對R&D投資的影響

近些年來，隨著社會的發展，企業社會責任一詞越來越多地被提及，重要性也受到更多的重視。企業的生產經營活動應該建立在有利于社會價值和發展的基礎之上，經營和管理者應該將對社會的責任納入到戰略決策的考慮范圍中。

在當今的經濟環境中，資源配置受到眾多因素的影響，一般情況下是沒有辦法實現最優配置的，市場存在信息不對稱現象。對企業而言，經營管理者比外部投資者更了解企業的經營成果和財務狀況。R&D投資是一種對知識的投資，其得到的產物大多是無形資產，因其容易被競爭對手所模仿和竊取，具有高度的保密性，外部投資者無法準確獲知研發項目的真實情況，很難對研發項目的收益和風險做出準確的判斷，因此，投資者會提高出借資金的回報率，甚至拒絕對該企業進行投資，提高了企業R&D投資的融資難度和成本。

隨著社會的不斷發展，公司制企業開始出現，企業的經營權和所有權逐漸分離，誕生了委托代理關系，企業的日常經營活動和管理決策都是由職業經理人來執行的，對投資的決策權都集中于經理人手里。經理人進行決策時，很可能站在自身的角度，選擇對自己有利的方案。R&D投資的周期較長，通常要花費較長的時間才能獲得成果，并存在較高的風險，經理人的獎金通常是與企業的短期利潤相關，因此出于個人利益最大化的原則，經理人會排斥風險更大、收益更慢的R&D投資行為。

企業社會責任的履行及信息披露能夠給企業帶來諸多有利的影響。一方面，企業社會責任的履行能夠為企業樹立良好的形象，投資者及銀行等金融機構認為這些企業有更大的發展潛力，更傾向于將資金投入其中，使得企業能獲得更多外部資金或者以更低的成本獲得外部資金，進而促進R&D投資。另一方面，企業社會責任信息披露能夠使企業更為透明化，向利益相關者傳達更多的信息，有助于投資者對R&D項目進行更合理的分析，從而減少信息不對稱所帶來的交易成本上升的問題，緩解受到的融資約束，進而對企業的R&D投資產生有利影響。

三、結論與對策

企業社會責任信息披露能夠緩解信息不對稱、委托代理等帶來的一系列問題，提升企業社會形象，緩解企業受到的融資約束程度，進而促進R&D投資。

我國應該加大對社會責任的研究力度，尋找全面加強社會責任建設的制度和方針，促進我國政治、經濟、文化等各方面的可持續發展。針對企業社會責任發展的建議如下：

(一)建立健全的公司內部社會責任管理體系

作為企業社會責任的實施者，企業應將社會責任納入到日常的經營決策和戰略規劃中。首先，應該加強社會責任意識，充分認識到企業社會責任的履行及信息披露的重要性；其次，建立企業社會責任委員會，對企業日常的社會責任行為進行監督和指導，督促企業提升社會責任的履行質量，及時發布社會責任報告。

（二）完善社會責任信息披露法律法規

有必要從法律法規的角度對企業的社會責任信息披露進行相關的規定。首先，需制定專門的法律，強制更多的企業進行社會責任信息的披露，更大范圍地發揮社會責任報告的積極作用；其次，通過發布相關的指引，指導和規范企業的社會責任信息披露行為，提升企業披露信息的質量，最大限度地發揮社會責任報告的作用。

參考文獻：

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作者單位：（福州大學經濟與管理學院）